هل السيولة هي المحرك الذي سيجعل إيثيريوم تقود موجة الصعود القادمة في السوق؟
وفقًا لبيانات DeFiLlama، تمتلك عملة ETH أكبر قاعدة سيولة من العملات المستقرة على شبكات الطبقة الأولى (L1)، حيث تستحوذ على 50% من سوق تبلغ قيمته 300 مليار دولار. هذا يعني أن ETH لديها احتياطي سيولة ضخم يمكن تحويله إلى أصول عالية المخاطر عندما يتحول السوق إلى حالة التفاؤل.
والأهم من ذلك، يبدو أن دوران السيولة قد بدأ بالفعل.
وفقًا لـ Token Terminal، عالجت إيثيريوم أكثر من 203 مليون معاملة في الربع الثاني، بزيادة 68.4% عن الربع الثاني من 2025. والنتيجة؟ برزت ETH كواحدة من أفضل العملات أداءً بين العملات الكبيرة، محققة مكاسب بنسبة 52% حتى الآن في الربع الثالث.
بمعنى آخر، النشاط القوي على الشبكة الذي شهدناه في الربع الثاني يترجم الآن إلى حركة سعرية إيجابية.
وجاء ارتفاع ETH جنبًا إلى جنب مع تعافي سوق العملات المستقرة.
من الناحية الفنية، تحولت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى الإيجابية في أغسطس بعد ثلاثة أشهر متتالية من التدفقات الخارجة الصافية، ولا تزال إيجابية حتى الآن في سبتمبر.
هذا يشير إلى أن سيولة السوق في طريقها إلى التعافي. ومن المثير للاهتمام أن هنا يصبح وضع إيثيريوم في الربع الثاني أكثر إثارة.
مع نشاط الشبكة الذي يرتفع بالفعل، قد تضيف السيولة المتجددة طبقة أخرى من الزخم الصعودي لسعر ETH.
إذا استمر هذا الاتجاه، فقد تمتلك إيثيريوم السيولة الكافية لقيادة الحركة القادمة نحو المخاطرة. ومع ذلك، قد تكون إحدى أولى علامات هذا الدوران تحدث بالفعل.
وضع السيولة في إيثيريوم قد يشكل الحركة القادمة نحو المخاطرة
يبدو أن سوق العملات المستقرة في إيثيريوم يشهد تغييرًا حاسمًا.
عملة USDC تتجاوز تدريجيًا USDT وتصبح العملة المستقرة الأكثر شعبية على إيثيريوم. صحيح أن USDT لا تزال تحتفظ بأكبر حصة من العملات المستقرة على الطبقة الأولى، بنسبة 49.6%، بينما تمثل USDC نسبة 31.8%.
ومع ذلك، فإن تقدم USDT يتقلص بسرعة، حيث انخفض من 34.2 نقطة مئوية في نوفمبر 2024 إلى 17.8 نقطة مئوية فقط الآن.
الخلاصة الرئيسية؟ هذا التحول مدفوع بنمو USDC الأسرع وليس بخروج كبير من USDT. على وجه التحديد، منذ نوفمبر 2024، نما المعروض من USDT بنسبة 22%، بينما زاد المعروض من USDC بنسبة 83%.
في عام 2026، استمر هذا الاتجاه. بينما انخفض المعروض من كليهما، كان الانخفاض في USDT أكثر وضوحًا، حيث بلغ 15.5% مقارنة بـ 2.9% لـ USDC.
بمعنى آخر، أصبح وضع السيولة في إيثيريوم أكثر توازنًا.
لماذا هذا مهم؟ مع توزيع أكثر توازنًا للعملات المستقرة، لم تعد إيثيريوم تعتمد على مُصدر واحد للسيولة. إذا بدأ المعروض من العملات المستقرة على إيثيريوم في الارتفاع مرة أخرى، فقد يوفر ذلك مساحة إضافية لتدفق رأس المال إلى ETH ويضيف وقودًا إلى إعدادها نحو المخاطرة.
النشاط القوي على الشبكة يجعل هذا الطرح أكثر جاذبية. مع تعافي سوق العملات المستقرة وارتفاع نشاط إيثيريوم، قد تمتلك ETH بالفعل السيولة والطلب على الشبكة لتحفيز ربع رابع قوي آخر.
الملخص النهائي
الأسئلة الشائعة
س: لماذا تعتبر إيثيريوم قوية في السيولة مقارنة بالعملات الأخرى؟
ج: لأن إيثيريوم تمتلك أكبر قاعدة سيولة من العملات المستقرة على شبكات الطبقة الأولى، حيث تستحوذ على 50% من سوق تبلغ قيمته 300 مليار دولار. هذا يمنحها احتياطيًا ضخمًا يمكن استخدامه عند تحول السوق نحو المخاطرة.
س: ما الذي يحدث في سوق العملات المستقرة على إيثيريوم؟
ج: هناك تحول ملحوظ حيث تتجاوز USDC تدريجيًا USDT لتصبح العملة المستقرة الأكثر شعبية. هذا يجعل سوق السيولة في إيثيريوم أكثر توازنًا ولا يعتمد على مُصدر واحد.
س: هل يمكن أن تستمر موجة صعود ETH في الربع الرابع؟
ج: نعم، إذا استمر تعافي سوق العملات المستقرة وارتفاع نشاط الشبكة، فقد تمتلك ETH السيولة والطلب الكافيين لقيادة موجة صعود قوية أخرى في الربع الرابع.
