“هيئة الأوراق المالية الأمريكية تؤكد: التخزين على شبكات إثبات الحصة لا يعد من الأوراق المالية – اكتشف التفاصيل الآن!”

اجتمع مؤخرًا عدد من اللاعبين في الصناعة، بما في ذلك بلاك روك، مع فريق العمل المعني بالعملات الرقمية التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمناقشة إمكانيات التخزين (ستاكنغ) وتداول الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية (ETFs).

أبرز النقاط

أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن بعض أنشطة التخزين على شبكات إثبات الحصة (PoS) لا تُعتبر عروضًا للأوراق المالية بموجب القانون الفيدرالي.

في بيان صادر عن قسم تمويل الشركات التابع للهيئة في 29 مايو، ذكر القسم أن المشاركين في أنشطة التخزين لا يحتاجون إلى تسجيل المعاملات لدى الهيئة بموجب قانون الأوراق المالية أو التقدم بطلب لإعفائهم من متطلبات التسجيل.

أنواع أنشطة التخزين المشمولة

• التخزين الذاتي (سولو ستاكنغ): حيث يقوم مشغلو العقد (Node Operators) بتخزين أصولهم الرقمية الخاصة.
• التخزين الذاتي مع أطراف ثالثة: حيث يتم تخزين الأصول مباشرة عبر طرف ثالث مع الحفاظ على التحكم الذاتي.
• ترتيبات التخزين عبر الوصاية: حيث تقوم جهة وصاية بتخزين الأصول نيابة عن المالكين.

قرر القسم أن مكافآت التخزين هي “مدفوعات لمشغلي العقد مقابل الخدمات التي يقدمونها للشبكة، وليست أرباحًا ناتجة عن جهود إدارية أو استثمارية من آخرين.”

أما بالنسبة لترتيبات التخزين عبر الوصاية، أوضحت الهيئة أن “الوصي لا يقرر ما إذا كان سيتم التخزين أو متى أو كم من الأصول سيتم تخزينها، بل يعمل فقط كوكيل نيابة عن المالك.”

خدمات التخزين الإضافية

تناول التوجيه أيضًا خدمات التخزين الإضافية مثل تغطية الخفض (Slashing Coverage)، وإنهاء الربط المبكر (Early Unbonding)، وجداول دفع المكافآت البديلة، وتجميع الأصول، واعتبر هذه الخدمات “إدارية أو روتينية” وليست أنشطة استثمارية أو إدارية.

تفاعل الهيئة مع قطاع العملات الرقمية

يواصل فريق العمل المعني بالعملات الرقمية التابع للهيئة (SEC’s Crypto Task Force) التفاعل مع القطاع عبر سلسلة من المناقشات الجماعية التي تركز على قضايا تنظيمية رئيسية، بما في ذلك دمج التخزين.

في وقت سابق من هذا الشهر، التقت بلاك روك بالفريق لمناقشة القضايا التنظيمية وإمكانيات التخزين وتداول الخيارات على صناديق العملات الرقمية.

كما حثت مجموعة من كبرى شركات العملات الرقمية، بقيادة مجلس الابتكار للعملات الرقمية (Crypto Council for Innovation) وتحالف إثبات الحصة (POSA)، الهيئة على توضيح أن التخزين ليس نشاطًا استثماريًا ولا يجب تنظيمه كأوراق مالية.

الأسئلة الشائعة

هل يعتبر التخزين (ستاكنغ) عرضًا للأوراق المالية؟

لا، وفقًا لتوضيحات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فإن أنشطة التخزين على شبكات إثبات الحصة (PoS) لا تُصنف كعروض للأوراق المالية.

ما هي أنواع التخزين التي تغطيها توجيهات الهيئة؟

تغطي التوجيهات ثلاثة أنواع: التخزين الذاتي، والتخزين مع أطراف ثالثة، وترتيبات التخزين عبر الوصاية.

هل تحتاج شركات التخزين إلى تسجيل معاملاتها لدى الهيئة؟

لا، المشاركون في أنشطة التخزين لا يحتاجون إلى تسجيل معاملاتهم لدى الهيئة بموجب القانون الحالي.