أطلقت منصة تيمبو في 12 أغسطس خدمة “تيمبو إيرن” (Tempo Earn)، وهي منتج يسمح لشركات التكنولوجيا المالية بدفع مكافآت لمستخدميها على أرصدتهم المستقرة (العملات المستقرة) الخاملة، مع الاحتفاظ بجزء من العائد، وكانت منصة الرواتب “ديل” (Deel) أول جهة تستخدم هذه الخدمة.
كيف تعمل المكافآت دون كسر القواعد؟
القسم 4(أ)(11) من قانون GENIUS يمنع أي مُصدر لعملة مستقرة مدفوعة من دفع “أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد” لحاملي العملة. لكن تيمبو إيرن تحصل على العائد من مكان آخر: صناديق أسواق المال الرمزية، والإقراض داخل السلسلة، والائتمان المؤسسي. المنصة تختار الأصول وتقرر “كيفية تقسيم المكافآت بين منصتك وعملائك” حسب الإعلان. المُصدر لا يدفع أبداً للحامل؛ بل بروتوكول الإقراض هو من يدفع.
عائد سنوي مستهدف 4%
بنَت “ديل” النسخة المرجعية في يونيو، عندما أطلقت عملة DLUSD باستخدام تقنية Stripe كاملة: Bridge تُصدر العملة عبر Open Issuance، وPrivy توفر المحافظ المدمجة، وTempo تتولى التسوية. وتولد خزائن Morpho المنشورة على تيمبو المكافآت.
مركز مساعدة Deel، الذي تم تحديثه آخر مرة في 2 يونيو، يضع رقماً على ذلك: “عند الإطلاق، يصل المعدل الترويجي المستهدف إلى 4% سنوياً”، ويوصف بأنه “معدل حوافز ترويجي” وهو “متغير وغير مضمون، ويتأثر بظروف السوق”. لم تكشف Deel ولا Tempo عن الجهة التي تمول هذا المعدل أو حصة Deel منه. تغطي Deel رسوم المعاملات والشبكة، والتي تبلغ 0.001 دولار لكل تحويل تُدفع بالعملات المستقرة.
قال تييري إيدي، رئيس قسم العملات المشفرة في Deel، في دراسة حالة Tempo: “ملايين المقاولين حول العالم يشاهدون أرباحهم تخسر قيمتها لحظة وصولها. اليوم نمنحهم البنية التحتية لتغيير ذلك: رصيد مدعوم بالدولار داخل المنصة التي يستخدمونها بالفعل، ومكافآت تتراكم تلقائياً، وبطاقة للإنفاق في أي مكان”. البطاقة مدرجة للإطلاق في الربع الثالث.
تدير Deel كشوف رواتب لأكثر من 40 ألف شركة في أكثر من 150 دولة، ويضع إصدار Stripe الصادر في يونيو عدد العمال عند 1.5 مليون. المحفظة غير متاحة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.
“قسيمة دولار رقمي”
في حين تصف Stripe وBridge وTempo شركة Bridge كمُصدرة لـ DLUSD، يقول مركز مساعدة Deel أن “DLUSD ليست عملة مشفرة”، ويسميها “قسيمة دولار رقمي تعيش داخل Deel، قيمتها دائماً دولار واحد، ويمكن تحويلها دائماً إلى دولار أمريكي، ولا يمكن استخدامها إلا داخل المنصة”.
التحويلات مصرح بها على مستوى السلسلة للمقاولين الموثقين.
ما إذا كان حظر الفائدة يشمل ترتيباً معيناً يعتمد على ما إذا كانت العملة عملة مستقرة مدفوعة ومن يعتبر حاملاً لها، وهو مصطلح تركه الكونغرس غير محدد.
