يوسف لويس إسكريفا، واحد من أكثر الأصوات تأثيراً في البنك المركزي الأوروبي حول موضوع التحديث، يدفع البنوك المركزية لإلقاء نظرة جادة على ما إذا كانت بنيتها المالية قادرة على الصمود في عصر الذكاء الاصطناعي. رسالته واضحة ومباشرة: الأنظمة التي تدعم التمويل الأوروبي لم تُبنَ لعالم تستطيع فيه نماذج التعلم الآلي تحريك الأسواق، أو توليد بيانات مصطنعة، أو استغلال الثغرات بسرعة لا يستطيع أي مراقب بشري مجاراتها.
ماذا يعني إسكريفا بالضبط
الجدل الأساسي يدور حول القدرة على التحمل. يرى إسكريفا أن البنوك المركزية بحاجة إلى مراجعة استباقية للبنية التحتية التي تعالج المدفوعات، وتُسوّي الصفقات، وتُدير المخاطر، مع التركيز بشكل خاص على ما يقدمه الذكاء الاصطناعي. ليس الذكاء الاصطناعي كأداة إنتاجية، بل كمصدر للمخاطر النظامية.
كما دعا إسكريفا إلى تبسيط القوانين التنظيمية عبر الأسواق المالية الأوروبية. وقد أشارت تصريحاته أيضاً إلى أطر الملاءة المالية، مسلطاً الضوء على نقاط الضعف في كيفية قياس وإدارة المخاطر حالياً في المؤسسات الأوروبية.
زاوية التوكنيزيشن (الترميز الرقمي)
دفع إسكريفا نحو تحديث البنية التحتية يتوافق مع دعم البنك المركزي الأوروبي الأوسع للترميز الرقمي، وهو عملية تمثيل الأصول المالية التقليدية كرموز رقمية على دفاتر حسابات موزعة.
يستكشف البنك المركزي الأوروبي مقترحات لدمج أعمق لأسواق رأس المال تتضمن قابلية التشغيل البيني للرموز الرقمية، مما يسمح للأصول المرمزة المصدرة على منصة واحدة بالانتقال بسلاسة إلى منصة أخرى، مع معايير متسقة وضمانات تسوية.
حوالي 92% من ديون الشركات في أوروبا تهيمن عليها القروض المصرفية. هذا التركيز يجعل النظام هشاً وغير سائل بطرق يمكن للترميز الرقمي معالجتها من خلال فتح أسواق السندات أمام مجموعة أوسع من المستثمرين وخلق تداول ثانوي أكثر كفاءة.
وقد أشار تقرير الاستقرار المالي للبنك المركزي الأوروبي بالفعل إلى المخاطر الناشئة عن زيادة إصدار السندات الحكومية في منطقة اليورو.
ماذا يعني هذا لمستثمري العملات الرقمية
لا يوجد رابط مباشر بين تحذيرات إسكريفا بشأن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وأسعار البيتكوين أو الإيثريوم. لا أحد في البنك المركزي الأوروبي يقترح أن البروتوكولات اللامركزية هي الحل لمخاطر الذكاء الاصطناعي في الأنظمة المالية.
الدفع نحو بنية تحتية متوافقة مع الترميز الرقمي يخلق شرعية تنظيمية للتكنولوجيا الأساسية. عندما يتحدث البنك المركزي الأوروبي عن الأصول المرمزة القابلة للتشغيل البيني، فإنه يتحقق من صحة المفهوم حتى وهو يحاول إبقاء التنفيذ ضمن الحدود المؤسسية.
التركيز على قدرة تحمل الذكاء الاصطناعي قد يسرع الرقابة التنظيمية على أي منصة مالية، سواء كانت للعملات الرقمية أو غيرها، التي تفتقر إلى ضمانات قوية ضد التلاعب القائم على الذكاء الاصطناعي.
يبدو أن السوق في وضع يسمح بدعم تنظيمي محتمل للأصول المرمزة القادرة على مقاومة الذكاء الاصطناعي، لكن التدقيق في قابلية التشغيل البيني للبنية التحتية قد يضع ضغوطاً على منصات العملات الرقمية الخاصة فقط. قد تؤدي تكاليف الامتثال إلى تركيز القوة بين أكبر المنصات الأفضل رسملة على حساب المبتكرين الأصغر.
الأسئلة الشائعة
- س: هل تحذيرات البنك المركزي الأوروبي تعني أن العملات الرقمية مثل البيتكوين في خطر؟
ج: ليس بشكل مباشر. التحذيرات تركز على البنية التحتية المالية التقليدية وكيف يمكن للذكاء الاصطناعي خلق مخاطر جديدة. البنك المركزي لا يستهدف العملات الرقمية تحديداً، لكن أي منصة لا تملك حماية قوية ضد التلاعب بالذكاء الاصطناعي قد تواجه مزيداً من الرقابة. - س: ما هو الترميز الرقمي (توكنيزيشن) ولماذا يهم مستثمري الكريبتو؟
ج: الترميز الرقمي هو تحويل الأصول التقليدية (مثل السندات) إلى رموز رقمية على شبكات البلوكتشين. هذا يهم مستثمري الكريبتو لأنه يعطي شرعية قانونية لتقنية البلوكتشين، وقد يفتح المجال لأسواق أكبر وأكثر كفاءة في المستقبل. - س: هل سيؤدي تشديد القواعد إلى القضاء على منصات الكريبتو الصغيرة؟
ج: هذا محتمل جداً. التركيز على الأمان والامتثال قد يرفع التكاليف على المنصات الصغيرة، مما قد يعزز هيمنة المنصات الكبيرة القادرة على تحمل هذه التكاليف، بينما تواجه المنصات الأصغر صعوبات في المنافسة.
