وكالات البنوك الأمريكية: رأس المال يجب أن يكون متساوياً للأوراق المالية التقليدية والممثلة برموز رقمية
أصدرت البنوك المركزية الأمريكية والجهات التنظيمية الأخرى توجيهاً جديداً للبنوك: يجب أن تحتفظ بنفس القدر من رأس المال لدعم الأوراق المالية المُرمززة كما تفعل مع الأوراق المالية التقليدية.
قواعد رأس المال واحدة للجميع
أكدت الوكالات التنظيمية، التي تشمل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومكتب المراقب المالي للعملة ومؤمّن الودائع الفيدرالي، أن التقنية المستخدمة لإصدار وتداول الأوراق المالية لا تؤثر عموماً على متطلبات رأس المال المخصص لها. وأرسلت هذه الجهات الثلاث وثيقة جديدة للأسئلة الشائعة يوم الخميس إلى البنوك التي تشرف عليها.
وأوضحت أن الحقوق القانونية لملاك الأوراق المالية تبقى كما هي بغض النظر عن طريقة تداولها، وبالتالي يجب أن يكون رأس المال المطلوب هو نفسه. كما يمكن استخدام هذه الأصول المُرمززة كضمان مالي بنفس طريقة الأوراق المالية التقليدية، ولكن مع تطبيق نفس نسبة الخصم “الهايركَت” المُطبقة على الشكل غير المُرمزز من الورقة المالية.
ما أهمية هذا التوجيه؟
تطلب الجهات التنظيمية من البنوك والمؤسسات المالية الاحتفاظ بمستوى معين من رأس المال كاحتياطي لحماية نفسها وعملائها من الأزمات المالية. وضع نفس المعيار لكلا نوعي الأوراق المالية يعني أن الأصول المرتبطة بالعملات الرقمية لن تواجه معاملة أكثر صرامة أو تكلفة أعلى.
وينطبق نفس المعيار سواء تم إصدار الرموز المميزة “التوكنز” على شبكات بلوكتشين خاصة (يحتاج إذن للدخول) أو عامة (لا تحتاج إذن). كما ينطبق هذا النهاج المحايد تقنياً على رأس المال المرتبط بالمشتقات المالية التي تعتمد على الأوراق المالية المُرمززة.
تطور سوق الترميز
يُعد ترميز الأوراق المالية قطاعاً ناشئاً ونشطاً في عالم العملات الرقمية، حيث يمكن تمثيل أصول مثل الأسهم والسندات والعقارات في شكل رموز مميزة “توكينز” على شبكة بلوكتشين. وتعمل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أيضاً على وضع سياسات لتوجيه كيفية التعامل مع هذه الرموز.
تمثل متطلبات رأس المال عنصراً أساسياً في أعمال البنوك، وهذا الوضوح بشأن معاملتها في عالم العملات الرقمية يدفع بهذه الأصول خطوة أخرى نحو الاندماج مع النظام المصرفي الأمريكي. وعلى الرغم من تردد الجهات الرقابية في السنوات الأخيرة في تبني تقنية العملات الرقمية والبلوكتشين، إلا أن التعيينات الجديدة في عهد الرئيس السابق دونالد ترامب جعلت من دعم الخطوات المؤيدة للعملات الرقمية أولوية خاصة.
الأسئلة الشائعة
- ما الذي قررته الجهات التنظيمية الأمريكية بشأن الأوراق المالية المُرمززة؟
قررت أن البنوك يجب أن تحتفظ بنفس مقدار رأس المال للأوراق المالية المُرمززة كما تفعل مع الأوراق المالية العادية، مما يعني عدم وجود عقوبات أو تكاليف إضافية. - هل تتغير قواعد رأس المال حسب نوع شبكة البلوكتشين؟
لا، القواعد واحدة سواء صدرت الرموز المميزة على شبكة بلوكتشين عامة أو خاصة. النهج محايد تقنياً. - ما أهمية هذا القرار لسوق العملات الرقمية؟
يمثل خطوة مهمة نحو دمج الأصول الرقمية مع النظام المالي التقليدي، ويعطي وضوحاً وشرعية أكبر لقطاع ترميز الأوراق المالية الناشئ.
