شركة الألعاب GameSquare تمتلك ثروة إيثريوم بـ26 مليون دولار، لكن بنود الديون الصامتة تُبقي النقد الفعلي عند 2.1 مليون فقط

أعلنت شركة GameSquare Holdings عن نتائج أقوى للربع الثاني من العام، إلى جانب خسارة محاسبية مرتبطة بالعملات الرقمية بلغت 7.83 مليون دولار. وأنهت الشركة، المتخصصة في قطاع الألعاب واقتصاد المبدعين، شهر يونيو بنقدية تبلغ 2.1 مليون دولار وأوراق دفع قصيرة الأجل قيمتها 12.1 مليون دولار، مما يجعل توفر ممتلكات GameSquare من العملات الرقمية أمرًا حاسمًا في الصورة العامة للسيولة.

وأظهرت نتائج أرباح الشركة الصادرة في 12 أغسطس حيازة 15,080.51 إيثريوم حتى 30 يونيو، وإجماليًا يبلغ نحو 25.9 مليون دولار موزعًا على الإيثريوم واستثمارات العملات البديلة والنقدية. وظهر النقد المقيد البالغ 2.36 مليون دولار كبند منفصل. وتجاوزت القيمة الإجمالية لهذه الأصول القيمة الاسمية للأوراق المالية، مع بقاء معظم هذه الأصول في عملات رقمية لم يُكشف عن حالة رهنها في يونيو.

وسجلت GameSquare خسارة محققة وغير محققة بقيمة 7.83 مليون دولار على ممتلكاتها من العملات الرقمية واستثماراتها في صندوق الإيثريوم خلال الربع. وبلغت الخسارة على هذا البند خلال ستة أشهر 22.42 مليون دولار، متضمنةً رقم الربع الثاني. ووصل صافي الخسارة الموحدة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) إلى 10.65 مليون دولار.

وبلغت الإيرادات 18.48 مليون دولار، بينما كانت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية عند 961,636 دولارًا. وشملت تسوية الأرقام غير المدققة وفق المعايير غير المتوافقة مع GAAP بند خسارة العملات الرقمية البالغ 7.83 مليون دولار كأكبر إضافة ضمن عدة تعديلات، لفصل مؤشر الأداء التشغيلي عن الخسائر في الخزانة التي تظهر في النتائج وفق GAAP.

لماذا قد تكون ممتلكات GameSquare من العملات الرقمية مقيدة بأوراق الدين؟

وثّق إيداع GameSquare الرسمي في 14 مايو للربع المنتهي في 31 مارس شروط القروض السابقة. ووصف الإيداع قروضًا مضمونة بالإيثريوم تحمل فائدة سنوية تتراوح بين 8.5% و9.5%، مع تمديدات متتالية لمدة 60 يومًا ما لم يُخطِر أي من الطرفين الآخر. وبلغ الرصيد 9.5 ملايين دولار في 31 مارس وارتفع إلى 11.1 مليون دولار في أبريل.

وفي 31 مارس، كانت 6,958.15 إيثريوم بقيمة 14.6 مليون دولار تضمن القروض. ولم يكن الإيثريوم المرهون قابلاً للنقل بحرية. وكانت نسبة الضمانات التي تقل عن 130% تؤدي إلى طلب تغطية إضافية، بينما النسبة الأقل من 120% كانت تسمح بالتصفية بعد فترة سماح مدتها 24 ساعة.

وتوفر هذه الإفصاحات خطًا أساسيًا تاريخيًا لرصيد الأوراق البالغ 12.1 مليون دولار المعلن في 30 يونيو. لكن نتائج أرباح يونيو استبعدت كمية الإيثريوم المرهونة حينها والتحديثات الخاصة باستحقاق الأوراق أو حالة تجديدها. ولم يتضمن سجل إيداعات هيئة الأوراق المالية، الذي فُحص حتى 13 أغسطس، أي تقرير ربع سنوي عن الربع الثاني يتضمن هذه التفاصيل.

وأظهرت GameSquare لاحقًا استعدادها لتحويل أصول خزانتها. وكشف تحديث تخصيص رأس المال في 15 يوليو عن بيع 1,209 إيثريوم وحيازة ما يقارب 14,300 إيثريوم في 14 يوليو. ويُظهر الحيازة المقرّبة لشهر يوليو انخفاضًا مقارنة بلقطة يونيو، دون تقديم تسوية كاملة بين الرقمين.

وتجاوزت قيمة ممتلكات GameSquare من العملات الرقمية والنقدية القيمة الاسمية للأوراق الجارية في 30 يونيو. ومع ذلك، تعتمد القدرة على السداد على تحويل الأصول أو التدفقات التشغيلية أو التمويل، لأن النقدية كانت أقل من رصيد الأوراق، كما تظل التزامات الضمان لشهر يونيو غير معروفة. وتحدد التفاصيل المفقودة حول الرهن والتجديد مقدار قيمة الإيثريوم المعلنة المتاح فعليًا.

الأسئلة الشائعة

ما هي الخسارة التي سجلتها GameSquare في العملات الرقمية خلال الربع الثاني؟

سجلت GameSquare خسارة محققة وغير محققة بلغت 7.83 ملايين دولار على ممتلكاتها من العملات الرقمية واستثمارها في صندوق الإيثريوم خلال الربع الثاني، ووصلت الخسارة الإجمالية لنصف السنة إلى 22.42 مليون دولار.

كيف تؤثر أوراق الدين المضمونة بالإيثريوم على سيولة الشركة؟

تمتلك الشركة قروضًا مضمونة بالإيثريوم تحمل فوائد سنوية تتراوح بين 8.5% و9.5%، وبما أن النقدية المتاحة (2.1 مليون دولار) أقل من رصيد الأوراق المستحقة (12.1 مليون دولار)، فإن قدرة الشركة على السداد تعتمد على تحويل العملات الرقمية إلى نقد أو الحصول على تمويل إضافي، خاصة مع عدم الكشف عن كمية الإيثريوم المرهونة في يونيو.

هل تتجاوز قيمة أصول الشركة الرقمية والنقدية ديونها الحالية؟

نعم، تجاوزت القيمة الإجمالية لممتلكات GameSquare من العملات الرقمية والنقدية (نحو 25.9 مليون دولار) القيمة الاسمية للأوراق الجارية البالغة 12.1 مليون دولار في 30 يونيو، لكن مشكلة السيولة تكمن في أن معظم هذه الأصول رقمية قد تكون مرهونة أو غير قابلة للتحويل السريع إلى نقد.