دوج كوين: “أندردوغ” تقاضي كونيتيكت لمنع تقييد عقود الأحداث الرياضية

رفعت شركة Underdog، المتخصصة في ألعاب الرياضة، دعوى قضائية ضد مسؤولي ولاية كونيتيكت في محكمة اتحادية لوقف الولاية عن اعتبار عقود الأحداث الرياضية الخاصة بها مقامرة غير قانونية. هذه الخطوة توسع معركتها القانونية ضد المنظمين في الولاية لتشمل ست ولايات.

وبحسب الدعوى التي قدمتها الشركة يوم الثلاثاء، فإن Underdog تدير سوق عقود مُعيّن منظم اتحادياً، ما يعني أن عقودها تخضع لسلطة هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). وتقول الشركة إن كونيتيكت لا تستطيع تنظيم هذه المنتجات بشكل منفصل بموجب قوانين المقامرة المحلية.

تسعى الشركة للحصول على حكم قضائي يمنع المسؤولين في الولاية من تطبيق قواعد المقامرة على عقودها الرياضية. وتقول في شكواها إن قانون تداول السلع يمنح الهيئة الاتحادية سلطة حصرية على التداول في الأسواق المنظمة، مما يجعل أي إجراء من الولاية بلا أساس قانوني.

Underdog تتحدى حملة كونيتيكت على عقود الأحداث

جاءت الدعوى الاتحادية بعد أن أصدرت إدارة حماية المستهلك في كونيتيكت الأسبوع الماضي أوامر وقف إلى تسع منصات لتوقع الأسواق، من بينها Underdog وPolymarket وCoinbase وCrypto.com وRobinhood.

ترى كونيتيكت أن العقود المرتبطة بالأحداث الرياضية تخضع لقوانين المقامرة عندما تُقدَّم للسكان دون التراخيص المطلوبة لمشغلي المراهنات الرياضية.

وقد اتخذت الولاية الموقف نفسه ضد Kalshi. فقد رفعت كونيتيكت دعوى ضد Kalshi في أغسطس، طالبت فيها المحكمة بمنع المنصة المنظمة اتحادياً من تقديم عقود الأحداث الرياضية دون ترخيص من الولاية. وقال مسؤولون في الولاية إن التنظيم الاتحادي لا يعفي العقود الرياضية من قوانين المقامرة وحماية المستهلك في كونيتيكت.

وترفض Kalshi هذا الموقف، مؤكدة أن وضعها كمنصة منظمة من قبل هيئة تداول العقود الآجلة يضع عقودها تحت قانون السلع الاتحادي. وجاءت قضية كونيتيكت بعد نزاع سابق بدأ عندما أمر المنظمون في الولاية Kalshi وRobinhood وCrypto.com بوقف عرض أو الترويج لعقود الأحداث الرياضية في ديسمبر 2025.

وقد اتخذت هيئة تداول العقود الآجلة موقفاً ضد كونيتيكت أيضاً. ففي أبريل، رفعت الهيئة ووزارة العدل دعوى ضد كونيتيكت وإلينوي وأريزونا، بحجة أن تطبيق قوانين الولايات على أسواق التوقع المسجلة اتحادياً يتعارض مع السلطة الاتحادية بموجب قانون تداول السلع.

Underdog تنقل المعركة إلى ست ولايات

كونيتيكت ليست أول ولاية تتحداها Underdog بشأن عقود الأحداث الرياضية.

في وقت سابق من سبتمبر، رفعت الشركة دعاوى ضد مسؤولين في أوهايو وماساتشوستس وويسكونسن ونيو مكسيكو وواشنطن، طالبة الحماية من إجراءات الولاية التي تستهدف أسواقها الرياضية. وتوسع شكوى كونيتيكت الاستراتيجية القانونية نفسها إلى ولاية أخرى يعتبر منظموها هذه المنتجات شكلاً من أشكال المراهنة الرياضية.

وقد سلك مشغلون آخرون لأسواق التوقع المسار نفسه مع انتشار تطبيق القوانين في الولايات. فقد رفعت Novig، وهي منصة أخرى منظمة من قبل هيئة تداول العقود الآجلة، دعوى ضد مسؤولي ويسكونسن في أغسطس بعد أن سعت الولاية لتطبيق قوانين المقامرة على عقود الأحداث الرياضية. وقالت Novig إن قانون السلع الاتحادي يتقدم على قوانين ويسكونسن عند تطبيقها على العقود المتداولة في سوقها المنظم.

واستخدمت Kalshi حجة الأولوية الاتحادية نفسها في عدة ولايات، لكن المحاكم توصلت إلى نتائج مختلفة حول مدى سلطة هيئة تداول العقود الآجلة.

في يوليو، رفض قاضٍ اتحادي في نيويورك طلب Kalshi للحصول على أمر قضائي مؤقت ضد تطبيق قوانين الولاية. ووجدت المحكمة أن الشركة لم تثبت في تلك المرحلة أن قانون تداول السلع من المرجح أن يمنع نيويورك من تطبيق قوانين المقامرة على عقود الأحداث الرياضية.

المحاكم الاتحادية منقسمة حول أسواق التوقع الرياضية

أصبح النزاع القانوني أكثر تعقيداً في 28 أغسطس عندما حكمت محكمة الاستئناف الأمريكية للدائرة التاسعة ضد Kalshi في معركتها مع منظمي القمار في نيفادا.

