كبار المسؤولين التنفيذيين في شركات مون باي (MoonPay) وريبل (Ripple) وباكسوس (Paxos) صرحوا في مؤتمر “كونسينسوس ميامي 2026” بأن تنظيم العملات المستقرة سرّع من تبني المؤسسات المالية لها، لكن فجوات كبيرة في البنية التحتية والخصوصية لا تزال تعيق الاستخدام الجماعي.
في جلسة حوارية يوم 8 مايو، أوضح ثلاثة من أبرز المسؤولين في شركات العملات المستقرة أن التنظيم الأمريكي الجديد غيّر بشكل جذري المشهد التنافسي للعملات المرتبطة بالدولار، مما جلب المؤسسات المالية التقليدية إلى سوق كان من الصعب عليها دخوله سابقًا. لكن هذا التحول كشف عن مجموعة جديدة من المشكلات التي لم تحل بعد.
التنظيم يفتح الباب أمام المؤسسات التقليدية
قال ريتشارد هاريسون، نائب رئيس الشراكات المصرفية والمدفوعات في مون باي، إن إقرار “قانون العبقرية” (GENIUS Act) أعطى الشركات المالية التقليدية إطارًا تنظيميًا واضحًا للعمل ضمنه. وأضاف هاريسون: “ما قدمه لنا القانون هو الوضوح”، مشيرًا إلى أن الشركات المالية التقليدية تدخل مجال العملات المستقرة بوتيرة أسرع لأن الامتثال أصبح أسهل للتقييم.
شبه هاريسون الوضع الحالي لتبني العملات المستقرة بسيارات الكهرباء: المنتج الأساسي يعمل جيدًا، لكن الانتشار الجماهيري يعتمد كليًا على البنية التحتية الداعمة. وتساءل: “كيف يمكنك استخدام العملة المستقرة لدفع الإيجار؟ كيف تشتري بها فنجان قهوة؟”
الطلب المؤسسي مقابل الاستخدام اليومي
أخبر جاك ماكدونالد، نائب أول رئيس العملات المستقرة في ريبل، الحضور أن العملاء المؤسسيين يركزون أقل على القيمة السوقية وأكثر على التفاصيل العملية: الامتثال التنظيمي، أمان الحفظ، وما إذا كانت العملات المستقرة تفيد في شيء يتجاوز التداول.
وقال ماكدونالد إن ريبل تواصل التركيز على عمليات الخزانة، وإدارة الضمانات، وتسوية المدفوعات عبر الحدود كحالات استخدام رئيسية للمؤسسات، مؤكدًا أن الفائدة العملية هي ما يقود التبني وليس الاهتمام المضاربي.
أضاف هاريسون أن العملات المستقرة تمثل حاليًا حصة صغيرة نسبيًا من تدفقات الحوالات العالمية، لكنه توقع أن تصل هذه النسبة إلى حوالي 10% من السوق خلال السنوات الخمس القادمة مع تحسن قنوات الدفع وانضمام المزيد من التجار لخدمات الدولار الرقمي.
التحويلات عبر الحدود باستخدام العملات المستقرة تتم الآن بشكل شبه فوري وبرسوم أقل من دولار واحد، مقارنة بالرسوم المصرفية التقليدية التي قد تتجاوز 6%.
مشكلة الخصوصية التي لم تحل
قال برنت بيرولت، مهندس برمجيات أول في باكسوس، إن الخصوصية لا تزال أكثر المشكلات المستعصية في القطاع. فسلاسل الكتل العامة تكشف مبالغ المعاملات وتدفقات الأموال، مما يخلق مشاكل في الامتثال والسرية للشركات التي تتعامل مع بيانات مالية حساسة.
حذر بيرولت من أن حلول الخصوصية الجزئية غير كافية لأن المستخدمين ينتقلون حتمًا بين بيئات سلاسل الكتل الخاصة والعامة. وأشار إلى أن التمايز التنافسي بين مصدري العملات المستقرة أصبح الآن يعتمد بشكل متزايد على الثقة، وشراكات التوزيع، وحوافز المستخدمين بدلاً من المواصفات التقنية وحدها.
فجوات التوزيع وماذا بعد
أشار بيرولت إلى نمو عملة باي بال USD (PayPal USD) واستخدام تشارلز شواب لبنية باكسوس التحتية كدليل على أن الطلب من المؤسسات المالية القائمة حقيقي ويتوسع خارج الشركات المشفرة الأصلية.
وقال إن التحدي يكمن في أنه حتى المصدرين الأقوياء ماليًا وذوي سجلات الامتثال القوية يواجهون عوائق كبيرة عند محاولة ربط قنوات العملات المستقرة بأنظمة الدفع اليومية التي يستخدمها المستهلكون والشركات بالفعل.
جاءت تصريحات الجلسة في مؤتمر “كونسينسوس ميامي” بينما يتجه قانون الوضوح (CLARITY Act) نحو مناقشته في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ في 14 مايو. وكما ذكرت عملة نيوز (crypto.news)، رفضت خمس مجموعات مصرفية كبرى صيغة التسوية الخاصة بالعملات المستقرة قبل أيام فقط من التصويت.
لم يعلق المسؤولون التنفيذيون بشكل مباشر على المناقشة، لكن تصريحاتهم أوضحت لماذا تعتبر النتيجة التنظيمية مهمة للشركات التي تبني منتجات دفع بالعملات المستقرة على نطاق واسع.
يبلغ سوق العملات المستقرة حاليًا حوالي 317 مليار دولار من القيمة الإجمالية. وأعلنت ويسترن يونيون عن عملتها المستقرة USDPT على شبكة سولانا في وقت سابق من مايو، مع الإصدار عبر أنكوراج ديجيتال.
يعكس هذا الدخول بالضبط الديناميكية التي وصفها هاريسون: التنظيم خفض الحاجز، لكن البنية التحتية اللازمة لجعل العملات المستقرة تعمل في السياقات اليومية للمستهلكين لا تزال قيد الإنشاء.
أسئلة وأجوبة شائعة (FAQ)
- س: لماذا يعتبر التنظيم مهمًا للعملات المستقرة؟
ج: التنظيم يوفر إطارًا قانونيًا واضحًا يسمح للمؤسسات المالية التقليدية مثل البنوك بدخول سوق العملات المستقرة بثقة، مما يسرع من تبنيها وينقلها من الاستخدام المضاربي إلى الاستخدام اليومي. - س: ما هي أكبر التحديات التي تواجه استخدام العملات المستقرة في الحياة اليومية؟
ج: هناك تحديان رئيسيان: نقص البنية التحتية الداعمة (مثل طرق دفع الإيجار أو شراء القهوة)، ومشكلة الخصوصية حيث أن سلاسل الكتل العامة تكشف تفاصيل المعاملات مما يقلق الشركات والأفراد. - س: كيف ستتطور العملات المستقرة في السنوات القادمة؟
ج: من المتوقع أن ترتفع حصتها في الحوالات العالمية إلى 10% خلال خمس سنوات، مع تحسن قنوات الدفع ودمج المزيد من التجار. التمايز المستقبلي سيعتمد على الثقة والشراكات بدلاً من التقنية وحدها.
