صعود أسهم Circle يقترب من 50% بعد الأرباح مدفوعاً بالضغط على البائعين على المكشوف وليس بالأداء المالي
شهد سهم شركة Circle (CRCL)، المصدرة للعملة المستقرة USDC، موجة صعود قوية، حيث ارتفع بنسبة 45% في أقل من يومين تداول بعد تقرير أرباح الربع الرابع الذي نشر الأربعاء.
هذه القفزة أنهت مرحلة هبوط حاد بلغت 80% من أعلى مستويات قياسية سجلها السهم العام الماضي.
يشير المحللون إلى أن رد الفعل الكبير للسهم لم يكن مدفوعاً فقط بالأرقام المالية القوية، بل كان السبب الرئيسي هو وجود عدد كبير من المراهنين على هبوط السهم قبل نشر التقرير.
وقال ماركوس ثيلين، مؤسس 10x Research: “حجم الصعود لم يكن مدفوعاً بالأرقام الظاهرة فقط. المحفز الحقيقي كان مراكز التداول”.
وأضاف أن صناديق التحوط كانت قد بنيت مراكز بيع كبيرة قبل التقرير، مما مهد الطريق لموجة “ضغط على البائعين” بدلاً من تحسن أساسي في تقييم الشركة.
وتشير التقديرات إلى أن صناديق التحوط خسرت نحو 500 مليون دولار في يوم واحد بسبب هذه الموجة الصاعدة.
الأداء المالي لشركة Circle
على الرغم من الأرقام الإيجابية، يكشف التحليل الدقيق للبيانات أن ربحية أعمال الشركة تراجعت على الرغم من النمو الكبير في الطلب على العملات المستقرة.
من ناحية الأساسيات، نما حجم عملة USDC المستقرة في التداول إلى 75.3 مليار دولار، بزيادة 72% على أساس سنوي، متجاوزة نمو منافستها تيثر (USDT).
وارتفعت إيرادات الشركة من احتياطي الدخل (المدعوم أساساً بسندات الحكومة الأمريكية) بنسبة 58% إلى 2.64 مليار دولار. لكن تكاليف التوزيع قفزت بنسبة 66% إلى 1.66 مليار دولار، مما يسلط الضوء على نفقات الحوافز المقدمة للشركاء والمنصات لتوسيع الاعتماد.
وعلى الرغم من النمو الكبير في حجم التداول، تحولت Circle من تحقيق ربح صافي 156 مليون دولار في 2024 إلى خسارة 70 مليون دولار.
توقعات المحللين وتحديات المستقبل
لا تزال Circle تتجاوز توقعات المحللين. رفع بنك ميزوهو الياباني سعر هدفه لسهم Circle إلى 90 دولاراً من 77 دولاراً، مستشهداً بنمو أسواق التوقعات وتفاؤل متزايد حول “التجارة الذكية”، حيث تقوم وكلاء الذكاء الاصطناعي بإجراء المعاملات باستخدام عملة USDC.
مع ذلك، حافظ البنك على تصنيفه المحايد للسهم، محذراً من أن انخفاض أسعار الفائدة قد يقلل من إيرادات الاحتياطي.
وأشار المحللون إلى أن إدارة الشركة سلطت الضوء على منصات التوقعات والمراهنات، مثل Polymarket، كمحركات رئيسية لنمو USDC، نظراً لتدفقات معاملاتها عالية التردد وفائدتها قصيرة الأجل.
كما أكدت الإدارة على الدور الناشئ لـ USDC في “التجارة الذكية”، واصفة إياها بالعملة الافتراضية المحتملة لوكلاء الذكاء الاصطناعي. يتم بناء عدد متزايد من المنتجات على شبكة Circle، حيث تبرز منصات التداول والتوقعات كأمثلة رئيسية.
الأسئلة الشائعة
لماذا ارتفع سهم Circle (CRCL) بشكل كبير؟
ارتفع السهم بسبب موجة “ضغط على البائعين”، حيث كان العديد من المتداولين يراهنون على هبوطه قبل نشر تقرير الأرباح، مما أجبرهم على الشراء عند صعود السعر.
هل عملة USDC المستقرة في نمو؟
نعم، نما حجم تداول عملة USDC إلى 75.3 مليار دولار، بزيادة 72%، متفوقة على نمو منافستها تيثر (USDT).
ما هي التحديات التي تواجه Circle؟
واجهت الشركة تراجعاً في الربحية رغم نمو الإيرادات، حيث تحولت من ربح إلى خسارة، كما أن تكاليف التوزيع ارتفعت بسرعة. كما أن انخفاض أسعار الفائدة قد يؤثر على إيراداتها المستقبلية.
