قال مقرضو البيتكوين في مؤتمر “كونسينسوس ميامي 2026” إن الإقراض بالعملات الرقمية يجب أن يبدو ويشبه الخدمات المصرفية التقليدية إذا أراد جذب رؤوس أموال المؤسسات الكبرى للاستمرار في التدفق.
ناقش المقرضون أن مستقبل الإقراض بالبيتكوين لا يكمن في جعل التمويل أكثر لامركزية، بل في إقناع المقترضين من المؤسسات بأن القروض المضمونة بالبيتكوين يمكن أن تعمل بشكل يمكن التنبؤ به ليشبه النظام الذي يثقون به بالفعل.
قال ألكسندر بلوم، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة “تو برايم”، إن المقترضين من المؤسسات غالبًا ما يرفضون هياكل العملات الرقمية الأصلية، ليس لأنهم يعارضون البيتكوين، ولكن لأن التعقيد التشغيلي المحيط بالتمويل اللامركزي يصعب تبريره أمام مجالس الإدارة ولجان المخاطر والمساهمين.
وأضاف بلوم: “بمجرد أن تبدأ في شرح كيفية عمل هذه الأشياء، يقولون ببساطة: لا… سندفع أكثر. فقط لا تخسر أموالي”، موضحًا الفجوة بين الهياكل الرقمية وتحمل المؤسسات للمخاطر. واختصر بلوم هذه الفجوة في ملاحظة واحدة: “نظامنا المالي بأكمله قائم على وجود شخص آخر نلومه”، مشيرًا إلى أن المؤسسات لا تزال تفضل الوسطاء المحددين والإجراءات الموحدة على الأنظمة المالية المستقلة تمامًا.
لماذا تعيد معايير التمويل التقليدي تشكيل القروض المضمونة بالبيتكوين؟
قال آدم ريدز، الرئيس التنفيذي لشركة “لدن”، إن أهم سؤال يجب أن يسأله المقترض هو “أين يتم تخزين البيتكوين الخاص بك؟”. وأضاف جاي باتيل، الرئيس التنفيذي لشركة “ليغوس”، أن المقترضين الآن بحاجة إلى “تقييم المُقرض” قبل الدخول في أي اتفاقية ائتمان مضمونة بالبيتكوين.
ركزت حلقة النقاش بشكل خاص على مفهوم “إعادة التعهد”، وهو إعادة إقراض الضمانات المقدمة، والذي وصفه باتيل بأنه “أهم نقطة في ذهني” والمحرك الرئيسي لأزمة الإقراض في عام 2022 التي أدت إلى انهيار شركات مثل “سيلسيوس” و”فوييجر” و”بلوك فاي”.
دفع التحول بعد الانهيار الصناعة نحو منتجات تركز على الحفظ الشفاف، والعقود الموحدة، والأطراف المقابلة المحددة بوضوح.
كما ذكرت “crypto.news”، أطلقت شركة “بيت غو” في أبريل منصة تمويل موحدة تسمح للمؤسسات بالاقتراض والإقراض من حساب حفظ واحد، مما يعالج بشكل مباشر التشتت الذي وصفته حلقة النقاش.
نما سوق الائتمان المضمون بالبيتكوين إلى حوالي 10 مليارات دولار في أقل من عام، ووصفه المشاركون في حلقة النقاش بأنه واحد من أسرع المنتجات إطلاقًا في تاريخ أسواق رأس المال.
الأسئلة الشائعة
- س: لماذا يريد مقرضو البيتكوين تقليد البنوك التقليدية؟
ج: لأن المؤسسات الكبرى مثل البنوك وشركات الاستثمار تفضل نظامًا يمكن التنبؤ به وتستطيع فهمه. إذا بدا الإقراض بالبيتكوين مثل الخدمات المصرفية المعتادة، فسيكون من الأسهل إقناع هذه المؤسسات باستثمار أموالها فيه. - س: ما هو “إعادة التعهد” ولماذا هو مهم؟
ج: إعادة التعهد هو إعادة إقراض البيتكوين الذي تم تقديمه كضمان. يعتبره الخبراء السبب الرئيسي لأزمة الإقراض عام 2022 التي أفلس فيها العديد من شركات العملات الرقمية ويجب مراقبته بحذر. - س: كم يبلغ حجم سوق القروض المضمونة بالبيتكوين الآن؟
ج: نما السوق إلى حوالي 10 مليارات دولار في أقل من عام، ويعتبره الخبراء من أسرع الأسواق نموًا في التاريخ، مع تركيز جديد على الشفافية والأمان.
