ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأعلى مستوى لها في 12 شهرًا في 15 مايو، مما دفع البيتكوين للعودة إلى 80,500 دولار بعد يوم واحد من التصويت على قانون الوضوح في اللجنة.
عوائد السندات تقفز والبيتكوين تتراجع
قفزت عوائد السندات الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في 12 شهرًا يوم 15 مايو، حيث بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 4.54%، وصعد عائد السندات لأجل عامين إلى مستويات لم نشهدها منذ منتصف عام 2025. جاءت هذه الحركة بعد يوم واحد من موافقة اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ على قانون الوضوح بأغلبية 15 صوتًا مقابل 9، وهو ما رفع البيتكوين لفترة وجيزة فوق 82,000 دولار. لكن بحلول يوم الجمعة، عكست الضغوط الاقتصادية معظم هذه المكاسب.
أظهرت بيانات التضخم لشهر أبريل أن التضخم بلغ 3.8%، مما يؤكد أن خفض أسعار الفائدة لن يحدث في عام 2026. وفقًا لبيانات CME FedWatch، يرى المتداولون الآن احتمالًا بنسبة 44% أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول ديسمبر، مقارنة بالمعدل الحالي الذي يتراوح بين 3.50% و3.75%. في بداية عام 2026، كان المتداولون يتوقعون على الأقل خفضين لأسعار الفائدة قبل نهاية العام.
ماذا تعني العوائد المرتفعة للبيتكوين؟
البيتكوين عملة لا تدر عوائد، وتتنافس مباشرة مع السندات الحكومية التي تقدم الآن عوائد أعلى بالدولار الأمريكي. كما تابع موقع crypto.news، فإن بيئة أسعار الفائدة “المرتفعة لفترة أطول” تضغط على تقييمات الأصول وتحد من المضاربات، مما يجعل من الصعب تدفق رؤوس الأموال إلى العملات الرقمية عالية المخاطر.
من الإشارات الإيجابية جزئيًا، سوق السندات المُرمزة، الذي بلغ إجمالي قيمته المحجوزة رقمًا قياسيًا جديدًا فوق 15 مليار دولار في 15 مايو وفقًا لبيانات rwa.xyz. نفس بيئة العوائد التي تضغط على البيتكوين تجذب المستثمرين المؤسسيين إلى الوصول عبر السلسلة للديون الحكومية ذات العوائد المرتفعة.
البيتكوين تتداول الآن بالقرب من 80,592 دولارًا، وهو أقل من متوسطها المتحرك لمدة 200 يوم عند 82,228 دولارًا، وفشلت في الإغلاق فوق هذا المستوى في خمس محاولات متتالية هذا الشهر. كما وثّق موقع crypto.news، فإن الخلفية الاقتصادية المتشددة تجعل البيتكوين حساسة لتغيرات نبرة الاحتياطي الفيدرالي أكثر من التقدم التشريعي وحده. إذا استمر عائد السندات لأجل 10 سنوات في الصعود نحو 5%، فستزداد الضغوط على الأصول التي لا تدر عوائد.
أسئلة شائعة
- لماذا تأثرت البيتكوين بارتفاع عوائد السندات؟
البيتكوين لا تدر عوائد مثل السندات. عندما ترتفع عوائد السندات، يفضل المستثمرون وضع أموالهم في أصول آمنة تدر عوائد، مما يقلل الطلب على البيتكوين ويضغط على سعرها. - هل قانون الوضوح مهم للبيتكوين؟
نعم، لكن تأثيره مؤقت. القانون دفع البيتكوين للارتفاع لفترة قصيرة، لكن الضغوط الاقتصادية مثل التضخم وارتفاع الفائدة كانت أقوى وعكست المكاسب. - ما هو توقع سعر البيتكوين إذا استمرت الفائدة في الارتفاع؟
إذا استمرت عوائد السندات في الصعود نحو 5%، فقد تواجه البيتكوين ضغوطًا أكبر وقد تنخفض عن مستوياتها الحالية. السوق يترقب بحساسية أي إشارات من الاحتياطي الفيدرالي.
