أوقفت بورصة ناسداك تداول أسهم مجموعة سادوت (SDOT) خمس مرات صباح اليوم بعد انهيار سهمها بنسبة تصل إلى 72% من إغلاق أمس.
وجاء هذا الانهيار بعد تقرير من شركة الأبحاث المتخصصة في البيع على المكشوف “فوجازي ريسيرش”، الذي أعلنت فيه أن الشركة “ليس لديها أي قيمة أساسية حقيقية وغير مناسبة للاستثمار”.
شركة الأغذية الزراعية المدرجة في ناسداك، والتي كانت سلسلة برجر تعرف سابقًا باسم “ماسل ميكر جريل”، لا تزال تعاني من التزامات مالية كبيرة وثقة متدهورة بشكل واضح من المستثمرين.
بحلول وقت متأخر من صباح نيويورك، كان السهم يتداول بالقرب من 14 دولارًا، منخفضًا بنحو 65% عن إغلاق الثلاثاء البالغ 40.00 دولارًا. وانخفض لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 11.01 دولارًا، أي أقل بنسبة 72% من سعره أمس.
كل انخفاض أدى إلى تفعيل قواطع التداول في ناسداك، المصممة للحفاظ على تسعير السوق بشكل منظم.
نظرًا للتقلبات الكبيرة في أسهم الشركة الصغيرة نسبيًا خلال الأسابيع القليلة الماضية، تسببت قواطع السعر في ناسداك (الحد الأعلى والأدنى) في تعطيل تداول SDOT في حوالي اثني عشر يوم عمل منذ بداية يونيو.
من البرجر إلى تداول السلع
يصف تقرير فوجازي ريسيرش عمليات إعادة اختراع سادوت المتكررة بأنها “قفز بين الأغصان” عبر أعمال تجارية واهية. عنوان التقرير سخر من الشركة، وجاء فيه: “اجمع المال، غير القصة، لا تبع شيئًا، كرر”.
الاتهام الرئيسي من البائعين على المكشوف هو أنه بعد كل تحولات سادوت “لم يعد هناك عمل تجاري قائم يحقق إيرادات”.
بدأت مجموعة سادوت باسم ماسل ميكر، شركة تشغيل مطاعم الوجبات السريعة، وأعادت تسمية نفسها في عام 2023 لتصبح تاجرًا عالميًا للسلع الزراعية. وضعت نفسها بجانب عمالقة مثل كارجيل وبونج.
سجل ذلك الذراع التجاري 132 مليون دولار من الإيرادات في الربع الأول من عام 2025. وبعد عام واحد، في الربع المنتهي في 31 مارس 2026، أبلغ ذلك القسم عن إيرادات صفر.
جاءت التحولات بسرعة. باعت سادوت مطاعم ماسل ميكر جريل وعلامتها التجارية الأخرى بوكيموتو لشركة مارف براندز في ديسمبر 2025.
وخسرت مزرعة غذائية في حكم محكمة في نفس الشهر.
بعد ذلك، باعت آخر وحدة تجارية لها، سادوت لاتام إل إل سي، في 26 يونيو مقابل 1000 دولار نقدًا بالإضافة إلى حصة من المستحقات التي لا تتوقع تحصيلها.
بينما كانت الشركة تحول اتجاهها الاستراتيجي، استمرت ميزانيتها العمومية في التدهور.
الميزانية العمومية غير المتوازنة لمجموعة سادوت
يُظهر إيداع الربع الأول للشركة إجمالي مطلوبات بقيمة 60.8 مليون دولار مقابل إجمالي أصول بقيمة 2.4 مليون دولار، وعجز في حقوق المساهمين بقيمة 58.4 مليون دولار، وتكشف عن شكوك كبيرة حول قدرتها على الاستمرار كمنشأة قائمة.
في هذه الأثناء، كانت الإدارة مشغولة بتخفيف أسهم المساهمين لمحاولة إنقاذ المؤسسة المتعثرة. في أوائل يونيو، استحوذت على شركة برمجيات إماراتية ومنصة تداول تابعة لها مقابل 12 مليون دولار، تُدفع بالكامل تقريبًا بالأسهم.
كما حصلت على خيار لمدة ستة أشهر على محفظة عقارية في كاليفورنيا بقيمة 125.5 مليون دولار، تُدفع أيضًا بالأسهم.
