أظهرت بيانات جديدة من منصة “ألفراكتال” أن أرباح تعدين العملات الرقمية لا تزال تحت ضغط كبير في شبكات “إثبات العمل” الرئيسية، مما يشير إلى حالة من الركود وانخفاض العوائد في هذا القطاع.
قالت المنصة التحليلية إنه بينما يواصل المعدّنون لعب دور مهم في الحفاظ على أمان الشبكات ولامركزيتها، فإن البيانات تشير إلى أن تحقيق أرباح مجزية لا يزال صعبًا في أكبر شبكات إثبات العمل.
ضغط متزايد على المعدّنين
يقيس مؤشر “توازن التعدين” من ألفراكتال متوسط إيرادات المعدّنين لكل وحدة طاقة حاسوبية (هاش) خلال 30 يومًا، مقارنة بمتوسط 365 يومًا. القراءات فوق 1.0 تشير إلى أرباح أعلى من المتوسط، بينما القراءات أقل من 0.5 تشير إلى ظروف صعبة للمعدّنين.
بين أكبر أربع عملات رقمية تعمل بإثبات العمل التي يتتبعها المؤشر، سجلت البيتكوين أعلى قراءة عند 0.75، مما يجعلها الأفضل أداءً من حيث ربحية التعدين.
وجاءت بيتكوين كاش (BCH) في المرتبة التالية عند 0.66، مما يشير إلى ظروف أفضل نسبيًا من بقية المجموعة. أما عملة الميم الشهيرة دوجكوين (DOGE) فسجلت 0.60، حيث انخفضت أرباح تعدينها بشكل كبير على مر السنين. في المقابل، سجلت عملة لايتكوين (LTC) أدنى قراءة عند 0.58، مما يجعلها الأضعف أداءً بين الأصول الأربعة.
ومع ذلك، فإن موقع البيتكوين على قمة القائمة لا يعني بالضرورة ظروفًا مواتية للمعدّنين. كما ورد مؤخرًا، انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين بأكثر من 10% في واحدة من أكبر التعديلات الهبوطية لهذا العام، مما يدل على أن عددًا أقل من المعدّنين يشاركون في الشبكة. في الوقت نفسه، استمر معدل الهاش الإجمالي للبيتكوين في الانخفاض.
وانخفض الرقم لفترة وجيزة إلى أقل من 790 إكساهاش/ثانية هذا الشهر، من مستويات قياسية فوق 1.2 زيتاهاش/ثانية تم الوصول إليها العام الماضي.
مبيعات شركات التعدين للبيتكوين
تعمل العديد من شركات تعدين البيتكوين المدرجة في البورصات على بيع ممتلكاتها من البيتكوين بأسرع وتيرة منذ سوق العملات الرقمية الهابطة السابقة. في أبريل الماضي، كشف تقرير أن شركات التعدين الكبرى مثل “مارا” و”كلين سبارك” و”ريوت” و”كانجو” و”كور ساينتفك” و”بتدير” باعت مجتمعة أكثر من 32 ألف بيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026.
تجاوزت كمية البيتكوين التي بيعت إجمالي صافي المبيعات المسجلة خلال جميع أرباع عام 2025. كما سجل الرقم رقمًا قياسيًا جديدًا في الصناعة، متجاوزًا حوالي 20 ألف بيتكوين التي صفتها شركات التعدين العامة خلال الربع الثاني من عام 2022، عندما اهتز السوق بسبب انهيار نظام تيرا-لونا البيئي.
كما أقرت ألفراكتال أن البيئة الحالية جعلت تعدين العملات الرقمية يعتمد بشكل متزايد على سهولة الوصول إلى رأس المال، والكفاءة التشغيلية، والصبر.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
- س: لماذا انخفضت أرباح تعدين البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى؟
ج: بسبب انخفاض سعر العملات وزيادة صعوبة التعدين، مما يجعل تكلفة التشغيل أعلى من الأرباح المحققة، وتظهر البيانات ضعفًا في مشاركة المعدّنين. - س: ما هو مؤشر توازن التعدين الذي تستخدمه ألفراكتال؟
ج: هو مؤشر يقارن أرباح المعدّنين الحالية بمتوسط أرباحهم خلال العام الماضي. إذا كان المؤشر أقل من 0.5 فهذا يعني أن المعدّنين يعانون من ضغوط مالية كبيرة. - س: لماذا تبيع شركات التعدين العامة كميات كبيرة من البيتكوين الآن؟
ج: لمواجهة تراجع الأرباح وارتفاع التكاليف، حيث تحتاج هذه الشركات إلى السيولة لتغطية نفقات التشغيل والكهرباء، وهذا أسرع وتيرة بيع منذ انهيار سوق 2022.
