دعا الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الكونغرس إلى الموافقة على نسخة “عادلة” من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY Act)، وذلك مع اقتراب مشروع قانون هيكلة سوق العملات الرقمية من اختبار تصويت يتطلب 60 صوتًا في مجلس الشيوخ.
وقال ترامب خلال فعالية في البيت الأبيض في 19 أغسطس إن الكونغرس بحاجة إلى “اتخاذ الخطوة التالية” من خلال إقرار تشريع يضع قواعد فيدرالية لسوق الأصول الرقمية الأمريكية.
وخلال الفعالية التي حضرها مسؤولون تنفيذيون من كوينبيس وجيميني وريبل وتشين لينك لابز وشركات تكنولوجية أخرى، دعا ترامب إلى “نسخة عادلة” من قانون وضوح سوق الأصول الرقمية. ويشير هذا الطلب إلى المفاوضات الجارية حول بنود معينة لا تزال تمنع المشروع من الوصول إلى تصويت نهائي في مجلس الشيوخ.
وقال ترامب: “إنه تشريع قوي جدًا ومنظم للغاية سيبقينا في المقدمة أمام الصين وأمام الجميع. سنفتح الباب أمام الموجة القادمة من الابتكارات والمبتكرين”.
ووصف الرئيس المشروع بأنه “ثنائي الحزب إلى حد كبير”، رغم أن مفاوضي مجلس الشيوخ لم يحلوا بعد عدة خلافات حول صيغته النهائية. ومن بين المجالات المتنازع عليها قواعد التمويل اللامركزي، والمكافآت المدفوعة على أرصدة العملات المستقرة، وقيود الأخلاقيات التي تغطي كبار المسؤولين الحكوميين الذين لديهم مصالح في الأصول الرقمية.
ترامب يريد جعل سياسة العملات الرقمية دائمة عبر قانون CLARITY
يضع نداء ترامب العمل التشريعي إلى جانب العمل التنظيمي الجاري بالفعل في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ووزارة الخزانة.
وبخلاف قواعد الوكالات، فإن التشريع الفيدرالي سيبقى ساريًا ما لم يعدله الكونغرس أو يلغيه. وقال برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لشركة كوينبيس، للحاضرين إن إقرار قانون CLARITY سيحمي التغييرات السياسية للإدارة الحالية من التراجع عنها من قبل جهات تنظيمية مستقبلية.
وقال أرمسترونغ واصفًا الإجراء المعلق بأنه “حل وسط حقيقي بين الحزبين”: “هذا من شأنه أن يجعل كل التقدم الذي أحرزته هذه الإدارة دائمًا في المستقبل، بحيث يستمر لعقود وعقود قادمة”.
من شأن التشريع أن يضع تصنيفات قانونية للأصول الرقمية ويقسم مهام الإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. كما سينشئ مسارات تسجيل للبورصات والوسطاء وأمناء الحفظ، مع وضع متطلبات لفصل أصول العملاء والإفصاحات وضمانات أخرى للسوق.
وقد أقر مجلس النواب نسخته من قانون CLARITY بتصويت 294 مقابل 134 في يوليو 2025. وبعد ذلك اجتاز المشروع لجنة الخدمات المالية في مجلس الشيوخ، لكن المشرعين غادروا واشنطن لعطلة أغسطس دون إجراء تصويت في الجلسة العامة.
وقد قدم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون طلبًا لإغلاق النقاش قبل العطلة، مما مهّد الطريق لاختبار إجرائي بعد عودة المشرعين. يحتاج الإجراء إلى دعم 60 سناتورًا على الأقل لتجاوز التعطيل والمضي قدمًا نحو النظر النهائي.
وأظهر تحليل لموقع crypto.news في 18 أغسطس أن تقديرات منصة بوليماركت لاحتمالية إقرار المشروع انخفضت من 82% في فبراير إلى أقل من 20% بحلول منتصف أغسطس. كما خفضت شركة Galaxy Digital تقديراتها إلى 10% في 14 أغسطس، مستشهدة بالجدول الزمني المحدود لمجلس الشيوخ والخلافات غير المحلولة.
قواعد الأخلاقيات تظل نقطة خلاف
يضغط المفاوضون الديمقراطيون من أجل بنود تحد من حيازة الأصول الرقمية والمصالح التجارية لكبار المسؤولين في السلطات التنفيذية والتشريعية والقضائية.
وقد جعلت مشاركة ترامب في مشاريع العملات الرقمية من لغة الأخلاقيات واحدة من أكثر الأجزاء إثارة للجدل في مفاوضات مجلس الشيوخ. وأي قيود تغطي المسؤولين وعائلاتهم قد تؤثر على مصالحه في الأصول الرقمية وكذلك على مصالح مسؤولين آخرين لديهم رموز أو استثمارات أو صلات بشركات العملات الرقمية.
كما اختلف المفاوضون حول كيفية معالجة المشروع للبروتوكولات اللامركزية ومكافآت العملات المستقرة. وتحقق كوينبيس إيرادات من الأنشطة المرتبطة بعملة USDC، مما يجعل القيود على المكافآت المدفوعة عبر منصات التداول مهمة تجاريًا للشركة وللوسطاء الآخرين.
يمتلك الجمهوريون 53 مقعدًا في مجلس الشيوخ لكنهم لا يستطيعون تمرير المشروع دون دعم الديمقراطيين. إن عتبة 60 صوتًا تترك الرعاة معتمدين على اتفاق ثنائي الحزب في وقت لديه فيه المشرعون نافذة قصيرة فقط في سبتمبر قبل أن تستحوذ الحملات الانتخابية لنوفمبر على جزء كبير من جدول أعمال الكونغرس.
