حذر أحد المساهمين السابقين في مؤسسة إيثريوم من أن النظام البيئي للتطوير في إيثريوم قد يواجه أزمة في التمويل خلال الأشهر الثلاثة إلى التسعة المقبلة. وهذا يثير مخاوف بشأن قدرة الشبكة على مواصلة تقديم التحديثات الرئيسية والابتكار طويل المدى.
تحدث ترينت فان إيبس، الذي عمل في مؤسسة إيثريوم من 2021 إلى 2026، وقال إن إيثريوم قد تتجه نحو “أزمة تمويل بطيئة الاحتراق”. وأوضح أن هذا سيحدث عندما تبدأ مصادر التمويل الرئيسية في النضوب.
وبحسب قوله، فإن المشكلة تتجاوز الفجوة المؤقتة في الميزانية. إنها تشير إلى تحديات هيكلية أعمق حول كيفية تمويل إيثريوم ودعم المساهمين الأساسيين فيها.
لماذا أصبح التمويل مصدر قلق
يقدر فان إيبس أن النظام البيئي للتطوير الأساسي في إيثريوم يحتاج إلى حوالي 30 مليون دولار سنويًا لدعم فرق العملاء والباحثين والمنسقين ومطوري البروتوكول. ورأى أن هذه تكلفة صغيرة نسبيًا بالنظر إلى حجم الشبكة. علاوة على ذلك، فإن الموارد التي تحتفظ بها هذه الفرق كبيرة.
ولكن هناك تغييران رئيسيان يضغطان على التمويل:
- أولاً: مؤسسة إيثريوم قلصت إنفاقها. في عام 2025، قدمت المؤسسة خطة خزانة تهدف إلى خفض الإنفاق السنوي من 15% إلى حوالي 5% بحلول عام 2030. وهذا للحفاظ على أموالها المتبقية.
- ثانيًا: برنامج حوافز العملاء (CIP) في إيثريوم، وهو مبادرة استمرت أربع سنوات وساعدت في تمويل فرق العملاء عبر مكافآت التخزين، انتهى في أبريل 2026. حتى الآن، لم يُعلن عن برنامج بديل.
وبحسب فان إيبس، قد تترك هذه التغييرات فرق التطوير المهمة دون تمويل مستقر في الأشهر القادمة.
تحدي “الطرح”
جزء كبير من النقاش يدور حول فلسفة مؤسسة إيثريوم طويلة الأمد المسماة “الطرح”.
فبدلاً من أن تصبح مركز السلطة الدائم، تريد المؤسسة أن تنمو إيثريوم إلى ما بعدها. في النهاية، تريد أن تعتمد الشبكة على نظام بيئي أوسع من المنظمات المستقلة.
بينما قال فان إيبس إن هذا النهج نجح في إيصال أن المؤسسة لا تريد السيطرة على إيثريوم إلى الأبد، إلا أنه رأى أن النظام البيئي struggled لاستبدال العديد من الأدوار التي لا تزال المؤسسة تلعبها.
على الرغم من جهودها للتراجع، لا تزال مؤسسة إيثريوم تمتلك نفوذًا كبيرًا من خلال علامتها التجارية وخزينتها وفرق البحث وموقع Ethereum.org والأحداث الكبرى مثل Devcon. كما أن لها ارتباطًا وثيقًا مع فيتاليك بوتيرين.
الفصل التالي من إيثريوم
أشار فان إيبس إلى تصريح حديث من بوتيرين، قال فيه إن مؤسسة إيثريوم لم تصمم أبدًا لتكون الوصي الدائم على الشبكة.
وهذا يعني أن مؤسسات جديدة ونماذج تمويل وهياكل حوكمة جديدة ستظهر على الأرجح مع دخول إيثريوم مرحلتها التالية.
بدون تمويل ثابت، حذر فان إيبس من أن إيثريوم قد تفقد مطورين ذوي خبرة. بالإضافة إلى ذلك، سيؤدي ذلك إلى إبطاء التقدم في التحديات المهمة مثل أبحاث التوسع ومقاومة الحوسبة الكمومية. وقد يخاطر أيضًا بالإضرار بسمعتها في الموثوقية.
كانت رسالته في النهاية دعوة لمجتمع إيثريوم للبدء في بناء آليات تمويل مستدامة ومؤسسات جديدة الآن. وحذر من عدم الانتظار حتى تصبح آثار نقص الاستثمار مرئية بعد عام أو عامين.
أسئلة شائعة
ما هي أزمة التمويل التي تواجه إيثريوم؟
يحذر خبير سابق من أن إيثريوم قد تواجه نقصًا في التمويل خلال بضعة أشهر بسبب خفض مؤسسة إيثريوم للإنفاق وانتهاء برنامج حوافز العملاء، مما قد يؤثر على التحديثات المستقبلية والابتكار.
كم تحتاج إيثريوم سنويًا للتطوير؟
تحتاج إيثريوم حوالي 30 مليون دولار سنويًا لدعم فرق التطوير الأساسية مثل مطوري البروتوكول والباحثين والمنسقين، وهي تكلفة صغيرة نسبيًا مقارنة بحجم الشبكة.
ما هو حل أزمة التمويل المحتملة؟
يدعو الخبير مجتمع إيثريوم إلى بناء آليات تمويل جديدة ومؤسسات مستقلة الآن، بدلاً من انتظار تفاقم المشكلة، لضمان استمرار الشبكة في النمو والابتكار.
