أفضلية إيثيريوم على بيتكوين: هل يستمر الزخم أم يقع الثيران في الفخ؟

مع عودة الأصول ذات القيمة السوقية المرتفعة إلى مستوياتها الرئيسية، يستعد المستثمرون مرة أخرى لتحرك السوق التالي.

الإيثريوم مثال واضح على ذلك. بعد ارتفاع بنسبة 4.07% في 15 يونيو، استعادت عملة ETH مستوى 1,800 دولار، محققة أقوى زيادة يومية لها في أسبوعين.

ما الذي يحرك صعود الإيثريوم؟

جاء هذا الارتفاع بعد أن تحولت معنويات السوق العامة إلى “الإقبال على المخاطرة”، مما أعاد الاهتمام إلى معرفة ما إذا كان هذا الصعود مدفوعًا بالرافعة المالية (المضاربة) أم بالطلب الفعلي (الشراء المباشر).

• البيانات من السلسلة والمشتقات: تشير إلى أن عمليات التموضع في السوق تتزايد. وفقًا لبيانات من CryptoQuant، قفزت العقود المفتوحة للإيثريوم بنسبة 7.7%، وهي أكبر زيادة يومية لها في شهر.
• ارتفاع العقود المفتوحة: إلى جانب ارتفاع السعر، يشير عادةً إلى دخول مراكز جديدة إلى السوق، مما يزيد الجدل حول أسباب اختراق الإيثريوم.

رهان ضخم يثير موجة من المشاعر

المثير للاهتمام أن الكثير من النشاط يبدو مرتبطًا برهان مشهور. المتداول “أنسيم” فتح مؤخرًا مركز بيع (Short) على الإيثريوم مستهدفًا انخفاضها إلى 888 دولارًا. سرعان ما لاقى هذا الرهان اهتمامًا كبيرًا في أسواق العملات الرقمية.

لكن ارتفاع الإيثريوم بنسبة 4% بعد ذلك مباشرة تحرك بقوة ضد هذا التموضع. ويبدو أن هذه الحركة ضاعفت من ظاهرة “الخوف من تفويت الفرصة” (FOMO) في سوق المشتقات، حيث سارع المتداولون لزيادة مراكزهم الشرائية.

المفتاح الآن: الطلب الفعلي

من الواضح أن الطفرة في العقود المفتوحة تشير إلى أن هذا السيناريو يحدث الآن. يتحول التركيز الآن إلى الطلب الفعلي (Spot demand). إذا فشل المشترون الفعليون في دعم الحركة، فإن اختراق الإيثريوم فوق 1,800 دولار قد يظل مدفوعًا بالرافعة المالية فقط. في هذه الحالة، قد يتحول الصعود إلى مجرد “سحق للمراكز البائعة” (Short Squeeze)، مما يزيد من احتمالية تشكيل “فخ صاعد” (Bull Trap).

إشارات داعمة: الشراء المؤسسي والقوة النسبية

• التراكم المؤسسي: وفقًا لـ Lookonchain، قامت شركة BitMine بشراء 76,881 إيثريوم (بقيمة 135.6 مليون دولار تقريبًا) الأسبوع الماضي، ليصل إجمالي ما تملكه إلى 5.62 مليون إيثريوم (بقيمة 9.9 مليار دولار). المهم هو أن متوسط سعر شرائها هو 3,450 دولارًا للإيثريوم، مما يعني أن مركزها تحت الماء (خاسر) بشكل كبير، لكنها تستمر في الشراء.
• القوة النسبية: ارتفعت الإيثريوم بنسبة 3.16% في 15 يونيو، متجاوزة أداء البيتكوين خلال موجة الإقبال على المخاطرة.

هل هو أكثر من مجرد سحق للمراكز البائعة؟

بأخذ كل هذا بعين الاعتبار، فإن استعادة الإيثريوم لمستوى رئيسي، وتفوقها على البيتكوين، والشراء من BitMine، كلها تدعم السيناريو الصاعد. في هذا السياق، لا تبدو الحركة فوق 1,800 دولار مجرد رد فعل لسحق مراكز البائعة. بل تشير إلى أن المتداولين بدأوا في التموضع لحركة صاعدة أكبر، مع إضافة الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) المتزايد في سوق المشتقات وقودًا للارتفاع.

مع تسارع المزيد من المشاركين لزيادة تعرضهم للسوق، تستمر قوة الدفع وراء اختراق الإيثريوم في التعزيز، مما يزيد من خطر تشكيل “فخ دببي” (Bear Trap) لمن يبيعون الآن. في هذا الإعداد، يعمل تصفية مركز “أنسيم” البائع كمحفز، يعزز المعنويات الصاعدة ويشجع المتداولين على التموضع لمزيد من الصعود.

الخلاصة النهائية

الارتفاع الحالي مدعوم بمزيج من المشتقات (العقود) والطلب الفعلي والشراء المؤسسي، مما يجعله يبدو أقوى من مجرد موجة مضاربة سريعة.

الأسئلة الشائعة (FAQ)

• س: ما سبب ارتفاع الإيثريوم إلى 1,800 دولار؟
  ج: يرجع الارتفاع إلى عدة عوامل، منها تحول معنويات السوق إلى الإيجابية، وزيادة العقود المفتوحة (مراكز الشراء الجديدة)، وتصفية مركز بيع ضخم لمتداول معروف، مما خلق موجة من الخوف من تفويت الفرصة (FOMO) بين المتداولين.
• س: ما الفرق بين الصعود المدعوم بالرافعة المالية والطلب الفعلي؟
  ج: الصعود بالرافعة المالية يعتمد على الاقتراض للمضاربة، وغالبًا ما يكون سريعًا ولكنه قد ينعكس بعنف. أما الصعود بالطلب الفعلي فيعني أن الناس يشترون العملة ويحتفظون بها، مما يخلق دعماً أقوى وأكثر استدامة للسعر.
• س: هل هذا الارتفاع حقيقي أم مجرد فخ صاعد؟
  ج: بينما توجد مخاطر، تشير الإشارات مثل استمرار الشراء المؤسسي (مثل BitMine) وتفوق الإيثريوم على البيتكوين إلى أن الحركة قد تكون أكثر جوهرية. لكن الخطر يبقى قائماً إذا لم يستمر الطلب الفعلي في دعم الارتفاع، وقد يتحول الوضع إلى فخ صاعد.