نائب محافظ بنك اليابان، ريزو هيمينو، يريد من العالم أن يتوقف عن التعامل مع النقود الرقمية وكأنها مجرد مشروع جانبي. في خطاب ألقاه في جمعية الاقتصاد النقدي الياباني في 16 مايو، طرح رؤية طموحة: إطار موحد يعامل النقود الرسمية للبنك المركزي، والودائع المصرفية، والعملات المستقرة، والودائع المرمزة كأجزاء من نظام واحد متكامل، وليس كصداع تنظيمي منفصل.
الخطاب الذي حمل عنوان “وحدة النقود ودور البنوك المركزية” هو في الأساس رسالة تحذير. مع انتشار العملات الرقمية وزيادة شعبية النقود الخاصة، يرى هيمينو أن النظام النقدي معرض لخطر الانقسام إلى جزر غير متوافقة. إذا لم تستطع عملتك المستقرة أن تتحول بسهولة إلى الين بقيمتها الاسمية، سيبدأ النظام بأكمله في التصدع.
مبدأ الوحدة النقدية
في صميم حجة هيمينو يوجد مفهوم يسمى “وحدة النقود”. كل شكل من أشكال النقود في الاقتصاد، سواء كان رمزًا رقميًا على سلسلة الكتل أو رصيدًا في حساب مصرفي تجاري، يجب أن يكون قابلاً للتبادل بالقيمة الاسمية دون أي عوائق. قلق هيمينو هو أن الانفجار في أشكال النقود الرقمية الجديدة، وخاصة العملات المستقرة والودائع المرمزة، قد يؤدي إلى تآكل هذا الضمان إذا تُركت دون تنظيم.
الحل الذي يقترحه هو إطار سياسي شامل يدمج السياسة النقدية، والرقابة على الاستقرار المالي، وتنظيم المدفوعات، وما أسماه “الجوانب الثقافية” في خطة واحدة منسقة.
سبق اليابان في تنظيم النقود الرقمية
اليابان لديها بالفعل إطار تنظيمي فعال للعملات المستقرة يتطلب دعمًا كاملاً بالعملة الورقية. كما تختبر اليابان بنشاط الين الرقمي، عملة البنك المركزي الرقمية. خطاب هيمينو يشير إلى أن هذا العمل على العملة الرقمية للبنك المركزي هو جزء من استراتيجية أوسع لضمان بقاء جميع أشكال النقود الرقمية مرتبطة بالتزامات البنك المركزي.
إطار هيمينو يوضح أن بنك اليابان ليس مهتمًا بحظر النقود الرقمية الخاصة. العملات المستقرة والودائع المرمزة يمكن أن توجد بل وتزدهر، ولكن فقط إذا حافظت على قابلية التحويل الكاملة مع نقود البنك المركزي.
ماذا يعني هذا لأسواق العملات الرقمية والعملات المستقرة
بالنسبة لصناعة العملات المستقرة، فإن مسؤولًا كبيرًا في بنك اليابان يعلن علنًا أن العملات المستقرة يجب أن تدمج وليس أن تحظر، هو إشارة إلى أن الرياح التنظيمية في اليابان لا تزال مواتية للمصدرين الملتزمين. التركيز على الدعم الكامل بالعملة الورقية وقابلية التشغيل مع نقود البنك المركزي يضع معايير عالية. مشاريع العملات المستقرة التي تعمل باحتياطيات غير شفافة أو تقاوم الرقابة التنظيمية لن تجد مكانًا في إطار هيمينو.
بالنسبة للودائع المرمزة، وهو مفهوم تصدر فيه البنوك التجارية تمثيلات رقمية على سلسلة الكتل للودائع التقليدية، فإن رؤية هيمينو هي عمليًا ضوء أخضر مع حواجز حماية. هذه الأدوات تتناسب تمامًا مع مبدأ وحدة النقود طالما تبقى قابلة للتحويل إلى نقود البنك المركزي بقيمتها الاسمية.
الأسئلة الشائعة
- ما هو مبدأ “وحدة النقود” الذي تحدث عنه نائب محافظ بنك اليابان؟
المبدأ يعني أن كل أنواع النقود، سواء كانت رقمية أو تقليدية، يجب أن تكون قابلة للتبادل بنفس القيمة دون أي صعوبات. هذا يضمن استقرار النظام المالي ويمنع التجزئة بين العملات المختلفة. - كيف سينظم بنك اليابان العملات المستقرة والودائع المرمزة؟
بنك اليابان يخطط لإطار متكامل يسمح بوجود العملات المستقرة والودائع المرمزة، لكن بشرط أن تكون مدعومة بالكامل بالعملة الورقية وقابلة للتحويل إلى نقود البنك المركزي في أي وقت. - هل هذا الإطار الجديد مفيد لسوق العملات الرقمية؟
نعم، الإطار الجديد يقدم وضوحًا تنظيميًا للمشاريع الجادة والملتزمة بالقوانين. لكنه في نفس الوقت يضع معايير صارمة تجعل من الصعب على المشاريع غير الشفافة العمل في اليابان.
