لجنة الأوراق المالية تُشرك الرابطة الوطنية للعقود الآجلة في جهود الإشراف المشترك على العملات الرقمية
في 21 مايو، وقعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) مذكرة تفاهم رسمية، تحدد كيفية تنسيق عمليات التفتيش وتبادل المعلومات ومراقبة المخاطر عبر أسواق الأوراق المالية والمشتقات المالية.
ماذا تغطي مذكرة التفاهم؟
تغطي المذكرة ثلاثة مجالات رئيسية:
- إدارة المخاطر الجديدة والناشئة
- تنسيق برامج التفتيش والفحص
- مراقبة ظروف الأسواق المالية
وبموجب الاتفاق، سيعقد موظفو المؤسستين اجتماعات تنسيقية دورية، كما نص البيان الصحفي لهيئة الأوراق المالية.
تبادل بيانات الامتثال
يقوم الاتفاق بإضفاء الطابع الرسمي على تعاون كان يتم بشكل غير رسمي. الآن، يمكن لموظفي هيئة الأوراق المالية وNFA تبادل المعلومات حول الامتثال للوائح الأوراق المالية والمشتقات، دون الحاجة إلى تقديم طلبات فردية. وصف توماس دبليو سيكستون، رئيس NFA، هذا الاتفاق بأنه “خطوة مهمة” لحماية العملاء والحفاظ على نزاهة السوق.
الاتفاق السابق مع لجنة تداول السلع الآجلة
هذا الاتفاق هو جزء من استراتيجية أوسع لمنظمي الأسواق المالية الأمريكية لتنسيق الرقابة. في مارس، وقعت هيئة الأوراق المالية ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) مذكرة تفاهم منفصلة للتركيز على تنسيق الرقابة للمنتجات المشتركة والشركات المنظمة من قبل الطرفين. ووصف رئيس هيئة الأوراق المالية، أتكينز، تلك الصفقة بأنها نهاية لعقود من الصراعات التنظيمية التي “خنقت الابتكار ودفعت المشاركين في السوق إلى ولايات قضائية أخرى”.
التحديات السابقة
اعتمدت هيئة الأوراق المالية تقليدياً على مثل هذه الترتيبات مع هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA) ولجان الأوراق المالية بالولايات. لكن هذا الأسلوب أدى إلى نتائج متباينة. تشير مجموعات الصناعة باستمرار إلى أن الشركات المسجلة لدى جهات متعددة لا تزال تتلقى طلبات مستندات وفحوصات مكررة. في المقابل، يرى المنظمون أن هذه الأطر حسنت تبادل المعلومات وقللت الفجوات في الرقابة أثناء الضغوط السوقية.
ماذا عن العملات الرقمية؟
لا تذكر مذكرة التفاهم بشكل محدد الأصول الرقمية أو العملات المشفرة. لكن NFA تنظم عدداً من الشركات العاملة في سوق مشتقات العملات المشفرة، مما يعني أن تبادل المعلومات بموجب هذه المذكرة قد يؤثر على تنظيمها وفحصها. على سبيل المثال، حصلت Coinbase Financial Markets على موافقة NFA للعمل كتاجر عمولة عقود مستقبلية في عام 2023. كما أن الشركات الأخرى العاملة في مجال العملات المشفرة والمسجلة لدى NFA ستندرج تحت هذا الإطار الرقابي.
في وقت سابق من هذا العام، استخدمت هيئة الأوراق المالية ولجنة تداول السلع الآجلة مذكرتهما الصادرة في مارس لإصدار تفسير مشترك حول تصنيف الأصول المشفرة. لكن مذكرة التفاهم الحالية لا تجيب على السؤال الكبير: أي الرموز تعتبر أوراقاً مالية وأيها تعتبر سلعاً؟ هذا القرار لا يزال يعتمد على تشريعات معلقة، مثل قانون CLARITY، وتوجيهات مستقبلية مشتركة.
ماذا يعني هذا للشركات؟
فعالية الاتفاق تعتمد على مدى جدية تطبيق الوكالتين له. الشركات الخاضعة لإشراف كل من هيئة الأوراق المالية وNFA ستراقب عن كثب ما إذا كان التداخل في عمليات التفتيش سينخفض فعلياً في الأشهر القادمة.
ثلاث مذكرات تفاهم في ثلاثة أشهر (مارس مع CFTC، 17 مارس مع التصنيف المشترك، والآن مع NFA) تمثل أسرع فترة من النشاط التنسيقي التنظيمي في الأسواق المالية الأمريكية منذ عصر دود-فرانك. بالنسبة لشركات العملات المشفرة التي تعمل عبر أسواق الأوراق المالية والمشتقات، تتشكل سلسلة التنسيق. القواعد لم تتغير بعد، لكن الوكالات التي تطبقها بدأت تتحدث مع بعضها البعض.
أسئلة شائعة (FAQ)
1. ما هي أهمية مذكرة التفاهم بين هيئة الأوراق المالية وNFA؟
هذه المذكرة تجعل التعاون بين الهيئتين رسمياً، مما يسمح بتبادل معلومات الامتثال وتنسيق عمليات التفتيش ومراقبة المخاطر بشكل أفضل في أسواق الأوراق المالية والمشتقات، لحماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق.
2. كيف تؤثر هذه المذكرة على شركات العملات المشفرة؟
على الرغم من أن المذكرة لا تذكر العملات المشفرة مباشرة، إلا أنها تؤثر على الشركات العاملة في مشتقات العملات المشفرة الخاضعة لرقابة NFA. هذا يعني أن تبادل المعلومات بين الهيئتين قد يشمل هذه الشركات، مما قد يؤدي إلى تنظيم أكثر تنسيقاً وفحوصات أقل تكراراً.
3. هل تحل المذكرة مشكلة تصنيف العملات الرقمية (أوراق مالية أم سلع)؟
لا، المذكرة لا تحل هذه المشكلة. قرار تصنيف كل رمز رقمي يعتمد على تشريعات مستقبلية وتوجيهات مشتركة بين هيئة الأوراق المالية ولجنة تداول السلع الآجلة. هذه المذكرة تركز فقط على تنسيق الرقابة، وليس على تحديد القواعد الجوهرية.
