هذا جزء من نشرة “Forward Guidance”. للاطلاع على النسخ الكاملة، يمكنك الاشتراك.
إدراج Circle في بورصة نيويورك قريبًا
سيحصل المستثمرون الذين يرغبون في التعرض للعملات الرقمية عبر الأسهم قريبًا على فرصة الوصول إلى مُصدر عملات مستقرة: من المتوقع أن تُدرج Circle في بورصة نيويورك (NYSE) في أي لحظة.
بينما يبدو الطلب المؤسسي على أسهم الشركة قويًا، يبقى الطلب من الأفراد مجهولًا إلى حد كبير.
تفاصيل الطرح العام الأولي
أطلقت Circle طرحها العام الأولي الأسبوع الماضي، ورفعت يوم الاثنين عدد الأسهم التي تخطط لعرضها من 24 مليون إلى 32 مليون سهم. كما حددت سعرًا متوقعًا أعلى للسهم، يتراوح بين 27 و28 دولارًا.
قال إريك ريسلي، الشريك المؤسس لشركة Architect Partners، إن المصرفيين (مثل جي بي مورجان وسيتي جروب وجولدمان ساكس) وعملاءهم يسعون عادةً إلى “تخفيض التوقعات وتجاوز الأداء”.
وأضاف: “زيادة عدد الأسهم ونطاق السعر إشارة واضحة على قوة الطلب”.
ومع ذلك، فإن التقييم المستهدف لـ Circle البالغ 7.2 مليار دولار أقل من تقييمها البالغ 7.7 مليار دولار في جولة التمويل التي أجرتها في أبريل 2022.
وأوضح ريسلي أن التغييرات في شروط الطرح العام (مثل تلك التي حدثت أمس) تُجرى عادةً بعد تقييم كامل للطلب. خلاصة كلامه: إدراج أسهم CRCL بات وشيكًا.
الطلب المؤسسي القوي
يأتي جزء من هذا الطلب المؤسسي القوي من شركة Ark Invest. حيث ذكرت Circle في ملف قدمته يوم الاثنين أن Ark مهتمة بشراء ما يصل إلى 150 مليون دولار من الأسهم العادية من الفئة “أ” بسعر الطرح المحدث.
وأشار لورينزو فالينتي، مدير أبحاث الأصول الرقمية في Ark، في فبراير إلى أن المعروض من العملات المستقرة البالغ 220 مليار دولار يشكل نحو 1% من المعروض النقدي M2 في الولايات المتحدة.
وبحسب بيانات rwa.xyz، تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة حاليًا نحو 235 مليار دولار. وتشير أبحاث Ark إلى أنها قد تصل إلى 1.4 تريليون دولار بحلول عام 2030.
وكتب فالينتي عن العملات المستقرة: “تسجل حجم معاملات عبر جميع سلاسل الكتل يفوق حجم معاملات البيتكوين أو الإيثريوم، مما يبرز هيمنتها المتزايدة كأساس للنشاط على السلسلة”.
أهمية العملات المستقرة
أدرك العالم المالي فائدة العملات المستقرة كأداة دفع مرتبطة بالعملات الورقية، خاصة مع تقدم المشرعين الأمريكيين في تشريعاتها.
وقال روبي ميتشنيك من BlackRock في مارس إنه بينما يرى أن صناديق سوق النقود المميزة هي وسيلة أفضل للادخار، فإن العملات المستقرة “ستحافظ على هيمنتها” كأداة للدفع والمعاملات.
الطلب المؤسسي مقابل الطلب الفردي
تعزز التقارير التي تفيد بأن BlackRock تخطط لشراء أسهم Circle خلال الطرح العام سمعتها كـ”أكثر شركة متكاملة مؤسسيًا في مجال العملات الرقمية”، وفقًا لماثيو سيجل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck.
وأضاف: “في قطاع لا يزال يعتمد على التقلبات والضبابية التنظيمية، تقدم Circle نفسها كاستثمار ‘ممل لكنه آمن’: مربح، معتمد على الرافعة المالية بشكل محدود، ومندمج في البنية التحتية المالية الأساسية لـ Web3”.
وبالنسبة للمؤسسات التي تبحث عن تعرض للعملات الرقمية دون مخاطر على الميزانية العمومية، فإن الشركة تشبه أداة عملات مستقرة عالية العائد وخاضعة للتنظيم، كما قال سيجل. وأضاف أن الإيرادات الأساسية لـ Circle تأتي من فوائد احتياطيات USDC – مثل صناديق سوق النقود، ولكن مع قابلية البرمجة والتسوية على مدار الساعة.
لكنه أشار إلى أن “الأفراد قد يجدون صعوبة أكبر في الاستثمار فيها، فـ Circle لا تتمتع بنفس التقلبات أو إمكانية الانتشار السريع (ميم) أو الشهرة التي تتمتع بها Coinbase”.
وبالحديث عن Coinbase، بدأت أسهم COIN التداول في ناسداك – عبر إدراج مباشر – في أبريل 2021. وافتتح السهم عند 381 دولارًا ووصل إلى ذروة بلغت نحو 430 دولارًا. والآن، تتداول الأسهم حول 260 دولارًا.
وحصلت COIN على حصة تبلغ نحو 4% في الصندوق الجديد لـ VanEck، Onchain Economy ETF (NODE)، الذي يديره سيجل.
الأسئلة الشائعة
- متى سُدرج Circle في بورصة نيويورك؟
من المتوقع أن تُدرج Circle في أي لحظة، حيث تشير التعديلات الأخيرة على شروط الطرح إلى أن الإدراج بات وشيكًا. - ما سبب اهتمام المؤسسات بأسهم Circle؟
تعتبر Circle شركة آمنة ومربحة في قطاع متقلب، كما أنها متكاملة مع البنية التحتية المالية لـ Web3، مما يجعلها جذابة للمستثمرين المؤسسيين. - هل العملات المستقرة ستستمر في الهيمنة؟
نعم، تشير التوقعات إلى أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد تصل إلى 1.4 تريليون دولار بحلول 2030، نظرًا لدورها الأساسي في المعاملات على سلاسل الكتل.
