قال تشانغ بينغ تشاو (CZ)، مؤسس منصة بينانس، عبر حسابه على منصة إكس، إن إجمالي عملات البيتكوين المستخرجة تجاوز 20.07 مليون عملة حتى أغسطس 2026، أي ما يعادل 95.6% من الحد الأقصى البالغ 21 مليون عملة. وأشار تشاو إلى أنه لم يتبقَّ سوى 4.4% من إجمالي المعروض ليتم تعدينه، مقدراً أن ما بين 10% إلى 20% من عملات البيتكوين الحالية قد فُقدت أو أصبحت غير قابلة للوصول، ما يجعلها خارج التداول بشكل دائم. ووصف تشاو البيتكوين بأنه أصل انكماشي.
السياق وتأثيراته على معروض البيتكوين
يعتمد جدول إصدار البيتكوين على نظام مدمج في بروتوكولها، حيث تنخفض مكافآت التعدين إلى النصف تقريباً كل أربع سنوات. ومن المتوقع تعدين آخر عملة بيتكوين في عام 2140 تقريباً. حالياً، تم تعدين أكثر من 95% من إجمالي البيتكوين الذي سيكون موجوداً على الإطلاق، مما يبرز الندرة التي تدعم قيمتها. ويتوافق تقدير تشاو للعملات المفقودة مع تحليلات سابقة لشركات مثل تشيناليسيس، التي أشارت إلى أن جزءاً كبيراً من البيتكوين المستخرج قد ضاع بشكل لا يمكن استعادته بسبب نسيان المفاتيح الخاصة أو أعطال الأجهزة أو أخطاء أخرى.
إذا كانت نسبة 10-20% من المعروض الحالي مفقودة بالفعل، فإن المعروض المتداول الفعلي سيكون بين 16.06 مليون و18.06 مليون بيتكوين. وهذا يجعل البيتكوين أكثر ندرة مما يوحي به المعروض الاسمي، وقد يؤثر على ديناميكيات الأسعار على المدى الطويل وتصور المستثمرين. فكرة الأصل الانكماشي هي جوهر تصميم البيتكوين، إذ أن معروضها الثابت يتناقض مع العملات الورقية التي يمكن أن تتضخم بفعل البنوك المركزية.
ردود فعل السوق والصناعة
أثارت تصريحات تشاو نقاشات بين محللي العملات الرقمية والمتحمسين حول التوافر الحقيقي للبيتكوين. يرى البعض أن العملات المفقودة تقلل المعروض الفعلي، مما يزيد الندرة وقد يدعم تقييمات أعلى بمرور الوقت. بينما يحذر آخرون من أن العملات المفقودة قد تمثل عبئاً على السيولة وعمق السوق. من المستحيل التحقق من العدد الدقيق للبيتكوين المفقود، لكن التقديرات تراوحت بين 2.5 مليون و4 ملايين بيتكوين، استناداً إلى تحليلات السلسلة للمحافظ الخاملة.
لماذا يهم هذا مستثمري البيتكوين؟
فهم المعروض المتداول الحقيقي أمر بالغ الأهمية للمستثمرين الذين يضعون نماذج لسعر البيتكوين المستقبلي. إذا كان جزء كبير من البيتكوين المستخرج مفقوداً بشكل دائم، فإن المعروض الفعلي أصغر من الرقم الظاهر، مما قد يجعل البيتكوين أكثر ندرة وربما أكثر قيمة مع نمو الطلب. ومع ذلك، فإن التأثير تدريجي، لأن العملات المفقودة لا يتم تداولها بنشاط وبالتالي لا تؤثر مباشرة على سيولة السوق.
الخلاصة
ملاحظة تشانغ بينغ تشاو أن أكثر من 20.07 مليون بيتكوين تم تعدينها، مقترنة بتقديره للعملات المفقودة، تسلط الضوء على الطبيعة المحدودة للبيتكوين وخصائصها الانكماشية. في حين أن العدد الدقيق للعملات غير القابلة للوصول لا يزال غير مؤكد، فإن الإجماع هو أن نسبة كبيرة من المعروض لا يمكن استعادتها، مما يعزز سردية البيتكوين كأصل رقمي نادر. ومع تعدين المعروض المتبقي خلال القرن القادم، ستستمر ديناميكيات العرض والطلب في التطور.
الأسئلة الشائعة
س1: كم بيتكوين متبقٍ لتعدينه؟
فقط 4.4% من إجمالي معروض البيتكوين متبقٍ لتعدينه، أي حوالي 930,000 بيتكوين. ومن المتوقع تعدين آخر عملة بيتكوين حوالي عام 2140.
س2: ماذا يعني “البيتكوين المفقود”؟
البيتكوين المفقود يشير إلى عملات أصبحت غير قابلة للوصول بشكل دائم بسبب نسيان المفاتيح الخاصة أو فقدان المحافظ أو أعطال الأجهزة. هذه العملات تُزال فعلياً من المعروض المتداول.
س3: هل البيتكوين انكماشي حقاً؟
نعم، بروتوكول البيتكوين يحدد إجمالي المعروض عند 21 مليون عملة كحد أقصى. ومع فقدان العملات، ينخفض المعروض الفعلي، مما يجعل البيتكوين انكماشياً بطبيعته، على عكس العملات الورقية التي يمكن طباعتها بكميات غير محدودة.
