أعلنت الهيئة التنظيمية المالية في تايوان أن تسع لوائح داعمة لقانون الأصول الافتراضية الجديد، بما في ذلك قواعد تفصيلية للعملات المستقرة، قد تُطرح رسميًا في أقرب تقدير خلال الربع الأول من عام 2027.
صرّح رئيس الهيئة بينغ جين لونغ في قمة FinTechOn 2026 وقمة تحالف آسيا المالي في تايبيه يوم 2 سبتمبر أن النقاشات العالمية حول الأصول الافتراضية والعملات المستقرة انتقلت من “هل يجب تطويرها” إلى “كيفية تنظيمها بشكل صحيح”.
كان البرلمان التايواني قد أقرّ قانون الأصول الافتراضية في قراءته الثالثة في 30 يونيو، مما أسس لإطار ترخيص لشركات العملات المشفرة وقواعد تنظم إصدار العملات المستقرة.
تعمل الهيئة الآن على إعداد تسع لوائح فرعية ضرورية لتنفيذ التشريع، وفقًا لما ذكره بينغ. وستكون متطلبات العملات المستقرة جزءًا من هذه الحزمة، مع استهداف الجهة التنظيمية للربع الأول من العام المقبل لنشرها وتنفيذها.
قواعد العملات المستقرة التايوانية تتجه نحو التنفيذ
بمجرد دخول القانون الجديد واللوائح الداعمة حيز التنفيذ، يتوقع بينغ أن يدخل قطاع الأصول الافتراضية والعملات المستقرة في تايوان مرحلة جديدة تحت إشراف رسمي كامل.
يتطلب قانون الأصول الافتراضية حصول شركات العملات المشفرة على موافقة الهيئة قبل مزاولة أعمالها، ويشمل القانون منصات التداول، ومزودي التحويلات، وأمناء الحفظ، ومكاتب الاكتتاب، وأعمال الإقراض. وقد مُنحت الشركات المسجلة حاليًا بموجب نظام مكافحة غسل الأموال السابق فترة انتقالية للانتقال إلى نظام الترخيص الجديد.
يواجه مصدرو العملات المستقرة عملية موافقة منفصلة تشمل كلاً من الهيئة التنظيمية والبنك المركزي التايواني. وسيُطلب من المصدرين الاحتفاظ باحتياطيات كاملة بنسبة 100%، ووضع الأصول الاحتياطية في صناديق ائتمانية، والامتثال لمتطلبات التدقيق والإفصاح المالي.
وقد أفادت تقارير سابقة في يوليو أن التشريع ينقل تايوان من نظام قائم على تسجيل مكافحة غسل الأموال إلى إشراف يشمل العمليات وحماية العملاء والأمن السيبراني والسلوك السوقي والتقارير المالية.
وُضِع الإطار بناءً على مسودة أصدرتها الهيئة في مارس 2025، والتي حددت معايير الترخيص المقترحة لشركات الأصول الافتراضية ومتطلبات مصدري العملات المستقرة. واقترحت مسودات سابقة السماح للبنوك بإصدار عملات مستقرة مربوطة بالدولار التايواني الجديد بشرط الحصول على موافقة تنظيمية.
قال بينغ إن التطور السريع في الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوك تشين يدفع تايوان والأسواق المالية الأخرى نحو نموذج تتعايش فيه التمويلات التقليدية والرقمية والقائمة على البلوك تشين جنبًا إلى جنب.
واتخذت تايوان نهجًا تنظيميًا مشابهًا تجاه الذكاء الاصطناعي، حيث نشرت الهيئة ستة مبادئ أساسية وإرشادات ذات صلة للمؤسسات المالية التي تستخدم الذكاء الاصطناعي، وتخطط لتوسيع العمل في مجال منع الاحتيال القائم على الذكاء الاصطناعي وتطبيقات البيانات المالية مع إبقاء المخاطر تحت السيطرة.
العملات المستقرة كخيار للمدفوعات في قطاع أشباه الموصلات
يمتد النقاش حول العملات المستقرة إلى سلسلة توريد أشباه الموصلات التايوانية، حيث تعالج الشركات كميات كبيرة من المدفوعات الدولية وتمويل التجارة ومعاملات الخزانة المؤسسية.
قال لو تشاو تشون، المدير التنفيذي لجمعية صناعة أشباه الموصلات التايوانية، إن الذكاء الاصطناعي يقود توسعًا سريعًا في أعمال أشباه الموصلات العالمية. وبلغت الإيرادات السنوية العالمية لأشباه الموصلات حوالي 800 مليار دولار في عام 2025، وقد تتجاوز 1.5 تريليون دولار هذا العام، وفقًا للو.
