منذ فبراير 2026، فقدت منصات بينانس وأوكي إكس وجيميني 100 ألف بيتكوين من احتياطياتها. تم نقل هذه العملات إلى محافظ خاصة، وتخزين بارد، وأوصياء على صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، مما دفع احتياطيات المنصات إلى أدنى مستوياتها منذ أواخر عام 2023.
وفقًا لمحلل كريبتوكوانت، عمر طه، فإن الوضع خطير لأن احتياطيات عدة منصات كبيرة انخفضت في نفس الوقت. وذلك لأن وجود عدد أقل من العملات في المنصات يعني انخفاض المعروض المتاح للبيع. ووفقًا لتحليل حديث: “تمثل احتياطيات المنصات الكتلة المتداولة من البيتكوين، أي الجزء المعروض للبيع والشراء في السوق المفتوح. وعندما ينخفض هذا الرقم، فهذا لا يعني أن البيتكوين اختفى، بل يعني أن كمية أقل منه معدة للبيع.”
أسعار البيتكوين لا تالتتعافى، وإذا علمنا التاريخ شيئًا، فهو أنه عندما تنخفض احتياطيات المنصات في نفس الوقت، يميل كبار المستثمرين إلى الاحتفاظ بعملاتهم لفترات طويلة بدلاً من البيع.
ماذا حدث بالضبط في بينانس وأوكي إكس وجيميني؟ وكم حجم الانخفاض؟
غادر 100 ألف بيتكوين مجتمعة احتياطيات بينانس وأوكي إكس وجيميني في أقل من ثلاثة أشهر.
- بينانس: وفقًا لبيانات كريبتوكوانت، غادر 50 ألف بيتكوين (بقيمة 4 مليارات دولار) المنصة بين 21 فبراير و7 مايو، مما ترك المنصة بـ 620 ألف بيتكوين.
- أوكي إكس: انخفضت الاحتياطيات بمقدار 30 ألف بيتكوين (حوالي 2.4 مليار دولار) من 132 ألف إلى 102 ألف بيتكوين بين 2 و7 مارس.
- جيميني: شهدت خروج حوالي 19.800 بيتكوين (1.6 مليار دولار) من احتياطياتها بين فبراير ومايو، تاركة المنصة بحوالي 95 ألف بيتكوين.
قال عمر طه: “الانخفاض المتزامن عبر عدة منصات له وزن أكبر من التدفقات الخارجة المنعزلة من منصة واحدة. وجود عملات أقل في منصات التداول يمكن أن يضاعف رد فعل السعر عندما يعود الطلب القوي الفوري.”
وفقًا لبيانات متتبع إجمالي احتياطيات المنصات من كريبتوكوانت، تبلغ احتياطيات البيتكوين عبر جميع المنصات الآن حوالي 2.21 مليون، وهو أدنى مستوى منذ أوائل 2018.
أين ذهبت الـ 100 ألف بيتكوين؟
ذهبت البيتكوين إلى محافظ خاصة، وأوصياء على صناديق البيتكوين المتداولة (ETFs)، وعناوين حاملي العملات على المدى الطويل.
وفقًا لبيانات تحليل بيزينجا، غيّر انهيار منصة FTX في عام 2022 سلوك الحاملين، حيث نقل الكثيرون عملاتهم إلى محافظ الأجهزة كخيار أكثر أمانًا.
كما يقوم الناس أيضًا بسحب البيتكوين من المنصات إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لأن هذه الصناديق تجمع المزيد من البيتكوين وتخزنه بأمان لمنع أي بيع أو تداول. وفي نفس الوقت، ينتج المعدنون اليوم كميات صغيرة فقط من البيتكوين، لذلك يتم تخزين عملات أكثر من تلك التي يتم إنشاؤها أو تركها للتداول.
يشير كريبتوكوانت إلى الوجهة الثالثة باسم “عناوين التجميع”. وهي محافظ تستمر في إضافة البيتكوين دون بيعه أبدًا. وفقًا للبيانات، زاد عدد العملات في هذه العناوين بمقدار 100 ألف في أسبوعين فقط، مما يشير إلى أن الحاملين على المدى الطويل يسيطرون الآن على 78.3% من المعروض.
ماذا يقول المحللون عما سيحدث بعد ذلك؟
قارن الرئيس التنفيذي لشركة كريبتوكوانت، كي يونغ جو، الوضع الحالي بأواخر عام 2020، وخَلُص إلى أن “الهيكل الذي نراه – احتياطيات البيتكوين في المنصات عند أدنى مستوياتها منذ سنوات بينما تواصل المحافظ الكبيرة امتصاص المعروض من مكاتب التداول خارج البورصة – يذكرنا بالربع الرابع من عام 2020.”
بعبارة أخرى، أدت نفس الظروف الآن إلى ارتفاع البيتكوين من حوالي 10 آلاف دولار إلى أكثر من 60 ألف دولار في الفترة من 2020 إلى 2021. وفقًا لهذا المنطق، كلما قلّت العملات في الاحتياطيات، زاد السعر. وعندما يرتفع الطلب أخيرًا، من المرجح أن تقفز الأسعار إلى عنان السماء.
ومع ذلك، قدم آخرون مثل جوليو مورينو، رئيس الأبحاث في كريبتوكوانت، تحليله قائلاً: “البيتكوين في سوق هابطة قد تمتد حتى الربع الثالث من 2026. يجب أن ينمو الطلب حتى يتغير هيكل السوق.” ووفقًا له، مجرد وجود عملات أقل لا يعني أن مشترين جدد سيظهرون.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: لماذا انخفضت احتياطيات البيتكوين في منصات بينانس وأوكي إكس وجيميني؟
ج1: لأن المستثمرين نقلوا عملاتهم إلى محافظ خاصة، والتخزين البارد، وأوصياء صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) لأسباب تتعلق بالأمان والاحتفاظ طويل الأجل، مما قلل المعروض المتاح للتداول الفوري.
س2: هل يعني انخفاض الاحتياطيات ارتفاع سعر البيتكوين؟
ج2: تاريخيًا، نعم، لأن قلة المعروض في المنصات يزيد الطلب عندما يعود بقوة. لكن بعض المحللين يحذرون من أن السوق قد يحتاج طلبًا جديدًا حقيقيًا لتحقيق ارتفاع كبير.
س3: أين ذهبت الـ 100 ألف بيتكوين بالضبط؟
ج3: ذهبت إلى ثلاثة أماكن رئيسية: محافظ خاصة (مثل محافظ الأجهزة)، وصناديق البيتكوين المتداولة (ETFs) التي تخزنها بأمان، وعناوين “التجميع” التي يملكها حاملون طويلي الأجل ولا يبيعون أبدًا.
