حلّل المحلل الشهير للعملات الرقمية بنجامين كوين أحدث بيانات التضخم في الولايات المتحدة وتأثيرها المحتمل على بيتكوين (BTC) من الناحية الاقتصادية الكلية.
البيانات الأخيرة للاقتصاد الأمريكي، التي أظهرت انخفاضًا بنسبة 0.1% على أساس شهري في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهر يونيو، وزيادة محدودة بنسبة 0.1% على أساس سنوي في المؤشر الأساسي، لاقت استحسان الأسواق. كما أظهر نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي بنسبة 1.5% وانخفاض طلبات إعانات البطالة الأسبوعية إلى 197 ألفًا قوةَ الاقتصاد ومرونته. وبعد صدور هذه الأرقام، حافظ سعر بيتكوين على مسار أفقي ومرن بدلًا من التعرض لانخفاض سريع.
لكن بنجامين كوين، الذي لفت الانتباه إلى الجوانب غير المرئية في الصورة الاقتصادية الكلية، ركّز على الانقسامات الداخلية في قرارات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأمريكي). فعلى الرغم من إبقاء الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية دون تغيير، فإن تصويت ثلاثة أعضاء من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لصالح رفع أسعار الفائدة يشير إلى أن التشديد النقدي لم ينتهِ بعد. وبالإشارة إلى العلاقة بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين وسعر الفائدة الرسمي للفيدرالي، قال كوين إنه عندما ترتفع عوائد السندات فوق سعر الفائدة، يضعف الأثر التقييدي للسياسة النقدية على السوق. وأضاف أن الضغوط التضخمية قد تعود للظهور إذا سخن سوق العمل مرة أخرى، مرجحًا احتمالية كبيرة لرفع مفاجئ لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي في النصف الثاني من هذا العام أو في سبتمبر.
وأشار المحلل إلى أن أي رفع محتمل لأسعار الفائدة، في وقت يتوقع فيه المستثمرون خفضها، سيكون بمثابة صدمة باردة للمستثمرين وقد يسرّع وتيرة الهروب من الأصول عالية المخاطر. وبمشاركة توقعاته بشأن دورات أسعار بيتكوين، قال كوين إن القاع السعري قد لا يكون قد تحقق بعد، وبالنظر إلى الأنماط التاريخية، فإن السيناريو الأكثر ترجيحًا هو أن بيتكوين ستجد قاعها الحقيقي في الربع الرابع من العام.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
الأسئلة الشائعة
ما هو مؤشر PCE الذي تم الإشارة إليه في المقال؟
مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) هو مقياس يتابع التغير في أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون، ويعتبره الفيدرالي الأمريكي المؤشر الرئيسي لقياس التضخم واتخاذ قراراته.
لماذا يعتقد المحلل أن هناك احتمالًا لرفع الفائدة رغم التوقعات بخفضها؟
لأن ثلاثة أعضاء في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية صوتوا لصالح رفع الفائدة، كما أن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية فوق سعر الفائدة الرسمي يقلل من فاعلية السياسة النقدية، مما قد يدفع الفيدرالي لرفع الفائدة مرة أخرى إذا استمر سوق العمل في النمو.
ما هو السيناريو المتوقع لسعر بيتكوين في نهاية العام؟
وفقًا لتحليل بنجامين كوين، فإن بيتكوين لم تصل بعد إلى قاعها الحقيقي، والتوقعات تشير إلى أن القاع السعري سيكون في الربع الرابع من العام الحالي، بناءً على الأنماط التاريخية لدورات السوق.
