شهدت أسواق العملات الرقمية والاقتصاد الكلي أسبوعًا متقلبًا. حيث ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 5.14%، وهو أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية العالمية. كما بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة حوالي مليار دولار، مما زاد من مخاوف المستثمرين.
تحليل خبراء السوق
ناقش قادة الصناعة أندرو باريش وتيلمان هولواي الوضع الحالي للأسواق ومستقبل الذكاء الاصطناعي واللوائح التنظيمية خلال ظهورهم في البرنامج.
في بداية البرنامج، لوحظ أن صندوق “IBIT” التابع لشركة بلاك روك شهد تدفقات خارجة في 7 من أصل 8 أيام الماضية، حيث جاء حوالي 900 مليون دولار من إجمالي مليار دولار من التدفقات الخارجة من صناديق البيتكوين المتداولة من بلاك روك وحدها. وفي تحليل لهذا الموقف، أشار أندرو باريش إلى أن هذا التقلب في سوق صناديق العملات الرقمية المتداولة يرتبط إلى حد كبير بـ “تجارة المناقلة” (التداول لتحقيق الربح من فرق السعر).
لاحظ باريش أن سوق خيارات البيتكوين، وخاصة خيارات IBIT، ينمو بشكل أسرع بكثير من المتوقع، وأن اللاعبين الكبار يعملون في هذا السوق.
أشار تيلمان هولواي، ملاحظًا انخفاض حجم السوق والتقلبات، إلى أن فترة “البيع في مايو والابتعاد” التقليدية قد بدأت، وذكر أن الأحجام وبالتالي التقلبات قد تنخفض طوال فصل الصيف.
الخوف يسيطر على السوق
صرح هولواي بأنه لا توجد “ثقة” وراء حالات الانخفاض والارتفاع في السوق، قائلاً: “الجميع خائفون. هناك 8 تريليونات دولار نقدًا تجلس على الهامش حاليًا، في انتظار الدخول إلى النظام. عندما يخاف الناس، يبقون في النقد؛ وهذا أوضح دليل على الخوف.” كما جادل هولواي بأن الحقائق الاقتصادية الكلية مثل التضخم وطباعة النقود لا يمكن تغييرها، وأنه يجب على المستثمرين رؤية الصورة الكبيرة بدلاً من التركيز على الضوضاء اليومية.
توضيح حول تقارير وسائل الإعلام
انتقد تيلمان هولواي التقارير الإعلامية الأخيرة التي تزعم أن “جولدمان ساكس باع ممتلكاته من سولانا و XRP”، مشيرًا إلى أن مثل هذه العناوين لا تعكس الحقيقة، وأن عمالقة مثل جولدمان ساكس يحتفظون بهذه المراكز ليس باسمهم، بل لحفظها أو حمايتها نيابة عن عملائهم.
وافق أندرو باريش هولواي، مضيفًا أن وول ستريت تحولت إلى نموذج إدارة الأصول والحفظ بعد الأزمة المالية الكبرى، حيث كانت القرارات تتخذ من قبل عملاء جولدمان ساكس، وليس من قبل الشركة نفسها.
نهاية دورة النصفنة التقليدية؟
في إجابته على أسئلة المشاهدين في البرنامج، جادل تيلمان هولواي بأن نظرية “دورة النصفنة التي تستمر 4 سنوات” التقليدية للبيتكوين لم تعد صالحة.
صرح هولواي أن هذه الدورة كانت تاريخيًا مبنية على ضغط بيع مكثف يمارسه المعدنون على السوق، ولكن في الوقت الحاضر، ومع تنوع طرق دخول رأس المال المؤسسي وتقلص مكافآت المعدنين في كل دورة، لم يعد لدى المعدنين القدرة على التحكم في السوق.
الأسئلة الشائعة
- س: ما سبب التدفقات الخارجة الكبيرة من صناديق البيتكوين المتداولة؟
ج: تعود التدفقات الخارجة بشكل رئيسي إلى صندوق IBIT التابع لبلاك روك، ويربطها المحللون بـ “تجارة المناقلة” وزيادة تقلبات السوق، بالإضافة إلى مخاوف المستثمرين من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية. - س: هل لا تزال دورة النصفنة للبيتكوين تؤثر على السوق؟
ج: يعتقد المحلل تيلمان هولواي أن هذه الدورة لم تعد صالحة، لأن تأثير المعدنين على السوق تضاءل مع دخول المؤسسات المالية الكبيرة وتنوع طرق الاستثمار. - س: كيف ينصح الخبراء المستثمرين في ظل التقلبات الحالية؟
ج: ينصح الخبراء بالنظر إلى الصورة الاقتصادية الكلية بدلاً من التقلبات اليومية، وتجنب الذعر، وفهم أن الأخبار مثل بيع البنوك الكبرى للعملات الرقمية غالبًا ما تكون غير دقيقة وتعكس عمليات نيابة عن العملاء وليس البنوك نفسها.
*هذا ليس نصيحة استثمارية.
