بنك إنجلترا يظهر إشارات على أنه قد يخفف بعض أجزاء من إطاره المقترح للعملات المستقرة، وذلك بعد انتقادات قوية من شركات العملات الرقمية وخبراء قانونيين وداعمي الأصول الرقمية. يرى هؤلاء أن بعض القواعد قد تجعل العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني غير جذابة تجارياً، وقد تدفع الابتكار إلى خارج المملكة المتحدة.
في قلب النقاش، كيف يجب على بريطانيا تنظيم العملات المستقرة التي قد تصبح في النهاية واسعة الاستخدام للمدفوعات والتسويات. بينما يقول البنك إن الإطار مصمم لحماية الاستقرار المالي وثقة المستهلك، يحذر المنتقدون من أن المملكة المتحدة تخاطر بالتخلف عن الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، حيث تتقدم هذه الدول بشكل أسرع في إنشاء أنظمة فعالة للأصول الرقمية.
بنك إنجلترا يقول إنه مستعد لتعديل المقترحات
أطلق بنك إنجلترا استشارته بشأن العملات المستقرة النظامية المدعومة بالجنيه الإسترليني في نوفمبر، واضعاً قواعد للمصدرين الذين قد تصبح رموزهم كبيرة بما يكفي لتشكيل مخاطر على الاستقرار المالي.
قالت نائبة المحافظ سارة بريدن لاحقاً للمشرعين إن البنك المركزي لا يزال منفتحاً لإعادة النظر في جوانب من الإطار بعد تلقي ردود فعل من الصناعة. وأضافت: “مقترحات اليوم تمثل خطوة محورية نحو تطبيق نظام العملات المستقرة في المملكة المتحدة العام المقبل. هدفنا يبقى دعم الابتكار وبناء الثقة في هذا الشكل الناشئ من المال.”
وتابعت: “لقد استمعنا بعناية للملاحظات وقمنا بتعديل مقترحاتنا لتحقيق ذلك، بما في ذلك حول كيفية تفاعل مصدري العملات المستقرة مع بنك إنجلترا.”
هيكل الاحتياطي قد يضغط على أرباح المصدرين
تحت المقترح الحالي، يُسمح للمصدرين بالاحتفاظ بما يصل إلى 60% من الاحتياطيات في ديون حكومية بريطانية قصيرة الأجل، بينما توضع الـ 40% المتبقية في ودائع لا تدر فوائد في بنك إنجلترا. يقدم الإطار أيضاً حدوداً مؤقتة للاحتفاظ تبلغ 20 ألف جنيه للأفراد و10 ملايين جنيه للشركات.
أصبح الشرط المقترح بـ 40% احتياطي أحد أكبر مخاوف الصناعة، لأن الأموال الموضوعة في البنك المركزي لا تحقق أي عائد. هذا الأمر مهم لأن مصدري العملات المستقرة يعتمدون عادة على الدخل المكتسب من الأصول الاحتياطية مثل السندات الحكومية.
يقول المحللون إن نهج بنك إنجلترا قد يقلل بشكل كبير من ربحية المصدرين المدعومين بالجنيه مقارنة بمنافسيهم المعتمدين على الدولار. مع بقاء عوائد السندات البريطانية مرتفعة نسبياً، فإن إجبار نصف الاحتياطيات على الودائع غير المدرة للفوائد قد يضغط بشكل كبير على الهوامش ويجعل من الصعب على العملات المستقرة بالجنيه النمو.
تزايد الأسئلة حول قيود المحافظ غير المستضافة
مجال آخر يثير انتقادات حادة هو موقف البنك المعلن من المحافظ غير المستضافة، وهي محافظ العملات الرقمية التي يتحكم بها المستخدمون مباشرة بدلاً من جهات حفظ مرخصة. قالت بريدن إن المحافظ غير المستضافة “لن تكون مسموحة في المملكة المتحدة”، مشيرة إلى مخاوف مكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل.
أثارت التعليقات ردود فعل حادة عبر صناعة العملات الرقمية. وصف بينوا مارزوك، الرئيس التنفيذي لـ tGBP، المقترح بأنه “خطوة خاطئة خطيرة للمملكة المتحدة، تخاطر بضرر طويل الأمد يصعب إصلاحه.”
مشروع الجنيه الرقمي لا يزال غير محسوم
يتكشف نقاش العملات المستقرة بالتزامن مع استكشاف بنك إنجلترا الأوسع للجنيه الرقمي، بما في ذلك عملة البنك المركزي الرقمية المحتملة للتجزئة والمعروفة بالجنيه الرقمي. في آخر تحديث له، أكد البنك أنه لم يتم اتخاذ قرار نهائي بشأن المضي قدماً في المشروع.
قال البنك في تقرير التقدم لشهر مارس 2026: “لم يتم اتخاذ قرار بشأن إدخال الجنيه الرقمي.” أوضح التقرير أن مختبر الجنيه الرقمي أكمل مرحلته الأولى من التجارب التي شملت مدفوعات التجار وتقنيات المحافظ، بينما لا تزال الاختبارات الإضافية جارية.
المملكة المتحدة تواجه ضغوطاً لمواكبة العالم
يأتي نقاش العملات المستقرة في المملكة المتحدة في وقت تسرع فيه الجهات التنظيمية حول العالم جهودها لإنشاء أطر للأصول الرقمية وسط التوسع السريع للعملات المستقرة المدعومة بالدولار. الاتحاد الأوروبي طبق بالفعل إطار أسواق الأصول الرقمية، بينما يواصل المشرعون في واشنطن تقديم تشريعات العملات المستقرة التي يتوقع الكثيرون في الصناعة أن تكون أكثر مرونة تجارياً من النهج البريطاني.
ما زالت العملات المستقرة المدعومة بالجنيه الإسترليني تمثل حصة صغيرة فقط من السوق العالمية، التي تهيمن عليها بشكل كبير الرموز المرتبطة بالدولار المستخدمة في الغالب عبر تداول العملات الرقمية وأسواق التمويل اللامركزي.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا يريد بنك إنجلترا تغيير قواعد العملات المستقرة؟
ج: البنك يريد حماية الاستقرار المالي وثقة المستخدمين، لكنه يستمع لانتقادات الشركات التي تقول إن القواعد صارمة جداً وقد تدفع الابتكار خارج بريطانيا، لذلك هو مستعد لتعديل بعض المقترحات. - س: ما هو أكبر قلق لدى شركات العملات الرقمية من المقترحات الحالية؟
ج: أكبر قلق هو إجبار المصدرين على وضع 40% من احتياطياتهم في البنك المركزي بدون فوائد، مما يقلل أرباحهم ويجعل العملات المستقرة بالجنيه أقل قدرة على المنافسة مقارنة بتلك المدعومة بالدولار. - س: هل ستقرر بريطانيا إطلاق جنيه رقمي قريباً؟
ج: لا، لم يتم اتخاذ قرار بعد. البنك يختبر التكنولوجيا حالياً، ومن المتوقع إصدار خطة وتقييم رسمي في وقت لاحق من عام 2026 قبل أي قرار نهائي.
