أبرز هيئات التنظيم الأوروبية تستجوب Polymarket وKalshi بشأن الوصول إلى أسواق الاتحاد الأوروبي وتحذر من ثغرات في التراخيص
حذرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) من أن أسواق التوقعات الكبرى، بما في ذلك Polymarket وKalshi، لا تمتلك التراخيص اللازمة لتقديم خدماتها لمستخدمي الاتحاد الأوروبي. كما نبهت الهيئة إلى أن العملات الرقمية أصبحت أكثر عرضة لخطر الانخفاض إذا حدثت موجة بيع في أسهم شركات التكنولوجيا.
ما هي أسواق التوقعات ولماذا تحتاج ترخيصًا؟
أسواق التوقعات هي منصات تسمح للمستخدمين بتداول عقود على أحداث مستقبلية، مثل الانتخابات والرياضة وأسعار العملات الرقمية والنتائج الاقتصادية. هذه العقود تدفع مبلغًا ثابتًا إذا تحقق شرط معين، ولا تدفع شيئًا إذا لم يتحقق.
قالت الهيئة في تقرير مخاطر صدر يوم الخميس: “تسويق وبيع عقود الأحداث في الاتحاد الأوروبي يتطلب عمومًا ترخيصًا أوروبيًا، وهو ما لا تملكه أكبر منصات أسواق التوقعات حاليًا”.
مشاكل المنصات مع قوانين الاتحاد الأوروبي
أوضحت الهيئة أن المنصتين تحظران التداول من بعض دول الاتحاد الأوروبي، لكنهما تتركان دولًا أخرى خارج قائمة الحظر.
- من غير الواضح لماذا لا تشمل قائمة الدول المحظورة جميع دول الاتحاد الأوروبي.
- هناك مخاطر من خدمات غير مرخصة وانتهاكات لقواعد تداول التجزئة الحالية.
- المنصات قد لا تستطيع منع المستخدمين من استخدام الشبكات الافتراضية الخاصة (VPN) لإخفاء مواقعهم.
العديد من الدول داخل الاتحاد الأوروبي وخارجه تحركت لحظر أسواق التوقعات. في يوليو، أمرت فرنسا مزودي خدمة الإنترنت بحظر الوصول إلى Polymarket، بعد حظر مماثل من سويسرا وبولندا وسنغافورة وبلجيكا والبرتغال وإسبانيا والبرازيل ودول أخرى.
كيف تُصنف عقود الأحداث قانونيًا؟
التصنيف يعتمد على نوع العقد:
- قد تُعتبر عقود الأحداث أدوات مالية بموجب قواعد الأوراق المالية الأوروبية.
- قد تخضع لإطار الأسواق في الأصول الرقمية (MiCA) إذا كانت مبنية على تقنية السجلات الموزعة وليست أدوات مالية.
- قد تُصنف كمقامرة بموجب القوانين الوطنية.
إذا كانت العقود أدوات مالية، فإنها تخضع عمومًا لقواعد الخيارات الثنائية الوطنية التي تمنع تسويقها وتوزيعها وبيعها للمستثمرين الأفراد. كما أن قواعد مكافحة التلاعب في السوق الأوروبية لا يمكنها معالجة المخالفات إلا إذا كانت العقود داخل النطاق التنظيمي المالي.
خطر فقاعة الذكاء الاصطناعي على العملات الرقمية
بشكل منفصل عن أسواق التوقعات، حذرت الهيئة من أن شركات التكنولوجيا الكبرى تقترض بكثافة لتمويل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، مما يرفع التقييمات ويزيد خطر حدوث فقاعة في الذكاء الاصطناعي.
إذا خابت آمال استثمارات الذكاء الاصطناعي أو أدت ضغوط الديون إلى موجة بيع في قطاع التكنولوجيا، فقد يبيع كبار المستثمرين أصولًا أكثر خطورة وأسهل في البيع، بما في ذلك العملات الرقمية، للحصول على سيولة نقدية.
من جانبه، لم يتوقع رئيس بنك التسويات الدولية (BIS) حدوث فقاعة ذكاء اصطناعي، لكنه قارن طفرة الذكاء الاصطناعي بطوفان شركات الإنترنت في أواخر التسعينيات. وقال: “كلها جذبت رأس مال أكثر مما يمكن أن تبرره العوائد النهائية”.
الأسئلة الشائعة
هل يمكن للمستخدمين في الاتحاد الأوروبي تداول Polymarket وKalshi؟
لا، هذه المنصات لا تمتلك التراخيص اللازمة لتقديم خدماتها في الاتحاد الأوروبي. بعض الدول الأوروبية حظرت الوصول إليها بالفعل، لكن المنصات لا تمنع جميع دول الاتحاد.
لماذا تعتبر أسواق التوقعات مشكلة تنظيمية؟
لأن عقود الأحداث قد تُصنف كأدوات مالية أو أصول رقمية أو مقامرة، حسب طبيعة العقد. هذا يعني أنها قد تخضع لقوانين مختلفة تمنع بيعها للمستثمرين الأفراد دون ترخيص مناسب.
كيف يمكن لفقاعة الذكاء الاصطناعي أن تؤثر على العملات الرقمية؟
إذا حدثت موجة بيع في أسهم التكنولوجيا بسبب خيبة أمل في استثمارات الذكاء الاصطناعي أو ضغوط الديون، فقد يبيع المستثمرون الكبار العملات الرقمية والأصول عالية المخاطر للحصول على سيولة نقدية، مما يؤدي إلى انخفاض أسعارها.
