الأسواق تميل نحو رفع أسعار الفائدة في سبتمبر: خمسة أمور يجب معرفتها عن البيتكوين هذا الأسبوع

شهدت عملة البيتكوين ($BTC) أول إغلاق أسبوعي لها فوق مستوى 80,000 دولار منذ أوائل مايو، وسط تصاعد الغيوم حول توقعات التضخم في الولايات المتحدة.

CPI و PPI في المقدمة مع توقعات برفع الفائدة 0.25%

تعود بيانات التضخم الأمريكية إلى الواجهة هذا الأسبوع بعد أن ضغطت بيانات التوظيف المفاجئة على العملات الرقمية والأصول عالية المخاطر. من المقرر صدور بيانات أغسطس لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يومي الخميس والجمعة على التوالي.

كان مؤشر أسعار المستهلكين قد طابق توقعات السوق عند 0.1% على أساس شهري و3.4% على أساس سنوي الشهر الماضي، متابعاً نتائج يونيو الأفضل من المتوقع. ورغم أن الأرقام ترسم صورة إيجابية للتضخم، صرح كيفن وارش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بأن بيانات التضخم وحدها لا تدعم إعادة تقييم السياسة النقدية.

وقال وارش في ندوة جاكسون هول الاقتصادية أواخر أغسطس: “لقد انخفضت كل مقاييس التضخم الرئيسية بشكل كبير من مستوياتها المرتفعة قبل بضع سنوات، لكن التقدم خلال العامين الماضيين كان أكثر تواضعاً، وعلى الرغم من أن قراءات مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي (PCE) ومؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هذا الصيف كانت أفضل من المتوقع، إلا أنها لا تخبرني أن الاتجاهات الأساسية تحسنت بشكل ملحوظ”.

ورداً على ذلك، رفع المتداولون توقعاتهم لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه المقبل في 16 سبتمبر. وتظهر أحدث البيانات من أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME أن الإجماع يميل نحو رفع الفائدة بنسبة 0.25%، مع احتمالات تبلغ 58.4%.

كما غذت مخاوف رفع الفائدة بيانات الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي، والتي جاءت أقوى بكثير من المتوقع مع مراجعات تصاعدية للأرقام السابقة. أضاف الاقتصاد الأمريكي 162,000 وظيفة في أغسطس مقابل تقديرات سابقة بلغت 56,000 وظيفة.

سوق عمل أقوى يقلل حاجة الاحتياطي الفيدرالي لتخفيف السياسة النقدية، مما يعزز احتمالات رفع الفائدة مع بقاء التضخم الأساسي فوق هدف 2%. وقد حافظت الأسواق على نظرة متشددة تجاه أسعار الفائدة، وذلك رغم دعم حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر لمواصلة تثبيت الفائدة، وتجديد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الضغوط على البنك المركزي لخفض الفائدة الأسبوع الماضي.

وكتب ترامب في منشور على منصة Truth Social: “يجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مع قائده الجديد العظيم، أن يتحلى بالذكاء – وأن يكون وطنياً للمرة الأولى. أسعار الفائدة المرتفعة تضع الولايات المتحدة في وضع غير عادل للغاية، ولن أسمح بحدوث ذلك!”

لكل من مؤشري PPI وCPI القدرة على تغيير التوقعات قبل الاجتماع، حيث غالباً ما يصاحب تقلبات العملات الرقمية صدور بيانات التضخم.

وفي تعليق، أشارت شركة Mosaic Asset Company للتحليلات إلى أن أرقام الوظائف القوية يمكن أن تقدم بصيص أمل للأسهم أيضاً.

وكتبت الشركة في تحليلها: “بينما يتركز رد الفعل الفوري على توقعات الفائدة، يجدر التذكر أن الأخبار الجيدة للاقتصاد يجب أن تكون أخباراً جيدة لأرباح الشركات. يضيف تقرير الوظائف إلى البيانات الأخيرة التي تشير إلى اقتصاد ينمو بوتيرة صلبة، وهو ما يجب أن يدعم السوق الصاعدة في المستقبل”.

وحذرت الشركة من أن الموسمية قد تضيف عقبة إضافية، حيث يُعد سبتمبر تقليدياً أسوأ شهر لأداء الأسهم، بينما قد تجعل انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر الأوضاع أكثر تقلباً حتى الربع الرابع.

تدخلات قياسية في الين الياباني

يركز المتداولون على الين الياباني بعد أن كشفت بيانات حكومية جديدة عن حجم التدخلات القياسية في العملة اليابانية.

