أعلنت منصة “آرش للتمويل” (Arch Lending)، المتخصصة في الإقراض مقابل الأصول البديلة وتديرها شركة “تشين فاي” (ChainFi, Inc.)، في الأول من سبتمبر أنها بدأت قبول عملتَي “باكس جولد” (PAX Gold) و”تيثير جولد” (Tether Gold) كضمانات للحصول على قروض، بنسب تمويل أولية تصل إلى 75% من قيمة الأصل. هذه الخطوة تفتح باب الائتمان أمام فئة من المستثمرين كانت في الغالب خارج نطاق الإقراض الرقمي.
وبحسب البيان الرسمي للشركة، تصبح المنصة بذلك أول مُقرض مؤسسي من الدرجة الأولى يقدم خدمة الاقتراض بعملات الذهب الرقمية داخل هيكل تنظيمي خاضع للرقابة مع حراسة أمينة، بدلاً من الاعتماد على بروتوكولات لامركزية.
الاقتراض مقابل الذهب ليس أمراً نظرياً
الطلب على الائتمان مقابل الذهب الرمزي حقيقة موثقة وليست مجرد فرضية. ففي 29 يناير 2026، أظهرت بيانات حوكمة منصة “إيف” (Aave) وجود ديون مستحقة بقيمة 24.99 مليون دولار مقابل سقف دين منفصل قدره 25 مليون دولار خاص بعملة “تيثير جولد”، أي أن الاستخدام وصل إلى طاقته القصوى تقريباً، مع رفع السقف باستمرار مع استمرار ملء المقترضين للقدرة المتاحة. هذا النشاط كان يتم عبر بروتوكول لامركزي بأسعار فائدة متغيرة، وبدون تمويل بالعملات الورقية أو وسيط مُنظم. أما “آرش للتمويل” فتقدم نفس النشاط بشروط ثابتة لمدة 12 شهراً، وتمويلاً بالدولار أو بعملة “USDC”، مع حراسة الضمانات لدى بنك “أنجريدج ديجيتال” (Anchorage Digital) المرخص فيدرالياً.
تفاصيل الشروط والضمانات
عملة “باكس جولد” (PAXG) الصادرة عن شركة “باكسوس تراست” (Paxos Trust) تمثل أونصة تروي واحدة من الذهب الخالص، وهي محفوظة في خزائن شركة “برينكس” (Brink’s) ضمن سبائك معتمدة من جمعية سوق السبائك في لندن (LBMA). أما عملة “تيثير جولد” (XAUT) الصادرة عن شركة “تي جي كوموديتيز” (TG Commodities Limited) فتمثل أونصة تروي واحدة من سبيكة ذهب معتمدة لدى نفس الجمعية ومحفوظة في حراسة سويسرية.
تبدأ مبالغ القروض من 250,000 دولار أمريكي بمدة 12 شهراً. وتتراوح أسعار الفائدة الشهرية بين 9.25% بمعدل فائدة سنوي (APR) للمبالغ من 250,000 إلى 750,000 دولار، وتنخفض إلى 7.25% بمعدل سنوي للمبالغ التي تتجاوز 5 ملايين دولار. وتشكل هاتان العملتان ركيزة لفئة أصول حققت حجم تداول فوري بلغ 90.7 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، وفقاً لبيانات “كوين جيكو” (CoinGecko)، متجاوزة بذلك الرقم القياسي السابق البالغ 84.64 مليار دولار المسجل خلال عام 2025 بأكمله، وهو تسارع لافت في نمو هذا القطاع.
فئة جديدة من المقترضين
تستهدف منصة “آرش للتمويل” مستثمري الذهب، ومستشاري الثروات، ومتداولي السلع، والمكاتب العائلية، وخزائن الشركات التي لديها بالفعل استثمارات في المعادن الثمينة. وفي هذا السياق، قال هيمانسو ساهاي، المؤسس المشارك والمدير التقني للمنصة: “نرى طلباً حقيقياً من المستشارين والمكاتب العائلية الذين يمتلكون حصة من الذهب لكنهم لم يسبق لهم الاقتراض مقابلها أبداً، لأن العملية كانت بطيئة وكانت تنتهي عادة ببيع الأصل. لقد قامت الرقمنة بإصلاح البنية التحتية، أما الائتمان فهو الجزء الذي يجعل الأمر يستحق العناء”.
أصبحت عملتا PAXG وXAUT الآن جزءاً من مجموعة الضمانات إلى جانب بيتكوين وإيثيريوم وسولانا وXRP، مما يوسع النمط الذي تتبعه منصات الإقراض المؤسسية مثل “إيثينا” (Ethena) التي تعاونت مع بنك “أنجريدج ديجيتال” لتعزيز بنيتها الائتمانية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي العملات الجديدة التي تقبلها منصة آرش للتمويل كضمانات؟
ج: تقبل المنصة عملتَي “باكس جولد” (PAXG) و”تيثير جولد” (XAUT) كضمانات للحصول على قروض بنسبة تمويل تصل إلى 75% من قيمة الأصل، مع شروط ثابتة لمدة 12 شهراً وتمويل بالدولار أو USDC.
س: ما هو الحد الأدنى لمبلغ القرض وما هي أسعار الفائدة؟
ج: الحد الأدنى للقرض هو 250,000 دولار أمريكي. تبدأ أسعار الفائدة من 9.25% سنوياً للمبالغ بين 250,000 و750,000 دولار، وتنخفض إلى 7.25% سنوياً للمبالغ التي تتجاوز 5 ملايين دولار.
س: من هم المستفيدون الرئيسيون من هذه الخدمة الجديدة؟
ج: تستهدف الخدمة مستثمري الذهب، ومستشاري الثروات، والمكاتب العائلية، وخزائن الشركات التي تمتلك ذهباً ولم تكن قادرة على الاقتراض مقابله بسهولة، حيث توفر المنصة الآن بديلاً منظم الكترونياً وبتكلفة واضحة بدلاً من الاضطرار لبيع الأصل.
