فشل مشروع قانون “كلاريتي” في مجلس الشيوخ الأمريكي ترك المستثمرين في البيتكوين في حالة ترقب شديد لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وهو حدث يحذر بعض المراقبين من أنه قد يكون صعباً للغاية على رئيس البنك المركزي، كيفن وارش.
من المقرر أن يعلن الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن أسعار الفائدة في الساعة 2:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وسيعقد وارش مؤتمراً صحفياً بعد 30 دقيقة. وقبل الإعلان، كانت البيتكوين، أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، تتداول عند 75,800 دولار، بانخفاض يقارب 3% خلال آخر 24 ساعة. كما واجه سوق الأصول الرقمية بشكل عام ضغطاً نزولياً، حيث انخفضت عملات مثل JUP وXLM وICP بنحو 10% لكل منها.
الأسواق المالية تضع في حساباتها تقريباً بالكامل رفعاً لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالية إلى 3.75%-4%، وفقاً لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية. كما يتوقع كل بنك استثماري رئيسي تقريباً رفعاً واحداً على الأقل لأسعار الفائدة قبل نهاية العام، وفقاً لبيانات شاركها مراسل صحيفة وول ستريت جورنال نيك تيميرايوس.
هذا المزيج من التوقعات المتشددة في السوق يزيد من تعقيد المشهد بالنسبة لوارش، وفقاً لروبن بروكس، الباحث البارز في معهد بروكينغز وكبير الاقتصاديين السابق في معهد التمويل الدولي.
وبحسب بروكس، فإن القصة الرئيسية ليست رفع الفائدة المتوقع اليوم، بل التشديد الإضافي للسياسة النقدية المتوقع في وقت لاحق من هذا العام. لذلك قد يجد وارش صعوبة في تقديم رسالة تتماشى مع التسعير العدواني الذي تشهده الأسواق حالياً.
وقال بروكس: “اجتماع الاحتياطي الفيدرالي غداً يمثل كابوساً لوارش. لا توجد طريقة يمكنه من خلالها تلبية كل رفعات الفائدة المسعّرة، لذا من المرجح أن يخيب المؤتمر الصحفي آمال الأسواق. ومن المرجح أن ينخفض الدولار وترتفع عوائد السندات طويلة الأجل”.
الدولار الأضعف عادةً يدعم الأصول المقومة بالدولار، بما في ذلك البيتكوين والذهب، مما يعكس علاقة عكسية موثقة جيداً بين الأصول الرقمية ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY). وعلاوة على ذلك، كما أشار بروكس، من المرجح أن ترتفع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل إذا خاب أمل الأسواق في المؤتمر الصحفي.
محفز عوائد السندات
بينما تشير ارتفاع العوائد تقليدياً إلى إشارة سلبية للأصول التي لا تدر عوائد مثل البيتكوين والذهب، يلاحظ بعض المراقبين أن المحرك الأساسي هو ما يهم. في هذه الحالة، من المتوقع أن ترتفع العوائد بسبب إشارة تضخمية من الاحتياطي الفيدرالي وليس بسبب توقعات نمو اقتصادي متفائلة، وهو فرق مهم يغيّر قواعد اللعبة المعتادة في السوق.
وفقاً لتحليل سيناريوهات من جي بي مورغان شاركته Barchart، إذا رفع الفيدرالي أسعار الفائدة دون تقديم توجيهات مستقبلية واضحة ومتشدة، فقد يستنتج المستثمرون أن السياسة النقدية الحالية لا تزال متساهلة أكثر من اللازم، وتُفضّل النمو الاقتصادي على كبح التضخم.
الأسئلة الشائعة
ما الذي حدث لمشروع قانون كلاريتي وما تأثيره على البيتكوين؟
فشل مشروع قانون كلاريتي في مجلس الشيوخ الأمريكي، مما ترك مستثمري البيتكوين ينتظرون قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. هذا الغموض التنظيمي زاد من ضغط السوق على العملات الرقمية.
لماذا يعتبر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي صعباً على كيفن وارش؟
لأن الأسواق تتوقع رفعات متعددة لأسعار الفائدة، ومن الصعب على وارش تلبية هذه التوقعات في مؤتمره الصحفي. إذا خاب أمل الأسواق، فقد ينخفض الدولار وترتفع عوائد السندات، مما قد يدعم البيتكوين والذهب.
كيف يمكن لارتفاع عوائد السندات أن يؤثر على البيتكوين؟
عادةً ما تكون العوائد المرتفعة سلبية للأصول التي لا تدر عوائد مثل البيتكوين. لكن إذا كان سبب الارتفاع هو إشارة تضخمية من الفيدرالي بدلاً من نمو اقتصادي قوي، فقد يكون التأثير مختلفاً وقد يستفيد البيتكوين من ضعف الدولار.