الافتراض القابل للدحض لدى OCC
قضى المنظمون عام 2026 في العمل على مسألة التمرير. القاعدة المقترحة من مكتب مراقب العملة (OCC)، المنشورة في 2 مارس والمغلقة للتعليق في 1 مايو، من شأنها إنشاء افتراض قابل للدحض بأن المُصدر يدفع فائدة إذا كان لديه ترتيب مع شركة تابعة أو “طرف ثالث ذي صلة” يدفع بدوره عائداً للحاملين.
يعرّف الاقتراح الطرف الثالث ذي الصلة ليشمل “شخصاً يعرض دفع فائدة أو عائد لحاملي العملات المستقرة كخدمة” وأي شخص يصدر له المُصدر العملة تحت علامته التجارية الخاصة، وهو نص يصف الإصدار الأبيض من نوع DLUSD. اقترحت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع (FDIC) نصاً مطابقاً في 10 أبريل. لا توجد قواعد نهائية؛ حظر القانون يسري في 18 يناير 2027 ما لم تصدر لوائح مبكرة.
طلبت الرابطة الأمريكية للمصرفيين و52 جمعية مصرفية من OCC في مايو توسيع الافتراض أكثر ليشمل العائد غير المباشر “بغض النظر عن كيفية تسمية المدفوعات الأولية”. كما تم تداول حل وسط منفصل من Tillis-Alsobrooks في مايو من شأنه توسيع القيود لتشمل البورصات والشركات التابعة عن طريق حظر المكافآت “المكافئة اقتصادياً أو وظيفياً للفائدة على الودائع المصرفية”. لم يصوت مجلس الشيوخ على مشروع قانون البنية السوقية الأساسي.
إعلان Tempo لا يذكر قانون GENIUS أو التوفر في الولايات المتحدة أو حظر الفائدة.
ثلاثون مليوناً في الأرصدة
مجمع العناوين على تيمبو صغير. المعروض من العملات المستقرة على السلسلة يبلغ حوالي 29.9 مليون دولار، بزيادة 23.5% خلال الأسبوع الماضي، مع قيمة إجمالية مقفلة تبلغ 14.4 مليون دولار، وفقاً لـ DefiLlama. سوق الإقراض الأكبر على تيمبو هو Morpho Blue بحوالي 6.9 مليون دولار في الودائع، مقارنة بـ 7.96 مليار دولار عبر 42 سلسلة حيث تم نشره. تداولت MORPHO عند 1.95 دولار، بانخفاض 0.8% خلال اليوم وزيادة 3% خلال الأسبوع، وفقاً لـ CoinGecko.
انطلقت تيمبو على الشبكة الرئيسية في 18 مارس وقدمت “المناطق” (Zones)، وهي ميزة الخصوصية التي تخفي أرصدة إيرن وسجل المدفوعات عن المشاركين الآخرين في الشبكة. تشمل مجموعة المدققين فيها Stripe وVisa وZodia Custody وMoneyGram. في 3 أغسطس، قالت السلسلة إنها تخطط لدعم BRSRV، صندوق أسواق المال المتوافق مع قانون GENIUS الذي أعلنته BlackRock في نفس اليوم، وهو أحد أنواع الأصول التي تقدمها خدمة إيرن للمنصات.
الأسئلة الشائعة
هل تدفع تيمبو فائدة مباشرة لحاملي العملات المستقرة؟
لا. تيمبو إيرن تحصل على العائد من مصادر أخرى مثل صناديق أسواق المال الرمزية والإقراض داخل السلسلة، والمُصدر لا يدفع أبداً للحامل مباشرة؛ بل بروتوكول الإقراض هو من يدفع المكافآت.
ما هو المعدل السنوي المستهدف في تيمبو إيرن؟
المعدل الترويجي المستهدف عند الإطلاق يصل إلى 4% سنوياً، وهو متغير وغير مضمون ويتأثر بظروف السوق.
هل تيمبو إيرن متاحة في الولايات المتحدة؟
لا. المحفظة غير متاحة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا حالياً.
