أعلنت شركة ميتابلانيت (TSE: 3350)، وهي شركة مدرجة في طوكيو وتتخصص في خزينة البيتكوين، عن مراجعة توقعاتها للأرباح للعام المالي 2025 بالكامل في 26 يناير. وكشفت الشركة عن خسارة بقيمة 104.6 مليار ين (678 مليون دولار) بسبب انخفاض قيمة أصول البيتكوين، في الوقت الذي رفعت فيه توقعاتها لأرباح التشغيل.
خسارة البيتكوين المحاسبية لا تؤثر على السيولة النقدية
على الرغم من الخسارة الظاهرة، رفعت الشركة توقعات إيراداتها للعام المالي 2025 إلى 8.9 مليار ين (57.7 مليون دولار)، بزيادة 31% عن تقديرها السابق البالغ 6.8 مليار ين. كما ارتفع ربح التشغيل بنسبة 33.8% ليصل إلى 6.29 مليار ين (40.8 مليون دولار). وجاء هذا التحسن مدفوعًا بأداء أقوى من المتوقع من نشاط “توليد الدخل من البيتكوين”.
وبموجب المعايير المحاسبية اليابانية، تقوم الشركة بتقييم حيازاتها من البيتكوين بناءً على سعر السوق في نهاية كل ربع سنة. وأدى هذا التقييم إلى تسجيل خسارة غير تشغيلية، نتج عنها خسارة صافية إجمالية قدرها 76.6 مليار ين (497 مليون دولار).
وأكدت ميتابلانيت أن هذه الخسارة “مجرد تعديل محاسبي للتقييم يعكس التقلبات المؤقتة في الأسعار في نهاية الربع ولا يؤثر بشكل مباشر على التدفقات النقدية أو عمليات الشركة”.
كما سجلت الشركة مكسبًا بقيمة 22.6 مليار ين (147 مليون دولار) من تحرير سعر الصرف بسبب انخفاض قيمة الين، مما خفف جزئيًا من أثر خسارة البيتكوين. وبلغ صافي الانخفاض في القيمة الصافية للبيتكوين المسجلة في الأصول الثابتة حوالي 82 مليار ين (532 مليون دولار).
زيادة هائلة في حيازات البيتكوين
شهدت خزينة البيتكوين الخاصة بميتابلانيت نموًا كبيرًا خلال العام المالي 2025. ووصلت الحيازات إلى 35,102 بيتكوين بنهاية العام 2025، مقارنة بـ 1,762 بيتكوين قبل عام – أي زيادة بنحو 20 ضعفًا.
ووصل مقياس “عائد البيتكوين” – الذي يقيس نمو البيتكوين لكل سهم – إلى 568% على مدار العام. وأعلنت الإدارة أن “استراتيجية رأس المال وبرامج الحصول على البيتكوين قد تجاوزت الأهداف الأولية”.
وفي الربع الرابع، وسعت الشركة مصادر تمويلها من خلال إصدار سلسلة B من الأسهم المفضلة القابلة للتحويل الدائمة (“ميركوري”)، وأنشأت مرافق ائتمان بقيمة 500 مليون دولار، مما يتيح نشر رأس المال بمرونة أكبر وأقل اعتمادًا على مستويات سعر السهم.
نظرة مستقبلية مشرقة: نمو متوقع بنسبة 80%
للعام المالي 2026، تتوقع ميتابلانيت إيرادات بقيمة 16 مليار ين (104 ملايين دولار)، بزيادة 79.7% على أساس سنوي، وربح تشغيل بقيمة 11.4 مليار ين (74 مليون دولار)، بزيادة 81.3%. ومن الإيرادات المتوقعة، من المتوقع أن يأتي 15.6 مليار ين من نشاط “توليد الدخل من البيتكوين”. وهذا يشير إلى أن استراتيجيات توليد الدخل المبنية على حيازات البيتكوين قد تكون أكثر مرونة من مجرد الاستراتيجيات القائمة على التراكم فقط.
ولم تقدم الشركة توجيهات للدخل العادي أو صافي الدخل بسبب الصعوبة الكامنة في التنبؤ بأسعار البيتكوين. وسيتم الكشف عن الأرقام النهائية للعام المالي 2025 في تقرير الأرباح المقرر في 16 فبراير 2026.
الأسئلة الشائعة
ما هي خسارة انخفاض قيمة البيتكوين التي أعلنت عنها ميتابلانيت؟
هي خسارة محاسبية غير نقدية بقيمة 104.6 مليار ين، ناتجة عن تقييم حيازات البيتكوين بسعر السوق في نهاية الربع وفقًا للقواعد اليابانية، ولا تؤثر على سيولة الشركة أو عملياتها اليومية.
كيف أداء أعمال ميتابلانيت الأساسية رغم هذه الخسارة المحاسبية؟
أظهرت الشركة نموًا قويًا، حيث ارتفعت توقعات إيراداتها بنسبة 31% وأرباح تشغيلها بنسبة 33.8%، مدعومة بنشاط توليد الدخل من البيتكوين.
ما هي توقعات ميتابلانيت للنمو المستقبلي؟
تتوقع الشركة قفزة في الإيرادات بنسبة 80% تقريبًا للعام المالي 2026، مع تركيز كبير على استمرار نمو أعمال توليد الدخل من البيتكوين.