أعلنت وزارة المالية اليابانية يوم الاثنين أن احتياطياتها الأجنبية انخفضت بمقدار 79.57 مليار دولار منذ نهاية يوليو، وسط تدخل قياسي في سوق الين. ونتيجة لذلك، قوى الين الياباني ليصل إلى 155 مقابل الدولار الأمريكي، وما زال يحتفظ بهذا المستوى خلال جلسة التداول الآسيوية يوم الاثنين.

قالأتسوشي تاكيدا، كبير الاقتصاديين في معهد إيتوتشو للأبحاث، لبلومبرغ: “ربما استخدمت اليابان كلاً من الأوراق المالية والودائع الأجنبية، لكنها على الأرجح باعت سندات الخزانة الأمريكية”.

لهذه الخطوة تأثيرات محتملة تتجاوز الين الياباني، حيث تواجه عوائد السندات الأمريكية ضغوطاً بالفعل على المدى الطويل، مما دفع وزارة الخزانة للإعلان عن إجراءات طارئة تبدأ في 9 سبتمبر. بيع اليابان لسندات الخزانة الأمريكية لتمويل تدخلات مستقبلية قد يثير رد فعل سلبي من واشنطن، تاركاً بنك اليابان (BOJ) في مأزق إذا عاد ضعف الين.

أضافت أكاري نيشيمورا، الاقتصادية في معهد اليابان للأبحاث: “هذا سيجعل من الصعب على الوزارة وبنك اليابان التحرك في المستقبل”.

يراهن المتداولون الآن على رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في سبتمبر، مع وصول أسعار الفائدة الأساسية إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1995 عند 1.0%. تُظهر بيانات Polymarket حالياً احتمالات بنسبة 98% لزيادة قدرها 0.25%.

تبقى أسواق العملات الرقمية شديدة الحساسية لتحركات زوج الدولار/ين والأخبار المرتبطة به، وذلك بسبب التأثير المحتمل على المدى الطويل على تجارة حمل الين واتجاهات السيولة.

نشاط السوق الفوري للبيتكوين ما زال ضعيفاً

لا تزال البيتكوين بحاجة إلى مزيد من المشاركة في السوق الفوري للخروج من نطاقها الحالي منخفض الإطار الزمني المتمركز حول 80,000 دولار، وفق التحليلات.

تشير منصة CryptoQuant لتحليلات السلسلة إلى أن التقلبات الصاعدة التي شوهدت خلال الأسبوع الماضي كانت مصحوبة بارتفاعات حادة في الفائدة المفتوحة (OI) في بورصات المشتقات المالية. ويشير ذلك إلى أن متداولي المشتقات هم من يقودون تحركات الأسعار المفاجئة.

ذكرت CryptoQuant: “ارتفعت الفائدة المفتوحة الإجمالية من 25.2 مليار دولار إلى 27.53 مليار دولار: بزيادة 2.3 مليار دولار (+9.24%) في جلسة واحدة. على الإطار الزمني للساعة، بدأ السعر والفائدة المفتوحة بالتوسع في وقت واحد تقريباً حوالي الساعة 09:00 بتوقيت UTC، مما يشير إلى تدفق قوي للمراكز الجديدة”، وذلك في إشارة إلى حركة سعرية سابقة بتاريخ 3 سبتمبر عندما ارتفع زوج BTC/USD فوق 82,000 دولار.

لاحظت CryptoQuant أن الحد الأقصى المحقق للبيتكوين (Realized Cap) – وهو القيمة الإجمالية لعرض البيتكوين مقاسة بالسعر الذي تحرك فيه آخر مرة على السلسلة – لم يواكب التحركات في الفائدة المفتوحة. وأشارت إلى أن هذا يظهر أن الارتفاع كان مدفوعاً بشكل أساسي بالمشتقات المالية وليس بضغط شراء فوري حقيقي.

حذرت CryptoQuant من أن الطلب الفوري ما زال سلبياً، مع تزايد التباعد بين القيم الفورية والعقود الآجلة على أساس متداول لمدة 30 يوماً. وأكدت أنه لا يمكن أن يكون هناك ارتفاع صاعد حقيقي دون طلب فوري، مشيرة إلى أن تدفقات البيتكوين الفورية الخارجة زادت أكثر رغم الارتداد الأخير.

أفادت تقارير سابقة الأسبوع الماضي بعودة ظهور الطلب الظاهري السلبي، مما يعكس أن نمو العرض الخامل للبيتكوين تجاوز الإصدارات الجديدة.

البيتكوين تسجل أول إغلاق أسبوعي فوق 80,000 دولار خلال أربعة أشهر

لمست البيتكوين مستوى 80,000 دولار يوم الأحد، مسجلة أعلى إغلاق أسبوعي منذ أسبوع 11 مايو، وفقاً لبيانات TradingView.

