حصلت Circle الآن على ميثاق مصرفي فيدرالي، لكن هذا الميثاق لا يمنحها صلاحية فتح حسابات جارية أو حسابات توفير مؤمنة أو تقديم قروض عقارية. Circle هي جزء من مجموعة فيدرالية جديدة تركّز على الحفظ والوصاية وإدارة احتياطيات العملات المستقرة والتسوية المالية.
منذ ديسمبر، حصلت شركات كبرى مثل ريبل وبيتغو وفيليتي ديجيتال أسيتس وباكسوس وبرايدج وكريبتو دوت كوم وكوينبيس ومورغان ستانلي وورلد ليبرتي فاينانشال على موافقات من مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC). معظمها لا يزال يستكمل الشروط المطلوبة قبل بدء العمل رسميًا.
ما يحدث هو أن واشنطن تمنح شركات العملات الرقمية الهيكل التنظيمي للبنوك، لكنها تفصلها عن نموذج العمل الذي نعرفه عن البنوك التقليدية. النتيجة هي مؤسسة متخصصة تشرف على الأصول والتحويلات دون الاعتماد على الطريقة الكلاسيكية التي تجمع الودائع وتحولها إلى قروض.
ما هو البنك الائتماني الوطني؟
البنوك التجارية تجمع وظائف متعددة تحت سقف واحد: تجميع الودائع، إدارة الحسابات، منح الائتمان، وحفظ أصول العملاء. لكن البنك الائتماني الوطني يختلف تمامًا؛ فهو يركز على الأعمال الائتمانية: حفظ الممتلكات، إدارة الأصول، تنفيذ التعليمات، والحفاظ على السجلات. معظم هذه البنوك لا تقبل الودائع ولا تقدم قروضًا ولا تحمل تأمين الودائع الفيدرالي (FDIC).
هذا النموذج يناسب الأصول الرقمية بشكل كبير. المؤسسات تحتاج جهة منظمة لحفظ المفاتيح الخاصة، وفصل ممتلكات العملاء، وإدارة الأصول المرمزة، وربط التحويلات بالتسوية التقليدية. كما يحتاج مصدرو العملات المستقرة إلى حراسة احتياطاتهم وعمليات الاسترداد التي تخضع للفحص الفيدرالي. لا يتطلب أي من هذه المهام شبكة فروع مصرفية أو محفظة قروض عقارية.
Circle تحصل على موافقة نهائية
حصلت Circle على الموافقة النهائية من مكتب مراقب العملة في 10 يوليو لبنك “البنك الوطني الأول للعملة الرقمية”، الذي سيعمل باسم “Circle National Trust”. عند الافتتاح، سيقدم خدمات حفظ الأصول الرقمية الائتمانية لـ Circle والشركات التابعة لها. حفظ الأصول للمؤسسات المختارة وإدارة احتياطيات عملة USDC مدرجة ضمن القدرات المستقبلية المحتملة.
منذ ديسمبر، غطت مجموعة الموافقات ثلاث مسارات مختلفة: بيتغو وفيليتي وباكسوس حوّلت شركات ائتمانية حكومية قائمة؛ ريبل اقترحت بنكًا ائتمانيًا وطنيًا جديدًا؛ وCircle اقترحت الكيان الذي حصل لاحقًا على الموافقة النهائية. وافق مكتب مراقب العملة على جميع الطلبات الخمسة في إعلان واحد، مما يؤكد أن الاتجاه الفيدرالي ليس مجرد سلسلة من الطلبات غير المترابطة.
وورلد ليبرتي فاينانشال هي الأحدث دخولًا؛ حصلت على موافقة مبدئية في 14 أغسطس ولا تزال بحاجة لاستكمال شروط مكتب مراقب العملة قبل الافتتاح. إذا اكتمل، ستجمع إصدار عملة USD1 وحضانة الاحتياطيات في كيان واحد خاضع للإشراف الفيدرالي.
لماذا تريد شركات العملات الرقمية مواثيق بنكية؟
جاذبية الميثاق الوطني واضحة: استبدال الخريطة المجزأة للحراسة بمشرف فيدرالي واحد. يعطي العملاء المؤسسيين نظام تفتيش مألوفًا، ويقرّب عمليات الاحتياطي والحراسة من المصدر، ويقلل الاعتماد على البنوك الطرفية في الخطوات الحاسمة. كما يتيح ادعاءً تسويقيًا قويًا لا تستطيع التراخيص الخارجية أو ولاية متعددة منافسته: الجهة التي تحتفظ بالأصول تخضع لإشراف بنك وطني.
البنوك التقليدية تحتفظ بالائتمان لكنها قد تخسر السيطرة على الأصول
قضت العملات الرقمية سنوات في تقديم البنوك كوسطاء يمكن للبرمجيات إزالتهم، لكنها الآن تريد المواثيق لأن الرمز المميز ينقل الثقة المؤسسية إلى من يتحكم في المفاتيح والاحتياطيات وعملية الاسترداد والسجل الذي يربطها.
