عُمال مناجم البيتكوين الكبار يغرقون السوق بالعملة الرقمية للحفاظ على السيولة وسط ارتفاع التكاليف
بينما لا يزال البعض يتساءل: ما هو البيتكوين؟ أو من أنشأه؟ أو كيف يعمل؟ فإن شيء واحد مؤكد: لقد غيّر البيتكوين العالم. لا يمكن لأحد أن يبقى غير مبالٍ بهذا الأصل الرقمي الثوري اللامركزي أو بتقنية البلوك تشين الخاصة به.
لقد قطعنا شوطًا طويلاً منذ أن أجرى المقيم في فلوريدا لازلو هانييتش أول صفقة تجارية رسمية للبيتكوين مع شركة حقيقية، عندما استبدل 10,000 بيتكوين بقطعتَي بيتزا. واليوم، تشير البيانات إلى أن عمال التعدين (المعدّنين) باعوا كمية بيتكوين في الربع الأول من عام 2026 أكثر مما باعوه في عام 2025 بأكمله، حيث أجبرتهم هوامش الربح المنخفضة على بيع احتياطياتهم لتغطية التكاليف التشغيلية.
مبيعات قياسية للبيتكوين مع تراجع أرباح التعدين
قامت شركات التعدين المتداولة علنًا، بما في ذلك ماراثون وكليان سبارك وريوت وغيرها، ببيع أكثر من 32,000 بيتكوين في الربع الأول من عام 2026. وهذا الرقم يتجاوز إجمالي صافي المبيعات لعام 2025 بأكمله، ويتفوق حتى على المبيعات خلال أزمة السوق عام 2022.
جاءت هذه الزيادة الكبيرة في المبيعات على الرغم من أن سعر البيتكوين ظل أعلى من ذروته السابقة. السبب الحقيقي هو اقتصاديات التعدين وليس السعر الفوري. حيث انخفضت الإيرادات المتوقعة لكل وحدة قدرة حاسوبية (الهاش برايس) إلى مستويات قريبة من الأدنى القياسي، مما جعل هوامش الربح ضئيلة أو حتى سلبية للعديد من المشغلين.
لماذا يبيع المعدنون بيتكوينهم؟
الدافع وراء هذه المبيعات الضخمة هو الظروف الاقتصادية الصعبة لتعدين البيتكوين:
- انخفاض حاد في أرباح التعدين لكل وحدة قدرة.
- ارتفاع صعوبة التعدين ومكافآت الكتل الأقل.
- الحاجة إلى السيولة النقدية لتمويل العمليات وسداد الديون.
- صعوبة البيئة التمويلية الحالية.
في هذه المستويات، أصبح بيع البيتكوين هو أسرع طريقة للعديد من الشركات لتوليد النقد والاستمرار في العمل.
ليس جميع المعدنين يبيعون: فريق البيع وفريق التراكم
لا تسير الصناعة كلها في اتجاه واحد. بينما تبيع بعض الشركات بشكل عدواني للحفاظ على السيولة، تستمر شركات أخرى في تراكم وحيازة البيتكوين. على سبيل المثال، قامت شركة أمريكان بيتكوين كورب ببناء احتياطيات تزيد عن 7,000 بيتكوين منذ أوائل 2025.
كما أن المشغلين الخاصين الذين يتمتعون بتكلفة طاقة منخفضة للغاية، مثل أولئك الذين يستخدمون الغاز الطبيعي المُهدر، لا يزالون يحققون ربحية حتى في ظل الظروف الحالية. بالإضافة إلى ذلك، يتجه المعدنون بشكل متزايد إلى تحسين كفاءة أجهزتهم الحالية عبر البرمجيات بدلاً من الاعتماد على التوسع الكبير فقط.
أسئلة شائعة (FAQ)
س: لماذا باع عمال تعدين البيتكوين كميات قياسية في 2026؟
ج: بسبب انخفاض أرباح التعدين بشدة، مما أجبرهم على بيع جزء من احتياطيات البيتكوين لدفع التكاليف التشغيلية والديون في ظل بيئة تمويلية صعبة.
س: هل جميع شركات تعدين البيتكوين تبيع الآن؟
ج: لا، انقسمت الاستراتيجيات. هناك فريق يبيع للحفاظ على السيولة، وفريق آخر لا يزال يتراكم ويحتفظ بالبيتكوين، خاصة الشركات ذات تكاليف التشغيل المنخفضة جدًا.
س: ما هو “الهاش برايس” وكيف أثر على القطاع؟
ج: الهاش برايس هو الإيراد المتوقع لوحدة قدرة التعدين. انخفض إلى مستويات قريبة من القاع القياسي، مما ضغط على هوامش رجم جميع الشركات تقريبًا، خاصة تلك ذات المعدات القديمة أو تكاليف الكهرباء المرتفعة.
