قال تشانغبينغ تشاو، مؤسس بينانس، في 21 أغسطس إن الدول يمكنها استخدام الترميز لجمع رأس المال وجذب الاستثمار الأجنبي المباشر من خلال تقديم تمثيلات رقمية للأصول للمستثمرين حول العالم.
وكتب تشاو في منشور على منصة إكس: “دعونا نرمز كل شيء”. وأوضح أن الدول والشركات لديها حافز لبيع أسهم مُرمزة للمستثمرين عالمياً.
كما أيد تشاو إصدار أصول مُرمزة عبر جميع سلاسل الكتل بدلاً من اختيار شبكة واحدة. وأقرّ بأن هذا النهج سيؤدي إلى تجزئة السيولة، لكنه قال إن التطوير المتوازي سيكون أسرع طريقة لتوسيع القطاع.
الترميز لا يعني بالضرورة استثماراً أجنبياً مباشراً
الترميز يحوّل حقوق الملكية أو المطالبات الاقتصادية إلى وحدات رقمية قائمة على تقنية blockchain. ويمكن للحكومات والشركات تطبيق هذا النموذج على الأسهم والسندات والصناديق والسلع والعقارات والأصول الأخرى.
يمكن للرمز الواحد أن يوسّع نطاق التوزيع من خلال جعل الأصل متاحاً عبر منصات رقمية. لكن الوصول لا يضمن استثماراً جديداً أو سيولة أو اعترافاً قانونياً عبر الحدود. يجب على المُصدرين التعامل مع قوانين الأوراق المالية والحفظ والتحقق من المستثمرين والإفصاحات وحقوق الملكية.
وصف تشاو الترميز بأنه أحد أفضل الطرق لجذب الاستثمار الأجنبي المباشر. وفقاً للتعريف الرسمي لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، يتضمن الاستثمار الأجنبي المباشر عادةً أن ينشئ المستثمر الأجنبي مصلحة دائمة ويمتلك 10% على الأقل من حقوق التصويت في المؤسسة.
أما المشتريات الأصغر من الأسهم المُرمزة فقد تُصنَّف كاستثمار في المحافظ المالية. لذلك فإن اعتبار بيع الرموز استثماراً أجنبياً مباشراً يعتمد على إقامة المستثمر وحقوق التصويت ومستوى الملكية وعلاقته بالشركة المُصدرة.
تشاو يدعم النمو عبر سلاسل الكتل المتنافسة
قال تشاو إن إصدار الأصول على شبكات متعددة سيسمح لعدد أكبر من الفرق بتطوير بنية الترميز في وقت واحد. هذا قد يزيد التوزيع لكنه يقسّم نشاط التداول ورأس المال بين أسواق منفصلة.
يمكن أن يؤدي تجزئة السيولة إلى أسعار مختلفة وفروق أسعار أوسع ودفاتر أوامر أقل عمقاً لنفس الأصل. كما أن الجسور والمُصدرين المنفصلين قد يضيفون مخاطر تقنية ومخاطر تتعلق بالحفظ والأطراف المقابلة.
قال تشاو إن قابلية التبادل العالية بين المُصدرين يمكن أن تحل جزءاً من هذه التجزئة. مثل هذا التوافق يتطلب حقوق استرداد متسقة وترتيبات دعم وعمليات تسوية ومطالبات قانونية موحدة. لكنه لم يقترح معياراً تقنياً محدداً.
المشاريع القائمة تعمل بالفعل على توسيع الأوراق المالية المُرمزة عبر عدة شبكات. كما أُبلغ سابقاً، طورت أوندو بنية تتحرك بها الأسهم المُرمزة بين أسواق البلوكشين المدعومة مع الحفاظ على دعم الأصول المنقولة.
وفي تغطية ذات صلة، تم تمديد الأسهم الأمريكية المُرمزة إلى بيئة تداول blockchain الخاصة بـ هايبرلiquid، مما يوضح كيف يسعى المُصدرون إلى السيولة عبر أنظمة بيئية متعددة.
شبكة بي إن بي تشين تسجل نمواً سريعاً في حاملي الأصول الحقيقية
جاءت تعليقات تشاو بعد بيان من شبكة بي إن بي تشين أفادت بأن الشبكة وصلت إلى حوالي 776,000 حامل لأصول مُرمزة من العالم الحقيقي، بزيادة 370% تقريباً خلال 30 يوماً.
سجلت بيانات RWA.xyz 776,428 حاملاً للأصول الحقيقية حتى 19 أغسطس، بزيادة 368.51% خلال الثلاثين يوماً السابقة. وأظهرت المنصة 5.8 مليار دولار من قيمة الأصول الموزعة و1,284 أصلاً.
تشمل الأرقام فئات مختارة من مزود البيانات ولا ينبغي التعامل معها كدليل على استثمار أجنبي أو طلب على الأصول الوطنية المُرمزة. كما أن عنوان البلوكشين لا يمثل بالضرورة مستثمراً واحداً.
يشمل النمو الأخير لشبكة بي إن بي تشين منتجات مؤسسية. كما أُبلغ سابقاً من crypto.news، حصلت الشبكة على 61.7% من الأصول على منصة بنجي التابعة لشركة فرانكلين تمبلتون، وهو ما يمثل حوالي 1.5 مليار دولار في ذلك الوقت.
ستظل الأسهم المُرمزة خاضعة للقوانين التي تحكم الأوراق المالية الأساسية. قالت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في بيان يناير إن الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى لا تفقد وضعها القانوني عندما يتم تمثيلها عبر شبكات العملات المشفرة.
لم يعلن تشاو عن منتج أو طلب تنظيمي أو موعد إطلاق. التطورات القادمة ستعتمد على المُصدرين والحكومات والجهات التنظيمية في إنشاء هياكل تحدد الملكية والتحويلات والإفصاحات ووصول المستثمرين عبر الحدود.
الأسئلة الشائعة
ما هو الترميز ولماذا يستخدم؟
الترميز هو تحويل حقوق ملكية الأصول مثل الأسهم أو العقارات إلى وحدات رقمية على تقنية blockchain. يستخدم لجمع رأس المال وتسهيل وصول المستثمرين العالميين إلى الأصول دون الحواجز التقليدية.
هل الترميز يضمن جذب استثمار أجنبي مباشر؟
لا، الترميز يوسع نطاق الوصول للأصول لكنه لا يضمن استثماراً أجنبياً مباشراً. يعتمد الأمر على حجم الحصة والملكية والقوانين المحلية، فالمشتريات الصغيرة قد تُصنف كاستثمار في المحافظ وليس استثماراً أجنبياً مباشراً.
ما هي تحديات الترميز على شبكات متعددة؟
التحدي الرئيسي هو تجزئة السيولة، حيث يؤدي نشر نفس الأصل على شبكات مختلفة إلى تقسيم التداول ورأس المال بين أسواق منفصلة، مما يسبب اختلاف الأسعار وعمق أقل لدفاتر الأوامر وزيادة المخاطر التقنية.
