يستعد مسؤولو الاتحاد الأوروبي لمراجعة إطار عمل “ميكا” (MiCA) للعملات المشفرة في عام 2027، وذلك بعد أن كشفت القيود المفروضة على العملات المستقرة الأجنبية وسرعة وضع القواعد التنظيمية في الولايات المتحدة عن ثغرات في النظام الحالي.
مسؤولو الاتحاد الأوروبي يعتبرون مراجعة “ميكا” أمرًا لا مفر منه
قال دبلوماسيون أوروبيون إن من المتوقع أن يعيد صناع السياسات فتح ملف تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) في عام 2027، وفقًا لتقرير صادر عن يورونيوز.
ستدرس المراجعة المخطط لها كيفية تعامل “ميكا” مع العملات المستقرة الصادرة خارج الاتحاد الأوروبي. وقد منعت المتطلبات الحالية العديد من المصدرين الأجانب من الحصول على الترخيص، مما حد من وصولهم إلى البورصات الخاضعة للتنظيم داخل الكتلة الأوروبية.
وقال دبلوماسي أوروبي لم يكشف عن اسمه: “يبدو أن إعادة فتح الملف أمر لا مفر منه في هذه المرحلة”.
وأشار الدبلوماسي إلى المواقف التي اتخذتها المؤسسات الأوروبية، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، إلى جانب التغيرات في التنظيم العالمي وتكنولوجيا الأصول الرقمية.
لم يتم نشر أي اقتراح نهائي حتى الآن. وأي تعديل سيحتاج إلى المرور عبر العملية التشريعية للاتحاد الأوروبي قبل أن يدخل حيز التنفيذ.
مشاورات “ميكا” قد تشكل اقتراح عام 2027
فتحت المفوضية الأوروبية مشاورة مستهدفة بشأن “ميكا” في 20 مايو لتحديد ما إذا كان الإطار لا يزال مناسبًا للغرض المقصود منه بعد تنفيذه الأولي.
تغطي المشاورة التطورات التي حدثت منذ دخول “ميكا” حيز التطبيق. وقد تم تمديد الموعد النهائي حتى 30 سبتمبر، مع دعوة مصدري العملات المشفرة ومقدمي الخدمات والجهات التنظيمية والبنوك المركزية ووزارات المالية للرد.
وقالت المفوضية إن الملاحظات ستدعم تقريرًا مطلوبًا بموجب المادتين 140 و142 من “ميكا”. وقد يكون هذا التقرير مصحوبًا بتشريعات لتعديل أو توسيع اللائحة إذا خلص المسؤولون إلى أن التغييرات مبررة.
أفادت التقارير السابقة أن المراجعة قد تدرس إصدار العملات المستقرة، والتمويل اللامركزي، والأصول المرمزة، والإشراف عبر الحدود.
استبعاد تيثر يكشف فجوة ترخيص العملات المستقرة
انتهت الفترة الانتقالية النهائية لـ”ميكا” لمقدمي خدمات الأصول المشفرة في 1 يوليو، مما أجبر الشركات المشمولة على الحصول على ترخيص أو التوقف عن تقديم الخدمات الخاضعة للتنظيم.
ترك هذا التغيير عملة تيثر (USDT) دون مسار متوافق للدخول إلى البورصات الأوروبية الخاضعة للتنظيم، لأن المصدر لم يسعَ للحصول على الترخيص. وكانت كوينبيس وكراكن وكريبتو دوت كوم من بين المنصات التي أزالت تداول USDT للعملاء الأوروبيين.
انتقد الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، باولو أردوينو، متطلبات الاحتياطي في “ميكا”، ولا سيما القواعد التي تتطلب من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بجزء كبير من احتياطياتهم في ودائع بنكية أوروبية.
اتخذت شركة سيركل نهجًا مختلفًا من خلال الحصول على ترخيص لعملتي USDC وEURC. كما انضمت شركة بريدج المملوكة لشركة سترايب مؤخرًا إلى سجل “ميكا”، مما رفع عدد مصدري الرموز الإلكترونية المعتمدين إلى 42. كما سجلت الكتلة الأوروبية 324 مزود خدمة أصول مشفرة معتمدًا.
يمكن أن تخلق المراجعة مسارًا للمصدرين الأجانب مع الحفاظ على متطلبات الاحتياطي والإفصاح وحماية المستهلك الأوروبية.
القواعد الأمريكية للعملات المستقرة تزيد الضغط على أوروبا
تأتي المراجعة المذكورة في وقت تتقدم فيه الولايات المتحدة في إطار عملها للعملات المستقرة بموجب قانون “GENIUS”، الذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا في يوليو 2025.
وضع القانون متطلبات فيدرالية لاحتياطيات العملات المستقرة للدفع، والاسترداد، والإفصاح، والإشراف. على الرغم من أن الوكالات الأمريكية فاتتها مهلة عام واحد للانتهاء من عدة قواعد تنفيذية، إلا أن الإطار أعطى المصدرين والمؤسسات المالية هيكلًا فيدراليًا لدخول القطاع.
يدرس المسؤولون الأوروبيون أيضًا ما إذا كان ينبغي أن تغطي “ميكا” أشكالًا أحدث من الترميز. تشمل الإضافات المحتملة الودائع المرمزة، وأدوات الدفع، والأصول الواقعية التي تقع خارج أو بين الفئات التنظيمية الحالية.
تمت الموافقة على “ميكا” من قبل مجلس الاتحاد الأوروبي في مايو 2023. وستسمح مراجعة 2027 لصناع السياسات بتحديث القواعد بناءً على عدة سنوات من التنفيذ، وتغيرات السوق، والمنافسة من قطاع العملات المستقرة الأمريكي المتنامي.
الأسئلة الشائعة
ما هو إطار “ميكا” ولماذا تتم مراجعته؟
“ميكا” هو قانون الاتحاد الأوروبي لتنظيم الأصول المشفرة والعملات المستقرة. تتم مراجعته في 2027 بسبب صعوبة دخول العملات المستقرة الأجنبية إلى السوق الأوروبية، وتسارع القوانين الأمريكية الجديدة في هذا المجال، مما يجعل التحديث ضروريًا لمواكبة التطورات.
كيف يؤثر التعديل على العملات المستقرة مثل USDT؟
حاليًا، لا يمكن لعملات مستقرة مثل USDT العمل في الاتحاد الأوروبي بسبب عدم حصول مصدرها على ترخيص “ميكا”. المراجعة الجديدة قد تخلق مسارًا للمصدرين الأجانب للدخول إلى السوق الأوروبية مع الالتزام بمعايير الاحتياطي وحماية المستهلك الأوروبية.
متى ستدخل التعديلات الجديدة حيز التنفيذ؟
لم يتم نشر أي اقتراح نهائي بعد. من المتوقع أن تبدأ المراجعة في 2027، وأي تعديل سيحتاج إلى المرور عبر العملية التشريعية الكاملة للاتحاد الأوروبي قبل أن يصبح قانونًا ملزمًا، وهو ما قد يستغرق وقتًا إضافيًا بعد انتهاء المشاورات الحالية في سبتمبر.
