سولونا تمتلك 6.3 جيجاواط من مشاريع مراكز البيانات قيد التطوير، بينما 192 ميجاواط فقط قيد التشغيل
أعلنت شركة Soluna Holdings، المشغلة لمراكز البيانات التي تعمل بالطاقة المتجددة وتجمع بين تعدين البيتكوين وتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، عن نمو سريع في الإيرادات خلال الربع الثاني من العام، لكن مع تراجع في الربحية الإجمالية الموحدة.
سجلت الشركة إيرادات بلغت 15.1 مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو، بارتفاع نسبته 145% مقارنة بـ 6.2 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وأضاف عرض جديد لتكاليف الكهرباء المباشرة 4.4 مليون دولار لكل من الإيرادات وتكلفة الإيرادات، دون أي تأثير على إجمالي الربح أو خسارة التشغيل أو صافي الخسارة. وباستثناء هذا التغيير، لا تزال الإيرادات تنمو بنسبة 73%.
أكمل مشروع Kati 1 بناء 48 ميغاواط، وسجل أول ربح إجمالي إيجابي للموقع بقيمة 82 ألف دولار. كما حقق مشروع Dorothy 1A إيرادات بلغت 2.9 مليون دولار وأرباحًا إجمالية بقيمة 795 ألف دولار.
ومع ذلك، انخفض إجمالي الربح الموحد بنسبة 60% مقارنة بالربع الأول ليصل إلى 766 ألف دولار. وعزت Soluna هذا الضغط بشكل أساسي إلى 1.5 مليون دولار من تكاليف الصيانة في مزرعة Briscoe Wind Farm التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا، وتكاليف التشغيل الأولي في Kati 1، والاستهلاك الذي بدأ قبل أن تحقق المواقع إسهامها الكامل في الإيرادات.
اتسع صافي الخسارة الموحد وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 22.6 مليون دولار مقارنة بـ 17.9 مليون دولار في الربع الأول و7.8 مليون دولار في العام السابق. كما سجل ملف الشركة الفصلي خسارة بقيمة 4.2 مليون دولار من إطفاء الديون.
مولت Soluna مزيجًا من الاحتياجات التشغيلية وعمليات الاستحواذ والتطوير من خلال إصدار أسهم كبير. ارتفع عدد الأسهم العادية القائمة من 102.5 مليون سهم في 31 ديسمبر 2025 إلى 225.8 مليون سهم في 30 يونيو، بزيادة قدرها 120%.
خلال النصف الأول، باعت الشركة 74.2 مليون سهم من خلال برنامج البيع في السوق، محققة عائدات صافية بلغت 113.5 مليون دولار، وأصدرت 10.2 مليون سهم إضافي بموجب اتفاقية شراء أسهم احتياطية، محققة عائدات صافية بلغت 18.9 مليون دولار.
شمل استخدام النقد في النصف الأول حرقًا نقديًا تشغيليًا بقيمة 11.6 مليون دولار، وتدفقًا استثماريًا خارجًا بقيمة 65.1 مليون دولار، بما في ذلك 51.4 مليون دولار صافية لصفقة Briscoe، و25.3 مليون دولار لحصص في مشروعي Dorothy 1A و1B.
باعت Soluna 18.8 مليون سهم إضافي عبر برنامج البيع في السوق مقابل حوالي 23.6 مليون دولار، مما رفع إجمالي الأسهم القائمة إلى 244.6 مليون سهم حتى 10 أغسطس، أي أعلى بنسبة 139% من مستوى نهاية العام.
تبقى القدرة الفعلية خلف تحول Soluna نحو الذكاء الاصطناعي أصغر بكثير من خط مشاريعها المعلن. واعتبارًا من 1 أغسطس، قالت الشركة إن خط المشاريع يبلغ حوالي 6.3 غيغاواط، لكن فقط حوالي 192 ميغاواط، أي ما يقارب 3%، كانت قيد التشغيل عبر ثلاثة مواقع مكهربة بالكامل.
كما كان هناك 14 ميغاواط أخرى قيد الإنشاء في مشروع Kati 1، بينما كان 1.6 غيغاواط في مرحلة التخطيط والتطوير، و4.5 غيغاواط قيد التقييم مع شركاء الطاقة.
يوضح مشروع Kati 2 الفجوة بين خطط التطوير والبنية التحتية النشطة. فالمشروع المشترك مع شركة Metroblobs يتطلب 100 ميغاواط من قدرة تكنولوجيا المعلومات الحرجة في مرحلته الأولى و250 ميغاواط إضافية في المرحلة الثانية، لكن لم يتم تضمين أي من المرحلتين في القدرة التشغيلية.
في الوقت الحالي، القاعدة القابلة للقياس لشركة Soluna هي 192 ميغاواط قيد التشغيل، مع وجود أكثر من 6 غيغاواط لا تزال قيد الإنشاء أو التخطيط أو التطوير أو التقييم، وعدد أسهم وصل إلى 244.6 مليون سهم.
الأسئلة الشائعة
ما هو السبب الرئيسي وراء تراجع ربحية Soluna رغم نمو الإيرادات؟
يعود التراجع في الربحية بشكل أساسي إلى تكاليف الصيانة المرتفعة في مزرعة Briscoe Wind Farm التي تم الاستحواذ عليها مؤخرًا، وتكاليف التشغيل الأولي لمشروع Kati 1، والاستهلاك الذي بدأ قبل تحقيق المواقع الجديدة لإيراداتها الكاملة.
كم تبلغ القدرة التشغيلية الفعلية لشركة Soluna مقارنة بخط مشاريعها المعلن؟
تبلغ القدرة التشغيلية الفعلية حوالي 192 ميغاواط فقط عبر ثلاثة مواقع مكهربة بالكامل، وهو ما يمثل حوالي 3% فقط من إجمالي خط المشاريع البالغ 6.3 غيغاواط، بينما يبقى الباقي قيد الإنشاء أو التخطيط أو التقييم.
كيف تمول Soluna عملياتها وعمليات الاستحواذ والتطوير؟
تعتمد الشركة بشكل كبير على إصدار أسهم جديدة، حيث باعت أكثر من 100 مليون سهم خلال النصف الأول من العام عبر برنامج البيع في السوق واتفاقيات شراء الأسهم الاحتياطية، مما رفع إجمالي الأسهم القائمة بنسبة 120% إلى 225.8 مليون سهم، ثم إلى 244.6 مليون سهم في أغسطس.
