خمسة جهات تنظيمية مصرفية اتحادية تريد من مصدّري العملات المستقرة أن يعرفوا بالضبط من هم عملاؤهم، لكن أكبر جماعة ضغط في صناعة العملات الرقمية تقول إن هذا المطلب يجب أن يتوقف عند باب المُصدِر. أخبرت جمعية البلوكتشين الوكالات الأمريكية أن قواعد التعرف على العملاء للعملات المستقرة يجب أن تنطبق فقط عندما يقوم المُصدِر بتسجيل عميل مباشرة، وليس عندما تنتقل العملات بعد ذلك بين الأيدي في السوق المفتوح.
أبرز النقاط الرئيسية
- الهيئات التنظيمية الأمريكية تقترح قواعد للتعرف على عملاء العملات المستقرة
- جمعية البلوكتشين تدعم التحقق في السوق الأولي لكنها ترفض تمديده للمعاملات بين المستخدمين
- 99% من نشاط معاملات العملات المستقرة يحدث في الأسواق الثانوية
خمس جهات تنظيمية ومعيار امتثال واحد
الاقتراح الذي يدور حوله هذا الجدل جاء من خمس جهات تعمل معًا: شبكة إنفاذ قوانين الجرائم المالية (FinCEN)، مكتب مراقب العملة، الاحتياطي الفيدرالي، مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية، وإدارة الاتحادات الائتمانية الوطنية. في يونيو 2026، طرحوا معًا برنامجًا لتحديد هوية العملاء مصممًا لمصدّري العملات المستقرة للدفع المسموح بها، معاملين إياهم كمؤسسات مالية بموجب قانون السرية المصرفية — وهو تصنيف يأتي مباشرة من قانون $GENIUSAct.
قدمت جمعية البلوكتشين تعليقاتها الرسمية بحلول الموعد النهائي في 21 أغسطس، وأعلنت موقفها علنًا في 24 أغسطس. دعمت الجمعية الإطار العام لكنها دفعت نحو تعريفات أكثر دقة، وحماية من الأعمال الورقية المكررة، ومساحة لتقنيات التحقق الأحدث.
ماذا تتطلب القاعدة المقترحة من المصدّرين؟
بموجب القاعدة المقترحة، سيقوم المُصدِر عمومًا بجمع اسم العميل وعنوانه وتاريخ ميلاده أو تاريخ تأسيسه ورقم هويته قبل السماح له بفتح حساب. من هناك، سيعتمد المُصدِر على فحوصات مستندية أو غير مستندية لبناء اعتقاد معقول بأنه يعرف فعلاً من هو ذلك العميل. يجب الاحتفاظ بتلك السجلات لمدة خمس سنوات بعد إغلاق الحساب، مع الاحتفاظ بسجلات التحقق لمدة خمس سنوات من تاريخ إنشائها.
أين ترسم جمعية البلوكتشين الخط؟
جوهر اعتراض الصناعة يدور حول النطاق. تدعم جمعية البلوكتشين فحوصات الهوية على مستوى السوق الأولي — حيث يتفاعل المصدِرون مباشرة مع العملاء — لكنها تريد من الجهات التنظيمية أن تستبعد صراحةً تمديد تلك الفحوصات نفسها إلى التحويلات المستقلة بين المستخدمين.
السوق الأولي نعم، التداول بين الأفراد لا
وافقت الجمعية على أن برنامج تحديد الهوية يجب أن ينطبق كلما حافظ المُصدِر على علاقة مباشرة مع العميل: إصدار العملة المستقرة، أو استردادها، أو تحويلها، أو إعادة شرائها، أو توفير الحفظ الأمين لها — كل ذلك يُحتسب. لكنها رسمت حدودًا صارمة حول المعاملات التي تحدث دون مشاركة المُصدِر.
قالت الجمعية: “لا ينبغي أن تمتد إلى معاملات العملات المستقرة من نظير إلى نظير”، حتى وإن كانت الجهات التنظيمية لم تثبّت تلك الحدود بعد. مسودة الوكالات نفسها تميل إلى نفس الاتجاه — فمجرد امتلاك أو التحكم في عملة مستقرة تابعة لمُصدِر معين لا يُنشئ “حسابًا”، والتحويل الذي لا يمس المُصدِر إلا من خلال عقده الذكي سيكون عمومًا خارج نطاق القاعدة المقترحة.
الأسواق الثانوية تهيمن على نشاط العملات المستقرة
هنا تكمن أهمية الأرقام. تقدّر الجهات التنظيمية نفسها أن حوالي 99% من نشاط معاملات العملات المستقرة يحدث في الأسواق الثانوية — تحويلات من محافظ ذاتية الاستضافة، وشراء عبر وسطاء، وتداولات في البورصات، ومدفوعات مباشرة للبائعين. هذا الرقم الواحد يفسر لماذا تقاتل جمعية البلوكتشين بشدة حول التعريفات: إذا وصلت فحوصات الهوية حتى إلى جزء بسيط من هذا الحجم، فسيواجه المصدِرون التزامات تحقق لنشاط لا يمكنهم عمليًا مراقبته أو السيطرة عليه.
