تراجع حجم تداول Bullish المالكة لـ CoinDesk بنسبة 43%، لكن قفزة فروق الأسعار بنسبة 72% كادت تعوّض الانخفاض السنوي
سجلت بورصة Bullish، المرتبطة بشركة CoinDesk، انخفاضًا في حجم التداول بنسبة 42.9% في شهر يوليو مقارنة بالعام الماضي، وذلك حتى مع اتساع متوسط فروق أسعار التداول لديها بنسبة 72.4% وفقًا لمعاييرها الخاصة.
وقد أنتج هذان الرقمان مؤشرًا مشتقًا يجمع بين حجم التداول وفروق الأسعار، بقي أقل قليلًا من مستواه في العام السابق، ما يعني أن اتساع الفارق السعري لم يعوّض بالكامل تراجع النشاط التداولي وفق هذا الحساب.
أرقام يوليو الرئيسية
كشفت البورصة عن حجم تداول إجمالي بلغ 30.7 مليار دولار في المؤشرات الشهرية غير المدققة التي نُشرت في 6 أغسطس، بانخفاض قدره 39.7% مقارنة بالشهر السابق. وارتفع متوسط فارق التداول إلى 2.62 نقطة أساس، مقارنة بـ 2.56 نقطة أساس في يونيو و1.52 نقطة أساس في العام الماضي.
وعند ضرب حجم التداول في فارق السعر لكل فترة زمنية، نحصل على أكثر من 8 ملايين دولار لشهر يوليو، مقارنة بـ 13 مليون دولار في يونيو و8.2 مليون دولار في يوليو 2025.
وانخفض المؤشر المشتق بنسبة 38.3% على أساس شهري و1.6% على أساس سنوي. وقد اقترب فارق السعر الأوسع في يوليو من معادلة الانخفاض السنوي في حجم التداول وفق هذا الحساب، لكن الانخفاض الأكبر مقارنة بشهر يونيو بقي قائمًا.
كيف تحسب Bullish الأرقام؟
تجدر الإشارة إلى أن هذه القيم الدولارية ناتجة عن ضرب مدخلات مقربة في التقرير، ولا يمكن اعتمادها لتحديد ربحية الشركة. وتعرف Bullish متوسط فارق التداول من العمولات مقارنة بحجم التداول، وتقول إنه يعكس أيضًا التغيرات في القيمة العادلة للعقود الآجلة الدائمة والخصومات. وبالتالي، فهو أوسع من فارق العرض والطلب التقليدي أو معدل الرسوم الصافي.
وانخفض حجم التداول الفوري الإجمالي إلى 29.1 مليار دولار في يوليو، من 45.5 مليار دولار في يونيو و48.8 مليار دولار في العام السابق، أي بانخفاض نسبته 36% و40.4% على التوالي. وفي إطار التداول الفوري، انخفض حجم تداول الإيثريوم إلى 3 مليارات دولار من 4.9 مليار دولار في يونيو و11.1 مليار دولار في يوليو 2025، أي ما يعادل انخفاضًا سنويًا بنسبة 73%.
وتعرّف Bullish حجم التداول على أنه القيمة الاسمية المعادلة بالدولار للصفقات المطابقة بين المشترين والبائعين المنفذة عبر منصتها. ويستثني هذا الرقم أصول العملاء والأرصدة والودائع، لذا فإن الانخفاض وحده لا يثبت هروب العملاء أو وجود ضغوط مالية.
طبيعة البيانات
وقالت Bullish إن الحزمة الشهرية غير مدققة، وإن أرقام أشهر الربع المالي الأخير هي تقديرات أولية تخضع لإجراءات الإغلاق المالي. وقد تختلف النتائج الربعية النهائية، لذلك ينبغي النظر إلى بيانات يوليو كمؤشر مبكر على النشاط وليس على الأداء المالي المُعلن.
الأسئلة الشائعة
لماذا انخفض حجم تداول Bullish في يوليو؟
شهدت البورصة انخفاضًا في حجم التداول بنسبة 39.7% عن يونيو و42.9% عن العام الماضي، ويعود ذلك أساسًا لتراجع النشاط في السوق، خاصة في تداول الإيثريوم الذي انخفض بنسبة 73% سنويًا، مما يعكس ضعفًا عامًا في أحجام التداول خلال الفترة.
هل يعني انخفاض حجم التداول أن البورصة تخسر عملاءها؟
ليس بالضرورة، فحجم التداول يستثني أصول العملاء والأرصدة والودائع، والانخفاض وحده لا يثبت هروب العملاء أو وجود ضغوط مالية. قد يكون التراجع ناتجًا عن ظروف السوق العامة وليس مشكلة خاصة بالبورصة.
ما الفرق بين مؤشر Bullish وفارق السعر التقليدي؟
مؤشر Bullish ل平均 فارق التداول لا يقتصر على فروق أسعار العرض والطلب التقليدية، بل يشمل أيضًا العمولات مقابل حجم التداول وتغيرات القيمة العادلة للعقود الآجلة الدائمة والخصومات، مما يجعله مقياسًا أوسع وأشمل لتكلفة التداول على المنصة.
