شهدت عملة البيتكوين تقلبات حادة خلال تداولات يوم الخميس، حيث فشلت في الحفاظ على الاتجاه الصاعد الذي حققته خلال الـ 48 ساعة الماضية. أظهرت بيانات السوق تراجع العملة الرقمية تدريجياً من مستوى 65 ألف دولار الذي تجاوزته بعد إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي في 15 يوليو. توقف الانخفاض مؤقتاً عندما هبطت البيتكوين إلى ما يزيد قليلاً عن 64,400 دولار.
ثم حاولت العملة الصعود مجدداً نحو 65 ألف دولار، لكنها توقفت عند حوالي 64,900 دولار في الساعة 1:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مما أدى إلى انخفاض حاد إلى 63,900 دولار قبل أن يرتفع السعر مرة أخرى فوق 64,000 دولار. بحلول الساعة 8:44 صباحاً، انخفضت البيتكوين إلى أدنى مستوى يومي عند 63,808 دولار، لكنها عادت سريعاً لتتجاوز 64,700 دولار.
وفي وقت كتابة هذا التقرير (الساعة 1:13 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة)، كانت البيتكوين تتداول عند حوالي 64,200 دولار، مسجلة خسارة يومية بنسبة 1%. أدى هذا التراجع إلى انخفاض القيمة السوقية للعملة الرقمية إلى ما دون علامة 1.3 تريليون دولار.
بينما أدى صدور بيانات التضخم الأمريكية يومي الثلاثاء والأربعاء إلى رفع الأسواق العالمية، إلا أن غياب الأخبار الإيجابية اللاحقة واستمرار التوترات في الشرق الأوسط أظهرا كيف أن المستثمرين ربما تحركوا بسرعة كبيرة في تسعير مسار سياسي أسهل، متجاهلين التغييرات الهيكلية التي تعيد تشكيل الأسواق المالية.
تأثير التضخم على البيتكوين
وفقاً لرايان كيركلي، الرئيس التنفيذي لشركة Global Settlement، فإن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو قد منحت الاحتياطي الفيدرالي وقتاً إضافياً، لكنها لم تنه معركة التضخم. وأضاف: “الاحتياطي الفيدرالي حصل على وقت، وليس خروجاً. تراجعت حجج رفع الفائدة الفورية، لكن معركة التضخم لم تنته. أي شخص يسعّر مساراً مباشراً من تقرير التضخم هذا إلى سياسة أسهل يتجاهل المخاطر الجيوسياسية المتراكمة تحت السطح.”
العلاقة بين البيتكوين والسيولة الكلية
بالنظر إلى البيتكوين على وجه التحديد، يرى كيركلي أن رد فعل العملة كان متوقعاً، مشيراً إلى أنها استجابت كما يفعل المتداولون عندما يقلصون توقعاتهم لرفع الفائدة على المدى القريب. من وجهة نظره، “هذا ليس انفصالاً للبيتكوين عن التمويل التقليدي، بل يؤكد مدى ارتباط العملات الرقمية الآن بدورة السيولة الكلية.”
عندما يبرد التضخم وتنخفض توقعات الفائدة، تصبح الظروف المالية أكثر مرونة، مما يدفع المستثمرين إلى زيادة تعرضهم للمخاطر. تتفاعل العملات الرقمية بسرعة لأن تداولها مستمر، وتحمل رافعة مالية كبيرة، وتسمح بحركة رأس المال دون انتظار ساعات السوق التقليدية.
وأضاف كيركلي في بيان: “نفس الديناميكية تعمل بالعكس. عندما ترتفع العوائد أو يقوى الدولار، يتم تصفية المراكز ذات الرافعة المالية وتنخفض العملات الرقمية أسرع من الأصول الدفاعية.”
لقد عززت المشاركة المؤسسية هذه العلاقة، حيث تستجيب الأصول الرقمية الآن لنفس مؤشرات التضخم وحركات السندات الحكومية وصدمات النفط وإشارات البنوك المركزية مثل الأسهم والعملات التقليدية. بينما جلبت رأس المال المؤسسي شرعية أكبر، فقد ربطت أيضاً العملات الرقمية بشكل أوثق بدورة التمويل التقليدية.
واختتم كيركلي قائلاً: “العملات الرقمية لم تعد تعمل بقواعد منفصلة. إنها تتداول مع السيولة العالمية، والتظاهر بعكس ذلك لا يغير الحقيقة.”
أسئلة شائعة
- لماذا تراجعت البيتكوين رغم بيانات التضخم الإيجابية؟
على الرغم من أن بيانات التضخم رفعت الأسواق مؤقتاً، إلا أن غياب الأخبار الإيجابية واستمرار التوترات الجيوسياسية دفعا المستثمرين لإعادة تقييم المخاطر، مما أدى إلى تراجع البيتكوين. - كيف ترتبط البيتكوين بالسياسة النقدية والتضخم؟
عندما ينخفض التضخم وتقل توقعات رفع الفائدة، يزداد الإقبال على المخاطرة وترتفع البيتكوين. والعكس صحيح عندما ترتفع الفائدة أو يقوى الدولار، تنخفض العملات الرقمية بسرعة أكبر. - هل البيتكوين منفصلة عن الأسواق التقليدية الآن؟
لا، المشاركة المؤسسية الكبيرة ربطت البيتكوين بشكل وثيق بالدورة المالية التقليدية، وأصبحت تستجيب لنفس العوامل التي تؤثر على الأسهم والعملات.