يبدو أن الوكالات تعترف بهذا القيد مباشرة، مشيرةً إلى أن المصدِرين يفتقرون عمومًا إلى القدرة على تحديد هوية الأشخاص الذين يستخدمون عملاتهم عندما لا يوجد تفاعل مباشر بين الطرفين. هذا اعتراف مهم، ويشير إلى أن القاعدة النهائية من المرجح أن تحافظ على نسخة من التقسيم بين السوق الأولي والسوق الثانوي التي تطلبها الصناعة — على الرغم من أن الصياغة الدقيقة لا تزال غير محسومة.
الجدول الزمني والأسئلة غير المحسومة
بمجرد نشر القاعدة في صيغتها النهائية، ستمنح قاعدة تحديد هوية العملاء المصدِرين 12 شهرًا للامتثال الكامل. لم يتم تحديد تاريخ نشر نهائي بعد. وفي الوقت نفسه، لا يزال إطار $GENIUSAct الأوسع على المسار الصحيح لبدء تقييد إصدار العملات المستقرة غير المرخصة في جميع أنحاء الولايات المتحدة في 18 يناير 2027 — وقد فاتت الجهات التنظيمية بالفعل الموعد الأصلي لوضع القواعد بموجب القانون، مما ضغط المدة الزمنية المتاحة للمصدِرين للاستعداد.
الهوية الرقمية ومخاوف الامتثال المكرر
هناك مسألتان مفتوحتان قد تحددان مدى عبء القاعدة عمليًا. أولاً، طلبت جمعية البلوكتشين من الجهات التنظيمية الحفاظ على المرونة لأدوات التحقق من الهوية الرقمية والبيانات المعتمدة القابلة للتشغيل البيني، بدلاً من تقييد المصدِرين في الفحوصات المستندية التقليدية. الاقتراح يسمح بالفعل بطرق التحقق المستندية وغير المستندية، ويطلب تحديدًا من الجمهور ما إذا كان النص النهائي يجب أن يتناول الهويات الرقمية أو البيانات المعتمدة بشكل صريح.
ثانيًا، تريد الجمعية حماية من أعمال الامتثال المكررة. يتفاعل مصدِرُو العملات المستقرة بشكل روتيني مع البنوك والبورصات والكيانات الخاضعة للتنظيم التي تجري بالفعل فحوصات العملاء الخاصة بها. تسمح مسودة القاعدة للمُصدِر بالاعتماد على أعمال تحديد الهوية التي قامت بها مؤسسة أخرى خاضعة للتنظيم الفيدرالي، بشرط أن يكون هذا الاعتماد معقولاً، ومغطى بعقد، ومعتمدًا سنويًا — على الرغم من أن المُصدِر نفسه يظل مسؤولاً عن الامتثال. تطلب جمعية البلوكتشين من الجهات التنظيمية توضيح كيفية عمل ترتيب الاعتماد هذا عبر الشركات التابعة والوسطاء والكيانات الخاضعة للتنظيم على مستوى الولايات، حتى لا تدفع الشركات مرتين مقابل نفس التحقق.
يجب على الجهات التنظيمية أيضًا إنهاء التعريفات الأساسية — “الحساب” و”العميل” و”مزود خدمات الأصول الرقمية” من بينها — قبل أن تدخل القاعدة حيز التنفيذ. تلك التعريفات، إلى جانب كيفية توقع تعامل المصدِرين مع الاستردادات المباشرة والاعتماد على أطراف ثالثة، ستحدد في النهاية مقدار أعمال الامتثال الإضافية التي ستواجهها شركات العملات المستقرة قبل موعد إنفاذ $GENIUSAct.
الأسئلة الشائعة
ما هي المتطلبات الرئيسية لمصدّري العملات المستقرة بموجب قواعد $GENIUSAct المقترحة؟
يجب على المصدِرين جمع والتحقق من أسماء العملاء وعناوينهم وتواريخ ميلادهم أو تأسيسهم وأرقام هوياتهم قبل إنشاء الحساب. يجب الاحتفاظ بالسجلات لمدة خمس سنوات بعد إغلاق الحساب.
هل تنطبق قواعد تحديد الهوية المقترحة على تحويلات العملات المستقرة من نظير إلى نظير؟
لا. تقترح جمعية البلوكتشين والوكالات استبعاد تحويلات العملات المستقرة من نظير إلى نظير من متطلبات تحديد الهوية، لأنها تُعتبر نشاطًا في السوق الثانوي. المصدِرون يفتقرون إلى القدرة على تحديد هوية المستخدمين في المعاملات التي لا يشاركون فيها مباشرة.
متى ستدخل قواعد تحديد هوية العملاء للعملات المستقرة حيز التنفيذ بموجب $GENIUSAct؟
ستدخل قواعد تحديد الهوية النهائية للعملات المستقرة حيز التنفيذ بعد اثني عشر شهرًا من نشرها، بينما يبدأ الإنفاذ الأوسع لإطار $GENIUSAct في 18 يناير 2027. لم يتم تحديد تاريخ النشر النهائي للقاعدة بعد.