وتوقع أن تتحدى الصناعة حاجز تريليوني دولار في الإيرادات السنوية خلال سنتين إلى ثلاث سنوات، وربما تصل إلى حوالي 3 تريليونات دولار بحلول عام 2035. وفي الوقت نفسه، يتجه قطاع أشباه الموصلات التايواني نحو حجم تريليون دولار.
يقوم المصنعون التايوانيون بتجميع وشحن حوالي 90% من خوادم الذكاء الاصطناعي في العالم، ويستحوذون على حوالي 76% من إيرادات التصنيع العالمي لأشباه الموصلات، كما قال لو. وتتحرك المكونات والسلع النهائية عبر الحدود يوميًا، مما يخلق متطلبات دفع وتمويل وإدارة رأس مال إلى جانب سلاسل التوريد المادية.
يمكن للمصانع وشبكات الخدمات اللوجستية العمل على مدار الساعة، بينما تظل المدفوعات الدولية مقيدة بساعات العمل المصرفية وفروق التوقيت وإجراءات التسوية.
أوضح لو أن العملات المستقرة وتقنية البلوك تشين والتكنولوجيا المالية أصبحت بنية تحتية ضرورية لشركات سلسلة التوريد التي تتعامل مع المدفوعات عبر الحدود وتمويل التجارة وإدارة الخزانة. وأكد أن المؤسسات المالية يجب أن تعمل كشركاء لشركات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات والتكنولوجيا بدلاً من قصر دورها على تقديم الخدمات المالية.
المدفوعات القابلة للبرمجة قد تربط سلاسل التوريد
قالت وانغ لي لينغ، رئيسة جمعية التكنولوجيا المالية التايوانية، إن التقدم في الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين والعملات المستقرة والمدفوعات القابلة للبرمجة يجمع تدفقات السلع والمعلومات والأموال بشكل أوثق داخل سلاسل التوريد العالمية.
في ظل هذه الأنظمة، يمكن للذكاء الاصطناعي التنبؤ بالطلب بينما تضبط الأنظمة اللوجستية نفسها تلقائيًا، وتتحقق شبكات البلوك تشين من المعاملات والمستندات، وتطلق أنظمة الدفع القابلة للبرمجة الأموال عند استيفاء الشروط المتفق عليها.
أما بالنسبة للعملات المستقرة، فأشارت وانغ إلى أن الجزء المهم ليس “العملة” بحد ذاتها، بل ما إذا كان يمكن بناء الثقة خلف عنصر “الاستقرار”.
وأضافت أن العملات المستقرة يمكن أن تجعل إدارة السيولة أكثر كفاءة للشركات متعددة الجنسيات، وتقصير فترات التسوية للمستوردين والمصدرين، وخفض تكاليف الدفع للشركات الصغيرة والمتوسطة في الأسواق الناشئة المشاركة في سلاسل التوريد الدولية.
وأوضحت أن الاستخدام عبر الحدود يتطلب تنظيمًا يمتد إلى ما هو أبعد من الولايات القضائية الفردية، مشيرةً إلى أن إدارة الاحتياطيات والاسترداد والتكنولوجيا والمعايير التنظيمية ستحتاج إلى ثقة عابرة للحدود، بينما تثير الاستخدامات المتزايدة للذكاء الاصطناعي في القرارات المتعلقة بالسلع وتخصيص رأس المال ومخاطر الموردين أسئلة حول جودة البيانات والأمن السيبراني والخصوصية وحوكمة النماذج والمساءلة.
وتعمل تايوان على تشديد البنية التحتية المحيطة بتحويلات العملات المشفرة مع تشكّل نظام الترخيص. ففي أغسطس، اقترحت الهيئة متطلبات موسعة لقاعدة السفر للتحويلات المحلية للأصول الافتراضية، بما في ذلك متطلبات تحقق إضافية للمعاملات التي تتجاوز 30 ألف دولار تايواني جديد.
وتعتزم الجهة التنظيمية توسيع الإطار ليشمل التحويلات بين مقدمي خدمات الأصول الافتراضية التايوانيين والأجانب بحلول نهاية عام 2027.
المؤسسات المالية تقيّم فرص العملات المستقرة
قال سون تشي تيه، نائب الرئيس التنفيذي الأول لمجموعة كاثاي المالية القابضة، إن الأصول الرقمية والعملات المستقرة انتقلت من مجال كان يُعامل سابقًا كأمر هامشي من قبل المؤسسات المالية التقليدية نحو مجال جديد من التطور المالي.
وأكد أن المؤسسات المالية الكبيرة لم يعد بإمكانها البقاء خارج هذا القطاع، على الرغم من أن التبني السائد لا يزال يواجه قضايا تتعلق بحجم السوق والتنظيم وتجربة العملاء.