البنوك التجارية تحتفظ بجمع الودائع وتقييم الائتمان والإقراض. بينما تنافس بنوك الثقة الرقمية على الحفظ والتسوية وإدارة الأصول. هذه الوظائف قد تبدو ثانوية بجانب سجل القروض، حتى تتحرك الأموال والأوراق المالية المرمزة عبرها بكميات كبيرة.
مصدرو العملات المستقرة يمكنهم إصدار الرمز، والاحتفاظ بالأصول الاحتياطية عبر كيانهم الخاضع للإشراف، وحفظ الأصول المؤسسية، وتسوية المعاملات. يحتاجون وصولًا إلى النظام المصرفي والخزانة الأمريكية، لكنهم يحتاجون عددًا أقل من الشركات الخارجية بين العميل والمنتج. كل وسيط يتم إزالته يبقي المزيد من رسوم وأرباح وبيانات وسيطرة تشغيلية داخل مجموعة المصدر.
بنوك الحفظ التقليدية هي الأكثر تضررًا؛ ميزتها اعتمدت على خدمة الأصول الموثوقة والاتصالات بالبنية التحتية للسوق. البنك الائتماني المشفر يقدم نفس الادعاء للأصول المرمزة، مع برمجيات وتوزيع العملات المستقرة داخل العائلة المؤسسية. معالجات الدفع تواجه مخاطر مماثلة إذا انتقلت التسوية من الرسائل بين الحسابات إلى التحويلات المباشرة للدولار المرمز.
الانقسام الجديد: من يحفظ ومن يقرض
البنوك التجارية تحتفظ بميزة حاسمة: تحويل أموال الودائع إلى قروض عقارية طويلة الأجل وقروض الأعمال الصغيرة. البنك الائتماني المركّز على الحفظ لا يستطيع تكرار خلق الائتمان المحلي بمجرد الاحتفاظ بأذون الخزانة والأصول الرقمية. النموذج الجديد يفصل طبقة السيطرة المربحة حول الممتلكات المرمزة عن طبقة الإقراض التي تدعم الاقتصاد الحقيقي.
هذا الانفصال هو أساس أكبر مقايضة سياسية: الإشراف الفيدرالي قد يجعل الحفظ والعمليات المستقرة أكثر أمانًا، لكن انتقال الأموال من الودائع المصرفية إلى الرموز قد يحرم المقرضين من التمويل منخفض التكلفة. التقديرات تشير إلى أن العملات المستقرة قد تسحب مئات المليارات من الدولارات من الودائع المصرفية، وميثاق الثقة يعالج الإشراف على شركة الرموز بينما تبقى القدرة الائتمانية المفقودة مع البنك التجاري.
المستهلكون يجب أن يقرؤوا التسمية بدقة: إشراف مكتب مراقبة العملة ذو قيمة، لكن التأمين على الودائع يعتمد على الالتزام والكيان القانوني الذي يحتفظ بالأصول ومعاملة الإعسار. أمريكا تفرّق الآن بين البنوك، وتسند الحفظ والاحتياطيات والتسوية إلى مؤسسات متخصصة بينما تترك الودائع والإقراض في مكان آخر. الشركات التي تسيطر على التمويل الرقمي قد تحمل مواثيق بنكية دون القيام بالعمل الذي جعل البنوك مركزية في النظام القديم، وقوتها ستأتي من الاحتفاظ بالأصول وتحريكها، وليس من الإقراض مقابلها.
الأسئلة الشائعة
هل Circle أصبحت بنكًا تجاريًا كاملًا؟
لا، Circle حصلت على ترخيص بنك ائتماني وطني وليس بنكًا تجاريًا. هذا يعني أنها لا تستطيع قبول الودائع أو تقديم القروض أو فتح حسابات توفير مؤمنة. وظيفتها الأساسية حفظ وإدارة الأصول الرقمية واحتياطيات العملات المستقرة تحت إشراف فيدرالي.
ما الفرق بين البنك التجاري والبنك الائتماني؟
البنك التجاري يجمع الودائع ويقدم القروض ويعمل تحت حماية تأمين FDIC. البنك الائتماني يركز على الحفظ وإدارة الأصول والوصاية دون قبول الودائع أو الإقراض. هذه البنوك تخدم العملات الرقمية من خلال حراسة المفاتيح الخاصة وإدارة الاحتياطيات والتسوية.
لماذا تريد شركات العملات الرقمية تراخيص بنكية؟
لأن الترخيص البنكي الفيدرالي يمنحها إشرافًا موحدًا من جهة واحدة بدلًا من تنظيمات الولايات المتعددة، ويزيد ثقة العملاء المؤسسيين، ويسمح لها بإدارة الاحتياطيات والحفظ والتسوية داخل كيان واحد، مما يقلل الاعتماد على البنوك الطرفية ويحافظ على الأرباح والسيطرة التشغيلية.
