الرئيس التنفيذي لشركة Infineo يصف التأمين على الحياة بأنه “ضمان من الدرجة الأولى” ويضعه على السلسلة

تأمين الحياة هو أحد الأصول المالية الضخمة التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات، لكن القليل فقط من ينظر إليه كأصل قابل للاستثمار. هذا لم يمنع جاي روجرز، المؤسس المشارك والمدير في شركة “إنفينيو” (infineo)، من جمع وثائق تأمين مؤسسية بقيمة نصف مليار دولار، وإقناع البنوك بإقراض أموال مقابلها، ووضع الهيكل بأكمله على تقنية البلوك تشين. وقد جلس روجرز مع منصة TheStreet Roundtable ليشرح كيف تعمل شركته على تحويل هذه الصناعة.

أكبر عملية تحويل للأصول الحقيقية إلى رموز رقمية

اندمجت شركة روجرز مع منصة الترميز الرقمي في نهاية عام 2024، ومنذ ذلك الحين قامت بتحويل وثائق تأمين بقيمة تقارب 622 مليون دولار إلى أصول رقمية، مما يعد من بين أكبر عمليات التحويل الرقمي للأصول الحقيقية (RWA) في العالم. فكرته الأساسية هي أن هذا الأصل كان بالفعل بجودة مؤسسية، والترميز الرقمي يضيف له المزيد من الانتشار والكفاءة التشغيلية.

أكثر فئة أصول يساء فهمها

من هذا المنظور، فإن تأمين الحياة ليس مجرد رهان على الوفاة، بل هو بمثابة حصة في واحدة من أقدم وأكثر الصناديق الاستثمارية تحفظًا في العالم المالي. وهناك سبب آخر يجعل المؤسسات تعشق هذه الاستثمارات، وهو حصولها على معاملة ضريبية تفضيلية.

لطالما احتفظت المؤسسات بوثائق تأمين الحياة لعقود كعنصر أساسي في ميزانياتها العمومية. فالبنوك تسمي هذا “تأمين الحياة المملوك للبنوك” (BOLI)، وحتى أواخر عام 2024، أعلنت أكثر من 3000 بنك أمريكي عن حيازات من هذا النوع بقيمة إجمالية تبلغ نحو 205.7 مليار دولار. وقد قضى روجرز مسيرته المهنية قبل العمل في العملات الرقمية في بيع هذا النوع من التأمين تحديدًا. الفكرة التي بُني عليها مشروع “إنفينيو” هي أن هذا الأصل الراسخ لا ينبغي أن يبقى جامدًا دون حراك.

إثبات قيمته كضمان

قبل دخول البلوك تشين إلى الصورة، كان روجرز يطلب من البنوك التعامل مع تأمين الحياة كضمان على نطاق واسع. ثم قال شيئًا قد يثير الدهشة.

هذا “الضمان” هو وعد مكتوب في عقود التأمين على الحياة الدائمة بأن قيمة الوثيقة لا يمكن إلا أن تنمو. لكن هذا الوعد يكون بقدر مصداقية الشركة التي تصدره، وهذا هو السبب في أن الجهات التنظيمية المصرفية تشبه هذه الوثائق بالقرض طويل الأجل الممنوح لشركة التأمين، وتطلب من البنوك نفسها التدقيق في شركات التأمين بنفس الطريقة التي تدقق بها في أي مقترض آخر.

وهناك خطر آخر تواجهه هذه الوثائق، وهو انهيارها إذا توقف شخص ما عن دفع الأقساط، وهو ما عالجه روجرز فورًا.

الكلمة المفتاحية هنا هي “راكدة”، وهذا بالضبط ما بُني مشروع “إنفينيو” لإصلاحه.

إنها فئة أصول تبلغ قيمتها التريليونات، مدفوعة بالكامل، وتنمو بهدوء، لكنها جامدة. من المستحيل تقريبًا تداولها أو الاقتراض بسهولة ضدها أو تحويلها. تعتقد “إنفينيو” أنها تستطيع زيادة السيولة ومساعدة البنوك على تحقيق استفادة أكبر من أصولها.

الأسئلة الشائعة

ما هو الترميز الرقمي للأصول الحقيقية (RWA)؟

هو تحويل الأصول المادية أو المالية التقليدية مثل وثائق التأمين أو العقارات إلى رموز رقمية على blockchain، مما يجعل تداولها وبيعها وشراءها أسرع وأسهل وأكثر شفافية.

لماذا تعتبر وثائق تأمين الحياة أصلًا جذابًا للبنوك؟

لأنها أصل طويل الأجل آمن ونموه مضمون كتابيًا من شركة التأمين، ويتمتع بمزايا ضريبية تفضيلية، مما يجعله إضافة مستقرة للميزانية العمومية للبنك.

ما المشكلة الرئيسية التي تحلها شركة إنفينيو في سوق تأمين الحياة؟

تحل مشكلة الجمود الكبير لهذه الأصول رغم قيمتها الهائلة، فمن خلال تحويلها إلى رموز رقمية على blockchain، تتيح السيولة وسهولة التداول والاقتراض مقابلها، وهو ما كان شبه مستحيل في السابق.