تخطط Datavault لشراء بنك وتمويله بـ35 مليون دولار بعد الإعلان عن امتلاكها 1.4 مليون دولار نقدًا
أعلنت شركة داتافولت AI عن اتفاقها على الاستحواذ على بنك BankWyse، وهو مؤسسة مصرفية في ولاية وايومنغ، مع وعدها بتوفير تمويل أكبر بكثير من النقد الذي أعلنت عنه في نهاية شهر يونيو.
هذا التفاوت يثير سؤالاً جوهرياً بشأن الصفقة المقترحة: كيف يمكن لشركة داتافولت تمويل عملية الشراء وضخ رأس المال في البنك دون اللجوء إلى المزيد من الديون أو تخفيف قيمة الأسهم؟
تفاصيل الصفقة والقيمة المالية
الاتفاق الذي تم الكشف عنه في 19 أغسطس يقدّر الدفعة الأولية بحوالي 22 مليون دولار، وتشمل 14.66 مليون دولار من أسهم داتافولت و7.34 مليون دولار نقداً. كما يمكن لبائعي BankWyse الحصول على 10 ملايين دولار إضافية إذا حققوا أهدافاً معينة، مقسمة بالتساوي بين النقد والأسهم.
وبشكل منفصل عن سعر الشراء، التزمت داتافولت بتوفير 35 مليون دولار لبنك BankWyse لتغطية رأس المال والعمليات التشغيلية. ويبدأ جدول التمويل بدفعة 5 ملايين دولار عند إغلاق الصفقة، تليها خمس دفعات بقيمة 2.5 مليون دولار بين اليوم 60 واليوم 180، ودفعة أخيرة بقيمة 17.5 مليون دولار بحلول الشهر الثامن.
وتتطلب الصفقة موافقة أو عدم اعتراض من إدارة البنوك في وايومنغ، كما يجب على داتافولت الحصول على تمويل فوري متاح يغطي التزامات الإغلاق، بما في ذلك الدفعة النقدية البالغة 7.34 مليون دولار، والتمويل الأولي لبنك BankWyse البالغ 5 ملايين دولار، وبعض الالتزامات الأخرى.
الوضع المالي الحقيقي للشركة
هذه الشروط تبدو غير مريحة بجانب الميزانية العمومية لشركة داتافولت في 30 يونيو. فقد أعلنت الشركة عن 1.4 مليون دولار نقداً و49 مليون دولار من البيتكوين، بينما استخدمت حوالي 80 مليون دولار نقداً في العمليات خلال النصف الأول من العام.
وقالت الإدارة إن الموارد الحالية غير كافية لتمويل الاثني عشر شهراً القادمة، وإن هناك شكاً كبيراً حول قدرة الشركة على الاستمرار ككيان تشغيلي قائم.
محاولات التمويل الأخرى
اقترحت داتافولت بيع 837 بيتكوين إلى شركة Scilex Holding مقابل 50 مليون دولار، لكن هذا البيع لم يكن مضموناً، وكان من الممكن أن تدفع Scilex نقداً أو أسهماً أو مزيجاً من الاثنين. وكان من المقرر دفع 30 مليون دولار فقط في البداية، مع جدولة الـ 20 مليون دولار المتبقية حتى عام 2028.
كما أعلنت داتافولت عن جمع 32.4 مليون دولار من خلال برنامج بيع الأسهم في السوق خلال النصف الأول. لكن التقرير الفصلي يكرر نفس الرقم التراكمي في إفصاح “حتى 15 أغسطس”، مما يعني أنه لا يثبت وصول 32.4 مليون دولار إضافية بعد 30 يونيو. وإذا تم احتساب هذا المبلغ كسيولة جديدة بعد نهاية الربع، فسيكون ذلك بمثابة احتساب مزدوج للأرباح المعلنة.
وفي 18 أغسطس، باعت الشركة سندات قابلة للتحويل غير مضمونة بقيمة اسمية تبلغ 25.03 مليون دولار مقابل 25 مليون دولار. ويحمل السند فائدة 8%، ويرتبط بـ 15 مليون سهم تم تسليمها مسبقاً، ويمكن تحويله بسعر ثابت قدره 1.55 دولار أو لاحقاً من خلال آليات أسعار السوق، مما يخلق تخفيفاً محتملاً لقيمة الأسهم.
ولا يُعتبر خيار شراء 25 مليون دولار إضافية من السندات رأس مال ملتزماً به إلا بعد ممارسة الخيار وتوفير التمويل فعلياً.
الجدول الزمني للصفقة
يحدد ملخص إفصاحات داتافولت يوم 30 سبتمبر كموعد نهائي، ويحدد الاتفاق الموقع تاريخاً خارجياً بعد 30 يوماً من التوقيع، ويمتد تلقائياً لمدة 30 يوماً إذا كانت موافقة وايومنغ لا تزال معلقة، ويسمح بتمديدات إضافية كتابياً.
وحتى 20 أغسطس، لم تُظهر إيداعات داتافولت العامة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أي إعلان لاحق عن إغلاق الصفقة أو الموافقة التنظيمية أو تمديد الموعد النهائي.
وتثبت الإيداعات أن التمويل يجب أن يكون متاحاً لإغلاق الصفقة، لكنها لا تحدد مصدراً مخصصاً للالتزام الكامل تجاه بنك BankWyse. وفي ظل الشروط المعلنة، يظل سد هذه الفجوة دون المزيد من الديون أو تخفيف الأسهم أو بيع أصول غير مضمون المخاطر التنفيذية الرئيسية للصفقة.
الأسئلة الشائعة
ما هي الصفقة التي أعلنت عنها داتافولت مع بنك BankWyse؟
أعلنت داتافولت AI عن اتفاقها للاستحواذ على بنك BankWyse في وايومنغ بقيمة أولية حوالي 22 مليون دولار، مع التزام بتوفير 35 مليون دولار إضافية لرأس مال البنك وعملياته. لكن الشركة تمتلك فقط 1.4 مليون دولار نقداً، مما يثير تساؤلات حول كيفية تمويل الصفقة.
لماذا يعتبر تمويل الصفقة مشكلة كبيرة؟
لأن داتافولت تمتلك نقداً قليلاً جداً (1.4 مليون دولار فقط)، وتحتاج لدفع 7.34 مليون دولار نقداً كجزء من سعر الشراء، و5 ملايين دولار كدفعة أولى لتمويل البنك. كما أن الشركة استخدمت حوالي 80 مليون دولار نقداً في النصف الأول، وأعلنت أن مواردها الحالية غير كافية لتغطية احتياجاتها للعام القادم.
ما هي الخيارات المتاحة لتمويل الصفقة؟
تشمل الخيارات بيع البيتكوين (حوالي 49 مليون دولار)، أو إصدار المزيد من الأسهم والتخفيف من قيمتها، أو الاقتراض الإضافي، أو بيع سندات قابلة للتحويل. لكن كل هذه الخيارات تحمل مخاطر أو تكاليف إضافية، ولم تحدد الشركة مصدراً واضحاً للتمويل الكامل حتى الآن.