مقترح هيئة الأوراق المالية لا يمكنه حسم الحدود بينها وبين CFTC
استخدم بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، الفعالية في البيت الأبيض لربط أحدث مقترح للوكالة بشأن العملات الرقمية بالحاجة إلى التشريع.
وقال أتكينز لترامب: “مقترحنا، قاعدة الأصول الرقمية، سيوفر لرواد الأعمال في مجال العملات الرقمية مثل الموجودين هنا في هذه الغرفة ولمبدعي الوظائف اليقين اللازم لجمع رأس المال في الولايات المتحدة باستخدام الأصول الرقمية”.
من شأن مقترح “تنظيم الأصول الرقمية” الصادر عن هيئة الأوراق المالية أن ينشئ إعفاءين لجمع التبرعات لعقود الاستثمار الرقمية المؤهلة. وسيغطي أحد المسارين عروضًا تصل إلى 5 ملايين دولار على مدى أربع سنوات، بينما يسمح مسار آخر للمصدرين المؤهلين بجمع ما يصل إلى 75 مليون دولار خلال فترة 12 شهرًا.
كما ورد في تقرير 18 أغسطس، يتضمن المقترح أيضًا متطلبات إفصاح وملاذًا آمنًا مشروطًا يتناول متى قد يتوقف الأصل الرقمي عن كونه مرتبطًا بعقد استثمار. وسيكون أمام الأطراف المهتمة 60 يومًا لتقديم تعليقات بمجرد دخول المقترح في عملية النشر المطلوبة.
الإجراء الحكومي له حدود لأن هيئة الأوراق المالية لا يمكنها كتابة قواعد إلا ضمن السلطة التي منحها الكونغرس لها بالفعل. ولا يمكن للجهة التنظيمية إعادة كتابة التقسيم القانوني بين الإشراف على الأوراق المالية والسلع أو منح لجنة تداول السلع الآجلة سلطة كاملة على أسواق الأصول الرقمية الفورية.
وقال أتكينز إن عمل هيئة الأوراق المالية يدعم الإجراء التشريعي بدلاً من أن يحل محله.
وأضاف: “هذا الإجراء يتوافق مع اعتقادنا بأن الأولوية الأهم هي أن يرسل الكونغرس قانون الوضوح إلى مكتبكم للتوقيع عليه، وهيئة الأوراق المالية تفعل كل ما في وسعها لدعم هذا العمل”.
كما واصلت وزارة الخزانة تنفيذ قانون GENIUS الذي وقعه ترامب في يوليو 2025. وتتناول قواعد العملات المستقرة المقترحة فيه أي المصدرين يجب أن يحصلوا على ترخيص فيدرالي أو حكومي، بالإضافة إلى متطلبات الاحتياطي والاسترداد والامتثال والإفصاح.
اجتماع لجنة تداول السلع الآجلة يضع الإشراف على العملات الرقمية على جدول الأعمال
جاءت الفعالية في البيت الأبيض قبل يوم واحد من أول اجتماع للجنة الاستشارية للابتكار التابعة للجنة تداول السلع الآجلة في 20 أغسطس.
يشمل أعضاء اللجنة مسؤولين تنفيذيين وشخصيات بارزة من كوينبيس وريبل وكراكن وأنكوراج ديجيتال وجرايسكيل وOKX، بالإضافة إلى ممثلين عن منصات أسواق التنبؤ وشركات الذكاء الاصطناعي. وتقدم اللجنة المشورة للجنة تداول السلع الآجلة لكنها لا تستطيع اعتماد لوائح أو اتخاذ إجراءات إنفاذية بمفردها.
سيستمر اجتماع لجنة تداول السلع الآجلة المقرر لثلاث ساعات من الساعة 1 ظهرًا إلى 4 عصرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وسيغطي الأصول الرقمية والذكاء الاصطناعي وأسواق التنبؤ. سيحضر الأعضاء في واشنطن بينما يمكن للجمهور المشاهدة عبر الإنترنت.
لم تدرج لجنة تداول السلع الآجلة قاعدة مقترحة للعملات الرقمية للتصويت في اللجنة. ووفقًا لإشعار السجل الفيدرالي للوكالة، يمكن تقديم البيانات العامة المكتوبة المتعلقة بالاجتماع حتى 27 أغسطس وستصبح جزءًا من السجل العام.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو قانون CLARITY ولماذا هو مهم لسوق العملات الرقمية؟
ج: قانون CLARITY هو مشروع قانون فيدرالي يهدف إلى وضع تصنيفات قانونية واضحة للأصول الرقمية وتقسيم مهام الإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة. كما ينشئ مسارات تسجيل للبورصات والوسطاء، مما يوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا يحمي المستثمرين ويشجع الابتكار في السوق الأمريكية.
س: لماذا يحتاج القانون إلى 60 صوتًا في مجلس الشيوخ؟
ج: في مجلس الشيوخ الأمريكي، تحتاج معظم التشريعات الرئيسية إلى 60 صوتًا من أصل 100 لتجاوز ما يسمى “التعطيل” (Filibuster)، وهو إجراء يسمح للأقلية بتأخير التصويت. وبما أن الجمهوريين يملكون 53 مقعدًا فقط، فإنهم يحتاجون إلى دعم الديمقراطيين لتمرير القانون.
س: ما هي أبرز النقاط الخلافية التي تعيق إقرار القانون؟
ج: تشمل النقاط الخلافية الرئيسية: قواعد التمويل اللامركزي، والمكافآت المدفوعة على أرصدة العملات المستقرة مثل USDC، وقيود الأخلاقيات على المسؤولين الحكوميين الذين يمتلكون أصولًا رقمية – وهي نقطة حسّاسة نظرًا لانخراط الرئيس ترامب في مشاريع العملات الرقمية.
