انضمام بنك مورغان ستانلي إلى صناديق البيتكوين المتداولة في أمريكا الشهر الماضي اعتبره البعض بمثابة الشرارة التي ستنهي سوق العملات الرقمية الهابطة، وذلك بفضل قوة التوزيع الهائلة لشبكة استشارات وول ستريت التي تدير أصولاً بقيمة 8 تريليونات دولار.
لكن آدم باك، الرئيس التنفيذي لشركة بلوك ستريم وأحد المساهمين الأوائل في مجتمع البيتكوين، قال: “ليس بهذه السرعة”. وقد رشحته صحيفة نيويورك تايمز مؤخراً ليكون ساتوشي ناكاموتو، المؤسس المجهول للبيتكوين، وهو أمر ينفيه باك.
وأوضح باك أن صناديق البيتكوين المتداولة قد تكون أهم تطور في الفترة الأخيرة من حيث الإشارات الإيجابية للسوق، بل وأكثر تأثيراً من وجود إدارة أمريكية داعمة للعملات الرقمية. لكنه أكد أن هذا يستغرق وقتاً أطول مما يعتقده大多数人، ولن يحدث فوراً.
وقال باك في مقابلة مع موقع كوين ديسك: “أعتقد أن ما أساء الناس تقديره هو أن التبني المؤسسي بطيء جداً. فصناديق البيتكوين تم شراؤها بالفعل، لكن عندما تقول بلاك روك إنها توصي بتخصيص 2% إلى 4% من محافظ الأسهم العامة، فإن مديري الصناديق لم يفعلوا ذلك بعد. وسيفعلونه، لكن الأمر أبطأ مما يتوقعه الناس”.
وأضاف أن المستثمرين لا يتدفقون بين ليلة وضحاها، بل قد تستغرق عملية البناء سنة كاملة أو حتى 18 شهراً. وقال: “بعض هذه الأمور بدأت للتو في الحدوث، وستحدث ببطء. لذا أعتقد أن هناك رياحاً مواتية”.
مدى تأثير ترامب
على الرغم من أن صناديق البيتكوين قد تتفوق على الحكومات في تعزيز القطاع، إلا أن التأثير التنظيمي لا يزال قائماً. فبالمقارنة مع إدارة الرئيس السابقة وهجوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بقيادة غاري غينسلر على القطاع، فإن ولاية الرئيس دونالد ترامب الصديقة للعملات الرقمية جلبت إطاراً تشريعياً جديداً للعملات الرقمية وحتى متجراً خاصاً للرموز.
قال باك، المقيم في مالطا: “لقد قاموا بالتأكيد بتحسين إطار العمل المفتوح للأعمال في أمريكا، مما شجع بطريقة غير مباشرة مناطق أخرى على فعل الشيء نفسه. فهيئة السلوك المالي في بريطانيا وافقت أخيراً على صناديق البيتكوين لحسابات التقاعد، وربما دول أخرى أيضاً. إنهم يراقبون بعضهم البعض”.
وأشار باك إلى أن صناديق البيتكوين الآن لديها القدرة على تجاوز الإدارات المختلفة، سواء كانت جمهورية أو ديمقراطية. وقال: “أحد أسباب افتراض أن البقاء مفتوحاً للأعمال سيستمر حتى مع الإدارات الجديدة هو أن بلاك روك وشركات صناديق البيتكوين الأخرى ستدافع عن أعمالها”. وأضاف: “سيطبقون الضغط المصرفي ليقولوا إنهم يكسبون الكثير من صناديق البيتكوين ولا يريدون التدخل فيها. لذا أعتقد أن البيتكوين الآن لديها حلفاء جدد في بلاك روك ومورغان ستانلي وفيديلتي وغيرها”.
الدورة الرباعية
من العوامل الأخرى المؤثرة على السعر الطبيعة الدورية للبيتكوين، والتي يقودها حدث التنصيف الذي يحدث كل أربع سنوات ويخفض المعروض من العملات الجديدة بنسبة 50%. هذا التخفيض يؤدي غالباً إلى سوق صاعدة ثم سوق هابطة/فترة تعافي.
قال باك إنه حتى لو كانت الدورة الرباعية تنكسر، كما يعتقد البعض، فهناك احتمال معقول لانخفاض السعر لمجرد أن “الناس توقعوا حدوثه، فباعوا وجعلوه يحدث”. وأوضح أن هذا المنطق سيتغير فقط عندما يرى الناس قوة في السوق، وهي تأتي الآن في شكل تدفقات مؤسسية مثل صناديق البيتكوين، واستثمارات من صناديق الثروة السيادية، والمستثمرين الذين يشترون البيتكوين مباشرة أو أسهم شركات الخزانة مثل ستراتيجي (المعروفة سابقاً باسم مايكروستراتيجي).
وقال باك: “إنهم ينمون قدرتهم على شراء البيتكوين في ظروف سوقية مختلفة. وخاصة ستراتيجي، التي حققت نجاحاً متسارعاً بمنتجها ذو الدخل الثابت. وقد تمكنوا من استخدام ذلك لشراء الكثير من البيتكوين، وتصاعد الأمر حتى في الأسابيع القليلة الماضية. هؤلاء المشترون المتكررون مع المشترين المؤسسيين الجدد سيطغون في النهاية على البائعين”.
التهديد الكمومي
بالإضافة إلى الرد على استفسارات حول هويته، كان باك يجيب أيضاً على سلسلة من الادعاءات حول تقدم أجهزة الحوسبة الكمومية بشكل أسرع من المتوقع وقدرتها على كسر تشفير البيتكوين.
قال باك عن تأثير التكنولوجيا الكمومية على سعر البيتكوين: “يحاول الناس القول إنها عامل. لكني أعتقد أن هناك عدم تناسق كبير في المعلومات في هذه الأسواق، مما يعني أن الأمور التي تبدو واضحة تماماً للبعض تكون مربكة للآخرين، وعدم يقينهم يؤثر على قراراتهم”.
واعترف باك أن جولة التشاؤم الكمومي الأخيرة قد تجعل المؤسسات تولي بعض الاهتمام. وقال: “المؤسسات أكثر منهجية تجاه المخاطر. لذلك إذا كان هناك خطر ذو ذيل طويل، حتى لو كان صغيراً، يريدون معرفة أنه مغطى. أما المستثمرون الأفراد فيعتبرونه شيئاً في المستقبل البعيد ولا يقلقون بشأنه. لكن المؤسسات تفكر لعشر سنوات قادمة وتسأل: هل هذه مخاطرة بنسبة 1%؟ هل هناك حل لها؟ سيفحصون مثل هذه الأمور”.
الأسئلة الشائعة
- س: هل صناديق البيتكوين المتداولة ستنهي السوق الهابطة فوراً؟
ج: لا، بحسب خبراء مثل آدم باك، فإن التبني المؤسسي بطيء وقد يستغرق من 12 إلى 18 شهراً قبل أن نرى تأثيراً كاملاً. - س: كيف يؤثر الرئيس ترامب على سوق البيتكوين؟
ج: قدم ترامب إطاراً تشريعياً داعماً للعملات الرقمية، لكن صناديق البيتكوين الآن أصبحت قوية لدرجة أنها تستطيع الدفاع عن نفسها بغض النظر عن الإدارة الحالية. - س: هل الحوسبة الكمومية تشكل خطراً على البيتكوين؟
ج: يعتقد الخبراء أن الخطر بعيد المنال حالياً، لكن المؤسسات تهتم بتغطية هذا الخطر الصغير بينما يقلق الأفراد منه أقل بكثير.
