تُظهر بيانات لوحة معلومات “دي فاي لاما” (DefiLlama) لبورصات العملات الرقمية الخاضعة لقانون “ميكا” (MiCA) أن بورصة كراكن (Kraken) تتصدر قائمة البورصات من حيث السيولة. وفقاً للبيانات التي أشار إليها “وو بلوكتشين” (Wu Blockchain)، بلغت سيولة التداول الفوري في كراكن حوالي 399.71 مليون دولار، بينما بلغت سيولة العقود الدائمة نحو 206.90 مليون دولار، مما يجعلها الأولى في كلا الفئتين.
بعد ذلك، أظهرت لوحة معلومات “دي فاي لاما” الحالية لبورصات “ميكا” أن كراكن لا تزال في المقدمة، بأكثر من 400 مليون دولار من السيولة الفورية وأكثر من 220 مليون دولار من سيولة العقود الدائمة. قد تتغير الأرقام الحية لأن بيانات السيولة تتحرك بتغير عمق السوق وأسعار التداول ونشاط البورصة.
مركز كوين بيز الثاني والمنافسة مستمرة
حلت بورصة كوين بيز (Coinbase) في المرتبة الثانية وفقاً للبيانات التي أشار إليها “وو بلوكتشين”، بسيولة فورية بلغت 305.23 مليون دولار وسيولة عقود دائمة بلغت 167.39 مليون دولار. لا تزال صفحة “دي فاي لاما” الحية تضع كوين بيز بين أفضل المنصات الخاضعة للتنظيم، لكنها تأتي خلف كراكن في جدول السيولة الرئيسي.
هذا الفارق مهم للمتداولين الذين يحتاجون إلى دفاتر أوامر أعمق. فارتفاع السيولة يساعد في تقليل الانزلاق السعري (slippage) عندما ينفذ المستخدمون أوامر كبيرة. كما أنه يجعل البورصة أكثر فائدة للمتداولين النشطين وصناع السوق والعملاء المؤسساتيين.
كوين بيز وكريبتو دوت كوم في منافسة وثيقة
تظل كوين بيز أقرب منافس رئيسي لكراكن بين بورصات “ميكا”. بنت كوين بيز قاعدتها الأوروبية في لوكسمبورغ، حيث تستخدم ترخيص “ميكا” لخدمة المستخدمين في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.
ذكرت تقارير سابقة أن كوين بيز افتتحت مركزها في لوكسمبورغ بالتزامن مع اقتراب الموعد النهائي للاتحاد الأوروبي. وأوضحت البورصة أن لوكسمبورغ أصبحت موطنها لجميع دول الاتحاد الأوروبي الـ27 بموجب قانون “ميكا”.
كما احتلت بورصة كريبتو دوت كوم (Crypto.com) مرتبة متقدمة بين بورصات “ميكا” من حيث السيولة الفورية. أشار “وو بلوكتشين” إلى سيولة فورية بقيمة 130.84 مليون دولار لكريبتو دوت كوم، بينما أظهرت لوحة “دي فاي لاما” الحية نطاقاً مشابهاً.
أما بورصات بتستامب (Bitstamp) وبايبت (Bybit) وأوكي إكس (OKX) وجيت (Gate) وباكباك (Backpack) فأظهرت أحجام سيولة أصغر. كانت سيولة بتستامب وبايبت قريبة من 50 مليون دولار في البيانات المذكورة. بينما كانت أوكي إكس وجيت وباكباك أقل في السيولة الفورية، رغم أن باكباك وأوكي إكس سجلتا سيولة في العقود الدائمة.
التغطية السوقية تمنح كراكن أفضلية أخرى
تتصدر كراكن أيضاً البورصات المدرجة من حيث التغطية السوقية. أشار “وو بلوكتشين” إلى أن كراكن توفر 1,704 سوقاً، تليها كوين بيز بـ 1,074 سوقاً، ثم كريبتو دوت كوم بـ 883 سوقاً.
التغطية السوقية توضح عدد أزواج التداول والمنتجات التي تدعمها المنصة. هذا لا يضمن بالضرورة أسعاراً أفضل بمفرده، لكنه يمنح المستخدمين طرقاً أكثر لتداول الأصول تحت منصة خاضعة للتنظيم الموحد.
أظهرت جيت وبتستامب وبايبت وباكباك وأوكي إكس أعداد أسواق أقل. البيانات المذكورة وضعت جيت عند 303 أسواق، وبتستامب عند 298، وبايبت عند 133، وباكباك عند 125، وأوكي إكس عند 65.
بالنسبة للمستخدمين الأوروبيين، قد يؤثر مزيج السيولة والتغطية السوقية على أين تتجه نشاطات التداول بعد تطبيق “ميكا”. البورصات ذات السيولة الأعمق والأسواق الأكثر قد تجذب المستخدمين الذين غادروا منصات ليس لديها ترخيص كامل.
قانون ميكا يغير سباق البورصات في أوروبا
غيّر قانون “ميكا” طريقة عمل بورصات العملات الرقمية في أوروبا. يتطلب الإطار الجديد أن يحصل مزودو خدمات الأصول الرقمية على موافقة إذا أرادوا خدمة المستخدمين بموجب القواعد الموحدة للاتحاد الأوروبي.
حصلت كراكن على ترخيص “ميكا” من البنك المركزي الأيرلندي في يونيو 2025. يسمح الترخيص لكراكن بتقديم خدمات منظمة عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية بأكملها.
تحركت بورصات أخرى أيضاً قبل الموعد النهائي في الأول من يوليو. وسعت أوكي إكس خدماتها لتشمل 28 سوقاً في المنطقة الاقتصادية الأوروبية بعد حصولها على موافقة “ميكا” عبر مالطا.
تظهر البيانات الجديدة أن الترخيص وحده لا يحسم السباق. السيولة ومنتجات التداول والتغطية السوقية هي ما يفصل الآن بين البورصات الخاضعة للتنظيم. كراكن تقود حالياً هذه المقاييس بين منصات “ميكا” المدرجة، بينما تواصل كوين بيز وكريبتو دوت كوم ومنصات أخرى المنافسة على المستخدمين الأوروبيين.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- لماذا تعتبر السيولة مهمة في بورصات العملات الرقمية؟
السيولة العالية تعني وجود أوامر شراء وبيع كافية في السوق. هذا يقلل من الانزلاق السعري، خاصة عند تنفيذ صفقات كبيرة، ويجعل البورصة أكثر كفاءة للمتداولين النشطين والمؤسسات. - ما هي التغطية السوقية وماذا تعني للمستخدم؟
التغطية السوقية هي عدد أزواج التداول والمنتجات المتاحة على المنصة. كلما زادت، زادت الخيارات المتاحة للمستخدم لتداول عملات رقمية مختلفة تحت منصة واحدة منظمة. - كيف أثر قانون MiCA على بورصات العملات الرقمية في أوروبا؟
قانون MiCA جعل البورصات تحصل على ترخيص موحد لخدمة جميع دول الاتحاد الأوروبي. هذا غير المنافسة من مجرد الحصول على الترخيص إلى التفوق في السيولة ومنتجات التداول والتغطية السوقية، كما نرى مع تصدر كراكن حالياً.
