كانت عملة الإيثيريوم ($ETH) من بين العملات البديلة الأكثر تضرراً من الانهيار الكبير الأسبوع الماضي. بينما انخفض سعر $ETH إلى أقل من 2000 دولار، تُظهر البيانات أن نشاط الشبكة على السلسلة (أون تشين) في ازدياد.
نشاط الشبكة يرتفع رغم انخفاض السعر
وفقاً للمحللين، فإن هذا الوضع يرفع من احتمال أن يكون السوق قد دخل مرحلة “الاستيعاب” أو “التوزيع”. أشار محللو كريبتو كوانت في تقريرهم الأخير إلى زيادة نشاط الشبكة بينما كان سعر الإيثيريوم في انخفاض. وهذه الزيادة رفعت من احتمال مرحلة جديدة من ضغوط البيع.
مع انخفاض سعر الإيثيريوم من حوالي 3000 دولار إلى ما يقارب 2000 دولار، زادت تحويلات الرموز المميزة من نوع ERC-20 بشكل حاد. وارتفع المتوسط المتحرك لـ 14 يوماً (SMA-14) لإجمالي التحويلات من حوالي 1.6 مليون في الـ29 من الشهر الماضي إلى 2.75 مليون اعتباراً من الـ7 من هذا الشهر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أغسطس من العام الماضي.
ماذا يعني هذا للمستثمرين؟
بحسب المحللين، فإن هذا الوضع في الإيثيريوم هو ظاهرة تناقض نموذجية، حيث يحدث زيادة سريعة في حركة الأموال على الشبكة بالتزامن مع انخفاض السعر، مما يشير إلى تحول جذري في سلوك المستثمرين.
فسر المحللون هذه الطفرة في نشاط الرموز المميزة بأن “المستثمرين ربما قاموا بتصفية الأصول الخطرة وتحويلها إلى عملات مستقرة (ستيبل كوين) خلال انخفاض السعر، أو قاموا بنقل أموالهم إلى البورصات من أجل التصفية.”
وأشار المحللون إلى أن هذا السلبية قد تكون في الواقع علامة جيدة للإيثيريوم، حيث يمكن أن تشير زيادة نشاط تحويل الرموز إلى نفاد ضغوط البيع المفرطة وتشكيل قاع محلي، ولكن يجب أيضاً مراعاة إمكانية استمرار التقلبات.
مؤشرات على تصحيح محتمل
بالإضافة إلى ذلك، ذكر المحلل أمير طه من كريبتو كوانت أن معدلات التمويل (Funding Rates) لـ $ETH في حالة “ارتفاع حرارة”، مما يشير إلى احتمال حدوث تصحيح.
ووفقاً للمحلل، فإن معدل تمويل الإيثيريوم على منصة بيت مكس أصبح إيجابياً بشكل ملحوظ، ودخل مرحلة ارتفاع الحرارة. في المقابل، تحول معدل تمويل $ETH على منصة بينانس من السلبي إلى المحايد.
ويشير المحلل إلى أنه تاريخياً، أدت معدلات التمويل المرتفعة الناتجة عن الرافعة المالية المفرطة إلى زيادة خطر التصحيح على المدى القصير، بدلاً من أن تكون إشارة على اتجاه صعودي مستدام.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
- ماذا يعني ارتفاع نشاط شبكة الإيثيريوم مع انخفاض سعرها؟
يشير هذا التناقض غالباً إلى تحول كبير في سلوك المستثمرين، حيث قد يكونون يقومون بتحويل أصولهم أو تصفيتها، مما قد يمهد الطريق لتشكيل قاع محلي للسعر. - هل يمكن أن يكون هذا الانخفاض فرصة شراء؟
قد تشير زيادة النشاط مع انخفاض السعر إلى اقتراب نفاد ضغوط البيع، لكن السوق لا يزال معرضاً للتقلبات، ولا يعتبر هذا مؤشراً مضموناً للشراء. - ما هي مخاطر معدلات التمويل المرتفعة؟
معدلات التمويل المرتفعة (الموجبة) تشير إلى تفاؤل مفرط واستخدام كبير للرافعة المالية، مما يزيد من خطر حدوث تصحيح سعري قصير الأجل لموازنة السوق.
