تجاوزت قيمة سوق العملات المستقرة 318 مليار دولار، متخطية احتياطيات 95 دولة من العملات الأجنبية

القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المستقرة (Stablecoins) قد وصلت إلى رقم قياسي جديد يبلغ 322 مليار دولار، متجاوزة بذلك احتياطيات النقد الأجنبي لـ 95 دولة حول العالم، بما في ذلك بعض الدول المتقدمة.

أكبر من احتياطيات دول كبرى

في الوقت الحالي، القيمة السوقية لهذه العملات أكبر من احتياطيات النقد الأجنبي لكل من بولندا، تايلاند، المكسيك، وحتى اقتصادات متقدمة مثل المملكة المتحدة وكندا، وكذلك دولة الإمارات العربية المتحدة المنتجة للنفط.

ببساطة، كمية الدولارات والعملات الورقية الأخرى التي يملكها المستخدمون خارج القنوات المصرفية التقليدية أصبحت الآن أكبر من الاحتياطيات الرسمية للنقد الأجنبي لدى معظم الدول. وهذه الاحتياطيات تعتبر درعاً واقياً للدول ضد الصدمات الاقتصادية الخارجية.

ما هي العملات المستقرة؟

العملات المستقرة هي نسخ رقمية من العملات الورقية يتم إصدارها على شبكات البلوكتشين (Blockchain). قيمتها مرتبطة بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي أو بعملات أخرى مثل اليورو والين والفرنك السويسري. وقد نمت قيمتها السوقية بشكل كبير في السنوات الأخيرة، مع تركيز معظم النشاط على العملات المرتبطة بالدولار مثل تيثر (Tether) ويو إس دي كوين (USDC).

هذا النمو دليل على سرعة انتقال رؤوس الأموال إلى أنظمة البلوكتشين.

مقارنة باحتياطيات البنوك المركزية

احتياطيات النقد الأجنبي (FX Reserves) هي الدولارات واليورو والين والذهب التي تحتفظ بها البنوك المركزية كحاجز وقائي لتثبيت عملاتها، وسداد ديونها الخارجية، وتمويل واردات الطاقة والسلع الأخرى. فقط 14 دولة، بقيادة الصين واليابان وروسيا والهند وتايوان وألمانيا، تمتلك احتياطيات نقد أجنبي أكبر من القيمة السوقية للعملات المستقرة.

سلاح ذو حدين

تستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في تداول العملات الرقمية. فهي تتيح للمستخدمين الخروج من العملات المتقلبة دون الحاجة للتحويل مرة أخرى إلى العملات الورقية. وبالنسبة لتطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، فهي تعمل كطبقة تسوية أساسية. أما في المدفوعات عبر الحدود، فهي توفر طريقة أسرع وأرخص لتحويل الأموال بين الدول وتجاوز القنوات المصرفية التقليدية.

قال تقرير صادر مؤخراً عن بنك التسويات الدولية (BIS): “لقد زاد استخدام العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود، خاصة في المناطق التي تكون فيها الخدمات المصرفية التقليدية بطيئة أو مكلفة. تدفقات العملات المستقرة عبر الحدود نمت بشكل كبير منذ عام 2022، مع نشاط ملحوظ في المناطق التي تعاني من تضخم مرتفع وتقلبات في أسعار الصرف.”

المخاطر المحتملة

لكن سهولة تحويل الأموال تأتي مع مخاطر. معاملات العملات المستقرة يمكن أن تؤدي إلى تدفقات رأس مال إلى الخارج، مما يعرض الدول التي تعاني من عجز في الحساب الجاري لخطر انخفاض قيمة عملاتها الورقية.

أضاف بنك التسويات الدولية: “الزيادة في تدفقات العملات المستقرة ترتبط بانخفاض قيمة العملات المحلية، وابتعادها عن سعر الفائدة المغطى، واتساع الفجوة بين أسعار الصرف المستمدة من العملات المستقرة والأسعار الرسمية في الأسواق المجزأة. هذه الأنماط تشير إلى أن العملات المستقرة تتيح التحايل على ضوابط رأس المال وتوفر آلية سلسة للمقيمين في الأسواق الناشئة لتحويل مدخراتهم إلى أدوات مقومة بالدولار.”

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما هو الرقم القياسي الجديد للعملات المستقرة؟
  ج: وصلت القيمة السوقية الإجمالية لجميع العملات المستقرة إلى 322 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها على الإطلاق، مما يجعلها أكبر من احتياطيات النقد الأجنبي لـ 95 دولة.
• س: كيف تستخدم العملات المستقرة في المدفوعات عبر الحدود؟
  ج: توفر العملات المستقرة طريقة أسرع وأرخص لتحويل الأموال بين الدول، خاصة في المناطق التي تكون فيها الخدمات المصرفية التقليدية بطيئة أو مكلفة، كما في الدول التي تعاني من تضخم مرتفع.
• س: ما هي المخاطر الرئيسية للعملات المستقرة على الاقتصادات الناشئة؟
  ج: يمكن أن تؤدي تدفقات العملات المستقرة إلى خروج رؤوس الأموال من الدول الناشئة، مما يسبب انخفاض قيمة عملاتها المحلية ويتيح التحايل على ضوابط رأس المال، مما يزيد من تعرضها للصدمات الاقتصادية.