هذه الأحداث المخففة لقيمة أسهم المساهمين دمرت سعر سهمها طويل الأجل. نفذت سادوت ثلاث عمليات تجزئة عكسية للأسهم خلال العامين الماضيين، أحدثها تجزئة عكسية بنسبة 1 إلى 20 في 27 مايو.
خسر السهم 90% من قيمته خلال الـ 12 شهرًا الماضية، و99% خلال السنوات الخمس الماضية.
تستخدم الشركات المتعثرة مناورة التجزئة العكسية لرفع سعر السهم فوق الحد الأدنى لمتطلبات العطاء في ناسداك البالغ دولارًا واحدًا للسهم.
حقوق ملكية غير كافية للمساهمين
ومع ذلك، فإن استخدام التجزئة العكسية ليس كافيًا للبقاء مدرجًا. بشكل منفصل، حذرت ناسداك من أن الشركة لم تعد تفي بقاعدة الحد الأدنى لحقوق ملكية المساهمين، كما وجهت لها إنذارًا في أبريل لتأخيرها تقديم تقريرها السنوي.
الحد الأدنى لمتطلبات حقوق الملكية في ناسداك هو “إما قيمة سوقية للأوراق المالية المدرجة تبلغ 35 مليون دولار أو دخل صاف من العمليات المستمرة بقيمة 500,000 دولار في السنة المالية الأخيرة المكتملة أو في سنتين من آخر ثلاث سنوات مالية مكتملة.”
هذا ليس عائقًا مرتفعًا بشكل خاص لشركة عامة، ومع ذلك فإن مجموعة سادوت تكافح بالتأكيد لتحقيقه.
كما أنه ليس من الصعب على الشركات العامة تقديم تقاريرها السنوية في الوقت المحدد، لكن سادوت فشلت في ذلك أيضًا.
استشهد تقرير فوجازي ريسيرش أيضًا بمحفز وشيك قريب كتاريخ محتمل للمحاسبة.
في 13 أغسطس، من المقرر أن تصدر مجموعة سادوت إعلان أرباح الربع الثاني. عندما تكشف عن نتائج هذا الربع، تتوقع فوجازي ريسيرش أن الشركة قد تفصح عن عدم وجود عمل تجاري قيد التشغيل يحقق إيرادات.
في الوقت الحالي، يسجل شريط ناسداك حالة الذعر بين المتداولين الذين يتنافسون على المراكز قبل الإفصاحات القادمة للشركة حول إيرادات الربع الثاني الجيدة أو السيئة أو ربما المعدومة.
تم تداول SDOT عند أعلى مستوى له خلال اليوم عند 106 دولارات في 2 يوليو وأغلق أمس عند 40 دولارًا.
وصل السهم إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 11.01 دولارًا اليوم، ويتراوح نطاقه المخيف على مدار 52 أسبوعًا من 460 دولارًا وصولاً إلى 2.63 دولارًا.
أسئلة شائعة
- لماذا انهار سهم Sadot Group (SDOT) اليوم؟
انهار السهم بعد تقرير من شركة أبحاث تدعى “فوجازي ريسيرش” قالت فيه إن الشركة ليس لها قيمة حقيقية وغير مناسبة للاستثمار، مما تسبب في موجة بيع هلعية أوقفت التداول خمس مرات في ناسداك. - هل مجموعة سادوت لا تزال شركة قائمة؟
الشركة تواجه مشاكل كبيرة جدا، إذ تظهر بياناتها ديونا تفوق أصولها بكثير (مطلوبات 60.8 مليون دولار مقابل أصول 2.4 مليون دولار)، وأعلنت هي نفسها عن شكوك في قدرتها على الاستمرار. كما أنها باعت أغلب أصولها التجارية ولم يعد لديها دخل تشغيلي واضح. - هل استثماري في سهم SDOT آمن؟
بحسب المعلومات المتاحة، الشركة تخاطر بإلغاء إدراجها من ناسداك لعدم استيفائها شروط الحد الأدنى لحقوق الملكية وتأخير التقارير المالية، كما أنها خفضت قيمة السهم بعمليات تجزئة عكسية متكررة وخسر أكثر من 90% من قيمته خلال عام. الوضع المالي للشركة غير مستقر بشكل كبير ويحمل مخاطرة عالية.