ومع ذلك، يظل مستوى 80,000 دولار دعامة بعيدة المنال، حيث يعجز المضاربون على الارتفاع عن البقاء فوقه بشكل ثابت مع تراكم سيولة البيع فوراً فوق هذا المستوى. تظهر أحدث البيانات من CoinGlass تركيز السيولة حول 80,560 دولار، مشكلة جداراً سميكاً من المقاومة يبقي زوج BTC/USD محصوراً في نطاق ضيق.

الشهر الماضي، أشارت منصة تحليلات السلسلة Glassnode إلى أن نطاقات السيولة الكبيرة هي المفتاح لتشكيل حركة سعر البيتكوين على المدى الطويل، مسلطة الضوء بشكل خاص على نطاق إضافي بين 83,000 و86,000 دولار، ونطاق دعم بين 60,000 و63,000 دولار.

في هذه الأثناء، يفكر المشاركون في السوق في الاتجاه الذي قد يحسم به التماسك الحالي نحو قمم جديدة. يرى جيسي أولسون، مطور مجموعة أدوات التداول Markets Sniper، أن زوج BTC/USD يكرر نموذجاً صاعداً من أغسطس 2023، مع اقتراب مستوى 76,000 دولار كنقطة انعكاس محلية محتملة.

إشارة شراء كلاسيكية تعود لأول مرة منذ نوفمبر 2025

شهد إغلاق الأحد الأسبوعي مؤشر اتجاه كلاسيكي لسعر البيتكوين يتحول إلى اللون الأخضر لأول مرة منذ نوفمبر 2025. على الأطر الزمنية الأسبوعية، أغلق زوج BTC/USD فوق خط المؤشر العلوي (Supertrend)، مما أنتج إشارة “شراء”. يستخدم مؤشر Supertrend بيانات متوسط المدى الحقيقي (ATR) ومضاعفاً لحساب إشارة شراء وبيع بسيطة، تُقاس بتفاعلها مع خط المؤشر.

تحظى الأطر الزمنية الأسبوعية باهتمام خاص من متداولي البيتكوين، حيث لم يحدث أبداً إغلاق فوق خط Supertrend ضمن سوق هابطة. آخر مرة انقلب فيها المؤشر من الأحمر إلى الأخضر كانت في منتصف يناير 2023، بعد شهرين من وصول البيتكوين لأدنى مستوى له في السوق الهابطة السابقة عند 15,600 دولار. وعلى العكس، سبق انقلاب المؤشر من الأخضر إلى الأحمر بداية اتجاهات هابطة طويلة.

تنضم هذه الإشارة إلى مجموعة متزايدة من المؤشرات التي عززت الثقة لدى البعض بأن البيتكوين قد شهدت بالفعل قاعها الرئيسي عند 57,000 دولار. في أغسطس، أغلق زوج BTC/USD فوق متوسطه المتحرك الأسي (EMA) لخمسين أسبوعاً لأول مرة منذ أواخر 2025 – وهو حدث كان تاريخياً حاسماً لانعكاس الاتجاه الصاعد طويل الأمد.

الأسئلة الشائعة

س: لماذا يعتبر إغلاق البيتكوين الأسبوعي فوق 80,000 دولار مهماً؟
ج: الإغلاق الأسبوعي فوق هذا المستوى لأول مرة منذ مايو يعد إشارة فنية قوية، خاصة مع تحول مؤشر Supertrend إلى اللون الأخضر، مما يعني أن الاتجاه قصير المدى يتحول نحو الصعود وقد يمهد الطريق لمزيد من المكاسب إذا استمر الطلب الفوري في التحسن.

س: كيف تؤثر بيانات التضخم الأمريكية على سوق العملات الرقمية؟
ج: بيانات التضخم مثل CPI و PPI تؤثر مباشرة على قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. إذا أظهرت البيانات استمرار التضخم، فقد يرفع البنك الفائدة مما يضعف جاذبية الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. أما إذا أظهرت انخفاضاً، فقد يدعم ذلك توقعات خفض الفائدة ويدفع الأسعار للارتفاع.

س: ما هو دور السوق الفوري في تحديد اتجاه البيتكوين؟
ج: الطلب الفوري يعني شراء البيتكوين فعلياً وليس عبر عقود المشتقات. يشير المحللون إلى أن الارتفاعات الحالية مدفوعة أساساً بعقود المشتقات وليس بطلب فوري حقيقي، وهذا قد يجعل التحركات الصاعدة أقل استدامة. لاستمرار الاتجاه الصاعد، يحتاج السوق إلى زيادة المشاركة الفورية.