تتحدى دراسة جديدة من شركة تشارلز شواب سؤالاً بسيطاً لا يزال كثير من المستثمرين يطرحونه: ما هي النسبة “المناسبة” للعملات الرقمية في المحفظة الاستثمارية؟ وتؤكد الشركة أن الإجابة لا تعتمد كثيراً على التوقعات، بل على العوامل النفسية للمستثمر، وتحديداً مقدار التقلبات التي يمكنه تحملها.
تأثير البيتكوين والإيثيريوم على المخاطر
ركز التقرير على البيتكوين والإيثيريوم، باعتبارهما من أكثر الأصول الرقمية انتشاراً. ورغم أن المستثمرين عادةً ما يضيفونهما بنسب صغيرة، إلا أن تحليل المخاطر يكشف أن تأثيرهما يمكن أن يكون كبيراً جداً.
حتى النسب الصغيرة مثل 1% إلى 3% يمكن أن تغير سلوك المحفظة الاستثمارية بشكل ملحوظ. هذا التغيير لا يتعلق فقط بالعوائد المحتملة، بل بكيفية شعور المستثمر أثناء فترات التوتر في السوق. ففي فترات الهبوط الحاد، لا تبقى العملات المشفرة هادئة، بل عادةً ما تتحرك أولاً وبشدة أكبر من الأصول التقليدية.
ويشير التقرير إلى أن “أي تخصيص للعملات الرقمية من المرجح أن يزيد من تقلبات المحفظة”، مستدلاً بالفترات التاريخية التي انخفضت فيها قيمة البيتكوين والإيثيريوم بأكثر من 70%.
طريقتان للنظر إلى الاستثمار في العملات الرقمية
الرسالة الأساسية ليست تحذيراً من تجنب العملات الرقمية، بل تذكيراً بأن دورها يتغير حسب طريقة استخدامها. ويوضح التقرير إطارين يعتمد عليهما المستثمرون:
- الطريقة الأولى: بناء التخصيص بناءً على العوائد المتوقعة، والتقلبات، وعلاقتها بأسواق الأسهم والسندات. لكن هذه الطريقة تواجه مشكلة كبيرة بسبب صعوبة التوافق على توقعات عوائد العملات الرقمية المستقبلية.
- طريقة “ميزانية المخاطرة”: هنا يتحول التركيز من توقع الأرباح إلى تحديد “ميزانية للمخاطرة”. يقرر المستثمر مقدار التقلبات الإجمالية التي يسمح للعملات الرقمية بإضافتها إلى محفظته. بهذه الطريقة، يصبح بناء المحفظة أقل ارتباطاً بالثقة في تحقيق أسعار مستهدفة، وأكثر ارتباطاً بتحمل الخسائر.
لا توجد نسبة صحيحة واحدة
تؤكد شركة شواب أنه لا توجد نسبة تخصيص واحدة صحيحة للجميع. هذا الغموض هو جزء من طبيعة فئة الأصول هذه. فسلوك العملات الرقمية يختلف من دورة استثمارية إلى أخرى، وهذه الاختلافات قد تكون غير مريحة عندما تنقلب الأسواق.
في المحافظ الاستثمارية المحافظة، حتى حصة صغيرة من البيتكوين يمكن أن تمثل جزءاً غير متناسب من إجمالي المخاطر. هذا يخلق مفاضلة: النسب الصغيرة قد تحد من المكاسب المحتملة، بينما النسب الكبيرة يمكن أن تطغى على استقرار المحفظة ككل.
ويذكر التقرير أيضاً أن الأصول الرقمية لا تزال استثماراً مضارِباً. فهي غير مدعومة من البنوك المركزية، وتفتقر إلى الكثير من الحماية الموجودة في الأوراق المالية التقليدية، كما أن مخاطر السيولة والحفظ والاحتيال لا تزال قائمة.
الخلاصة أن القرار يعود للمستثمر. السؤال ليس عما إذا كانت العملات الرقمية تنتمي للمحفظة من الناحية النظرية، بل عن مقدار عدم اليقين الذي يرغب المستثمر في تقبله عملياً، ومدى استعداده لرؤية هذا عدم اليقين ينعكس في كل تقلب في السوق.
الأسئلة الشائعة
ما هي النسبة المناسبة للعملات الرقمية في محفظتي؟
لا توجد نسبة واحدة تناسب الجميع. الأمر يعتمد أساساً على مقدار المخاطرة والتقلبات التي يمكنك تحملها نفسياً ومالياً، حتى النسبة الصغيرة مثل 1% يمكن أن يكون لها تأثير كبير.
كيف أقرر مقدار ما أستثمره في العملات المشفرة؟
بدلاً من التركيز على توقع الأرباح، حدد أولاً “ميزانية للمخاطرة”. اسأل نفسك: ما هو أقصى قدر من التقلبات الإضافية التي أوافق على إضافتها إلى محفظتي الاستثمارية من خلال العملات الرقمية؟
هل الاستثمار في البيتكوين والإيثيريوم آمن؟
لا يزال يعتبر استثماراً مضارِباً وعالي المخاطرة مقارنة بالأصول التقليدية. فهو معرض لتقلبات هائلة، ولا يتمتع بالضمانات والحماية التنظيمية نفسها. يجب أن يكون المستثمر مستعداً لتقلبات قد تتجاوز 70%.