وتقوم كاثاي بتقييم فرص تشمل العملات المستقرة وحفظ الأصول الرقمية والمدفوعات عبر الحدود والترميز، وفقًا لسون. ويرغب المجموعة المالية في دراسة التوسع المحتمل في إقراض وتداول الأصول الرقمية مع دراسة التطبيقات عبر قطاعات التأمين وإدارة الأصول وإدارة الثروات والأوراق المالية.
تعد المدفوعات عبر الحدود من بين التطبيقات التي تعتبرها كاثاي الأكثر قدرة على الوصول إلى نطاق واسع في المستقبل القريب، وتقوم الشركة بتقييم الدور الذي يمكن أن تلعبه داخل مثل هذا النظام البيئي والشركاء الذين يمكن أن يشاركوا.
وكانت تايوان قد نظرت في دور مصرفي في إصدار العملات المستقرة قبل وقت طويل من إقرار قانون الأصول الافتراضية. واقترحت مسودة سابقة للهيئة إصدار عملات مستقرة محلية مربوطة بالدولار التايواني الجديد، مع خضوع المصدرين للموافقة التنظيمية والإشراف بمشاركة البنك المركزي.
وقال سون إن المتطلبات التنظيمية يجب أن تكون واضحة وعادلة وأن توفر مساحة للابتكار إلى جانب التزامات مكافحة غسل الأموال واعرف عميلك والأمن والامتثال. وأضاف أن تقييد التطوير في أكثر المناطق أمانًا قد يترك المشاريع عالقة في مرحلة إثبات المفهوم.
وأشار سون إلى أن المدفوعات عبر الحدود القائمة على العملات المستقرة تتطلب درجة من التنسيق التنظيمي بين الأسواق حتى تعمل الأنظمة المختلفة معًا.
وأكد أن تجربة العملاء ستحدد في النهاية ما إذا كانت منتجات الأصول الرقمية ستتجاوز مرحلة التجارب. وقال إن العملات المستقرة وخدمات الأصول الرقمية الأخرى ستحتاج إلى تقديم تحسينات في الاستخدام الفعلي، وليس مجرد تقديم معاملات أسرع أو أرخص أو أكثر كفاءة من الناحية النظرية.
“الوصول إلى 90% ليس كافيًا”، قال سون، مجادلًا بأن الـ10% الأخيرة يمكن أن تحدد ما إذا كان الابتكار يبقى مجرد مفهوم أو يصبح حلًا تتبناه السوق الرئيسية.
قالت تساي يو لينغ، رئيسة تحالف آسيا المالي، إن المنظمة تربط الآن 16 سوقًا آسيويًا وتعمل على مساعدة الاقتصادات المشاركة في تبادل الخبرات وتطوير حلول مشتركة. وستدعم جوائز التحالف الجديدة (AFA Awards) شركات التكنولوجيا المالية التي تسعى للتوسع في تلك الأسواق، مما يمنح الشركات المختارة ما وصفته تساي بأنه طريق أسرع إلى شبكة التحالف المكونة من 16 سوقًا.
الأسئلة الشائعة
س1: متى ستدخل قواعد العملات المستقرة حيز التنفيذ في تايوان؟
ج1: تستهدف الهيئة التنظيمية المالية التايوانية نشر وتنفيذ اللوائح الداعمة لقانون الأصول الافتراضية، بما فيها قواعد العملات المستقرة، في موعد أقصاه الربع الأول من عام 2027، على أن تشمل ترخيصًا إلزاميًا لشركات العملات المشفرة وإطارًا منفصلًا لإصدار العملات المستقرة.
س2: ما هي أهم متطلبات مصدري العملات المستقرة في تايوان؟
ج2: يتعين على مصدري العملات المستقرة الحصول على موافقة مشتركة من الهيئة التنظيمية والبنك المركزي، مع الاحتفاظ باحتياطيات كاملة بنسبة 100%، ووضع الأصول الاحتياطية في صناديق ائتمانية منفصلة، والامتثال لمتطلبات التدقيق الدوري والإفصاح المالي المنتظم.
س3: كيف تؤثر العملات المستقرة على قطاع أشباه الموصلات في تايوان؟
ج3: تواجه شركات أشباه الموصلات التايوانية، التي تشحن نحو 90% من خوادم الذكاء الاصطناعي عالميًا، تحديات في المدفوعات الدولية بسبب القيود المصرفية التقليدية. وتمثل العملات المستقرة حلًا لتسريع المدفوعات عبر الحدود وتمويل التجارة وإدارة الخزانة على مدار الساعة، مما يجعلها بنية تحتية ضرورية لسلاسل التوريد الحديثة.
