فالكون إكس تطالب هيئة الأوراق المالية الأمريكية بإخضاع عقود الفروقات الدائمة للأسهم المفردة في ديفاي لقواعد المقايضات
قدمت شركة FalconX Bravo اقتراحًا إلى الجهات التنظيمية الأمريكية يقضي بمعاملة العقود الدائمة (البيربيتشوال) التي تتم تسويتها نقدًا والمربوطة بورقة مالية واحدة أو بمؤشر ضيق من الأوراق المالية، على أنها “مقايضات قائمة على الأوراق المالية” بموجب قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، وذلك عندما تقع خارج الإطار المشترك بين هيئة الأوراق المالية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الخاص بعقود الأوراق المالية الآجلة.
يشمل الطلب بشكل صريح العقود المماثلة التي تُقدم عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).
قدمت الشركة مقترحها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع في 12 أغسطس. شركة FalconX Bravo مدرجة في سجل الوسطاء المتعاملين في المقايضات لدى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، وتصف نشاطها التجاري بأنه مركّز على الأصول الرقمية والمشاركين في سوق الأصول الرقمية.
يشمل تعريف FalconX العقود الدائمة المحددة والخيارات المرتبطة بها. ولا يمتد التوسع ليشمل العقود الدائمة للبيتكوين أو العقود الدائمة للعملات المشفرة بشكل عام.
أما العقد المؤهل الذي يُدرج كمنتج من منتجات الأوراق المالية الآجلة في سوق مرخص من قبل الوكالتين، فسيبقى ضمن الإطار المشترك. هذا المسار يتضمن ضمانات إدراج وسوق تغطي الورقة المالية أو المؤشر الأساسي، والمقاصة، والهامش، وحدود المراكز، والمراقبة، ووقف التداول.
تشمل أمثلة FalconX المعاملات الثنائية والمعاملات خارج البورصة، والعقود التي تقدمها منصات أو أماكن مؤهلة مرخصة للمقايضات القائمة على الأوراق المالية، والأماكن غير الأمريكية، وبروتوكولات DeFi المماثلة.
صفة المتعامل (الديiler) والالتزامات الأخرى تعتمد على المشارك والمعاملة، لذا فإن التصنيف الجديد لن يلزم تلقائيًا كل مطور بروتوكول أو متداول بالتسجيل.
تطلب FalconX أيضًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات تقليل الاشتراطات المكررة للشركات الخاضعة بالفعل لإشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع. يرفع التعديل المطلوب على القاعدة 18a-10 عتبة المبلغ الافتراضي المجمع للامتثال البديل من 10% إلى 49%. مع الإبقاء على سقف المبلغ الثابت بالدولار، وتسجيل هيئة الأوراق المالية وإشرافها، والمتطلبات غير المشمولة بالتخفيف.
كان بيان سياسة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الصادر في يونيو قد أبقى فئات الأصول الأخرى لمراجعة منفصلة، وحدد منتجات الأسهم ومؤشرات الأسهم الضيقة كمسائل تنظيمية متميزة.
وقد أوصى تعليق قدمه في 21 أغسطس الباحث المستقل أماديوس براندس باستخدام عملية “المقايضة المختلطة” الحالية، مع حمايات تعالج المخاطر المتعلقة بالمعلومات الداخلية، والتلاعب، والرافعة المالية، ومخاطر أسعار التمويل.
تنتهي فترة استقبال التعليقات في 24 أغسطس. أمام الوكالتين الآن اختبار FalconX (المدرج مقابل غير المدرج) وبديل براندس (المقايضة المختلطة)، لكن لا يُعتبر أي من الطرحين سياسة رسمية للوكالة. إغلاق الملف لا يغير أي قاعدة تنظيمية، ولا يرخّص أي منتج، ولا يلزم أيًا من الجهتين التنظيميتين ببدء عملية وضع قواعد جديدة.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تطلبه FalconX Bravo من الجهات التنظيمية الأمريكية؟
تطلب FalconX Bravo من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) معاملة العقود الدائمة المرتبطة بورقة مالية واحدة أو بمؤشر ضيق على أنها “مقايضات قائمة على الأوراق المالية” عندما لا تكون ضمن الإطار المشترك لهيئة الأوراق المالية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع. ويشمل ذلك العقود المقدمة عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi).
هل يشمل هذا الاقتراح جميع العقود الدائمة للعملات المشفرة مثل البيتكوين؟
لا، الاقتراح محدد ولا يشمل العقود الدائمة للبيتكوين أو العملات المشفرة بشكل عام. إنه يغطي فقط العقود الدائمة المربوطة بورقة مالية واحدة أو بمؤشر ضيق من الأوراق المالية.
هل سيضطر مطورو بروتوكولات DeFi أو المتداولون إلى التسجيل كوسطاء بشكل تلقائي؟
لا، صفة المتعامل والالتزامات الأخرى تعتمد على نوع المشارك والمعاملة نفسها. التصنيف الجديد لا يعني تلقائيًا أن كل مطور بروتوكول أو متداول يجب أن يسجل، وطلبت FalconX أيضًا تقليل المتطلبات المكررة للشركات الخاضعة بالفعل لإشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع.