ووجدت هيئة من ثلاثة قضاة بالإجماع أن Kalshi لم تثبت أن قانون السلع الاتحادي من المرجح أن يتقدم على قواعد المقامرة في نيفادا للعقود الرياضية محل النزاع. وخلصت المحكمة في المرحلة الأولية إلى أن المنتجات من المرجح أن تكون رهانات رياضية وليست مقايضات مشمولة بالسلطة الحصرية لهيئة تداول العقود الآجلة.

وكتب القاضي رايان نيلسون: “هيئة تداول العقود الآجلة ليست منظم مقامرة وطنياً”.

سمح القرار لنيفادا بتطبيق قوانين الألعاب ضد Kalshi بينما تستمر الدعوى الأصلية. ولم يصدر حكماً نهائياً بشأن كل نزاع يتعلق بعقود الأحداث الرياضية، ولم يقرر ما إذا كانت جميع منتجات أسواق التوقع تقع خارج الأولوية الاتحادية.

وجاءت نتيجة مختلفة من الدائرة الثالثة في نزاع Kalshi مع نيوجيرسي. فقد أبقت هيئة منقسمة في أبريل على حماية مؤقتة لـ Kalshi بعد أن وجدت أن الشركة أظهرت احتمالاً معقولاً للنجاح في حجتها بأن عقود الأحداث الرياضية الخاصة بها تُعد مقايضات بموجب قانون تداول السلع.

وقد دفعت قرارات الاستئناف المتضاربة النزاع على السلطة نحو المحكمة العليا الأمريكية. فقد قدمت نيوجيرسي التماساً إلى المحكمة العليا في 2 سبتمبر، تطلب من القضاة تحديد ما إذا كان قانون المشتقات الاتحادي يمنع الولايات من تنظيم العقود الرياضية المقدمة عبر أسواق التوقع المسجلة لدى هيئة تداول العقود الآجلة.

واستمرت المعارك القانونية في التزايد بينما توسع أسواق التوقع عروضها الرياضية. وبحلول أوائل سبتمبر، كان هناك 38 قضية نشطة تتعلق بأسواق التوقع معلقة في 21 ولاية، وفقاً لأرقام نقلها موقع Casino.org، مع تطبيق قوانين الولايات في 10 ولايات.

Underdog تواجه معركة قانونية أثناء صفقة استحواذ بقيمة 1.3 مليار دولار

تتزامن التحديات التنظيمية التي تواجهها Underdog مع عملية استحواذ الشركة من قبل مجموعة IG Group البريطانية.

أعلنت IG Group في يوليو أنها ستستحوذ على Underdog مقابل ما يصل إلى 1.3 مليار دولار، مما يمنح شركة التداول المالي موقعاً أكبر في قطاع ألعاب الرياضة وأسواق التوقع في الولايات المتحدة. وجاءت الصفقة بعد جولة تمويل من الفئة C بقيمة 70 مليون دولار في مارس 2025، عندما قُدرت قيمة الشركة بـ 1.23 مليار دولار.

لا تزال Underdog أصغر بكثير من Kalshi وPolymarket في أعمال أسواق التوقع، حيث أصبحت العقود الرياضية مصدراً رئيسياً لنشاط التداول.

سجلت أسواق التوقع حجم تداول شهري قياسي بلغ 50.59 مليار دولار في يوليو عبر Kalshi وPolymarket وPolymarket US، مع مساهمة Kalshi بنحو 37.7 مليار دولار. وولدت منصتا Polymarket الدولية والأمريكية معاً 12.9 مليار دولار خلال الشهر.

لا تزال كونيتيكت جزءاً من حملة تطبيق القوانين في الولايات. فقد سعت دعواها ضد Kalshi في أغسطس إلى إصدار أمر قضائي يمنع المنصة من تقديم عقود الأحداث الرياضية دون ترخيص من الولاية، بينما وسعت أوامر وقف التنفيذ الأخيرة إجراءات الولاية لتشمل Underdog وثماني منصات أخرى لأسواق التوقع.

الأسئلة الشائعة

ما سبب دعوى Underdog ضد كونيتيكت؟

رفعت Underdog دعوى اتحادية لمنع كونيتيكت من اعتبار عقود الأحداث الرياضية الخاصة بها مقامرة غير قانونية. وتقول الشركة إن هيئة تداول العقود الآجلة (CFTC) لديها سلطة حصرية على هذه العقود، لأنها تُتداول في سوق منظم اتحادياً.

لماذا تختلف الولايات والمحاكم حول أسواق التوقع الرياضية؟

• ترى ولايات مثل كونيتيكت ونيفادا أن العقود الرياضية تُعد مراهنات وتحتاج تراخيص محلية.
• ترى منصات مثل Underdog وKalshi أن التنظيم الاتحادي يحمي منتجاتها من قوانين المقامرة في الولايات.
• أصدرت محاكم اتحادية قرارات متضاربة، مما يرجح أن تحسم المحكمة العليا الأمريكية النزاع.

ما تأثير هذه المعركة القانونية على Underdog وقطاع أسواق التوقع؟

تأتي هذه المعركة في وقت تستحوذ فيه مجموعة IG Group على Underdog مقابل ما يصل إلى 1.3 مليار دولار. كما أن هناك 38 قضية نشطة تتعلق بأسواق التوقع في 21 ولاية، مما قد يحدد مستقبل هذا القطاع المتنامي في الولايات المتحدة.