مع انتهاء الفترة الانتقالية التي حددتها لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) في أوروبا، دخلت صناعة العملات المشفرة الأوروبية مرحلة جديدة من إعادة الهيكلة، حيث شهد مشهد مقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs) تغييرات كبيرة أعادت تشكيل سوق الأصول الرقمية في المنطقة.
في تقرير حديث، كشفت TRM Labs أن لائحة MiCA ساهمت في تبسيط وتوحيد نظام مقدمي خدمات الأصول المشفرة في أوروبا، حيث لم يحصل سوى خُمس المنظمات المشفرة التي كانت تعمل قبل اللائحة (281 من أصل 1,343) على ترخيص للعمل بموجب القواعد الجديدة.
وكانت الدول ذات متطلبات التسجيل الأقل صرامة هي الأكثر تضرراً، فلم يحصل أي من أكثر من 1,800 منظمة مشفرة مسجلة في بولندا على ترخيص MiCA، وفي ليتوانيا حصلت 8 منظمات فقط من أصل أكثر من 400 على الترخيص.
وتشير TRM Labs إلى أن الدول التي بدأت الترخيص مبكراً مثل ألمانيا تركزت فيها الغالبية العظمى من شركات التشفير المسجلة، حيث منحت هيئة الرقابة المالية الألمانية (BaFin) الترخيص لـ 55 شركة، بينما رخصت الجهات الفرنسية والهولندية 29 شركة لكل منهما.
ماذا يعني ذلك لسوق التشفير الأوروبي؟
على الرغم من التحديات، فإن لائحة MiCA تحقق ما صُممت من أجله، حيث عزلت الإطار التنظيمي الشركات عالية المخاطر عن الوصول إلى العملاء الأوروبيين. وتشير تقييمات TRM Labs إلى أن 12% من الشركات غير المرخصة تحمل تصنيف مخاطر “مرتفع” أو “حرج”، مقارنة بـ 2% فقط من الشركات المرخصة.
المخاطر والعقوبات
يعد التعرض لمخاطر العقوبات هو العامل المميز بين المجموعتين، حيث أرسلت الشركات غير المرخصة مبلغ 5 مليارات دولار إلى أطراف خاضعة للعقوبات، بينما أرسلت الشركات المرخصة 1.7 مليار دولار فقط، أي أقل بثلاث مرات تقريباً.
وأوضح التقرير: “على الرغم من أن التعرض للمخاطر يبدو متشابهاً بين المجموعتين، إلا أن المخاطر تتركز بشكل أكبر بين الشركات غير المؤهلة، حيث لا يُظهر نصفها أي تعرض غير قانوني يمكن قياسه، بينما توجه نسبة صغيرة منها 1% إلى 12% من حجم معاملاتها مباشرة إلى عناوين غير قانونية، ونتيجة لذلك، فإن التعرض للمخاطر لدى الشركات غير المرخصة أعلى بأربع مرات تقريباً”.
تأثير MiCA على العملات المستقرة
على الجانب الآخر، كان للائحة تأثيرات سلبية على وصول الأوروبيين إلى العملات المستقرة، حيث أعرب مسؤولو الشركات المشفرة عن مخاوفهم بشأن عواقب استبعاد العملات المستقرة ذات القيمة السوقية الكبيرة من المنطقة.
ومع ذلك، تخطط الاتحاد الأوروبي حالياً لمراجعة شاملة لإطار MiCA تركز على حل مشكلة العملات المستقرة وإدراج الأصول المرمزة ضمن نطاق اللائحة.
الأسئلة الشائعة
س: ما هي لائحة MiCA الأوروبية للعملات المشفرة؟
ج: هي لائحة تنظيمية أوروبية للأسواق في الأصول المشفرة تهدف إلى تنظيم قطاع العملات الرقمية وتقديم إطار قانوني موحد، وتتطلب من شركات التشفير الحصول على ترخيص للعمل في دول الاتحاد الأوروبي.
س: كيف أثرت MiCA على شركات التشفير في أوروبا؟
ج: أدت اللائحة إلى تقليص عدد الشركات العاملة بشكل كبير، حيث حصل خُمس الشركات فقط على الترخيص الجديد، وتركزت الشركات المرخصة في دول بدأت الترخيص مبكراً مثل ألمانيا وفرنسا وهولندا.
س: ما هي التحديات المستقبلية للعملات المستقرة في أوروبا؟
ج: تواجه العملات المستقرة قيوداً بسبب اللائحة الحالية، لكن الاتحاد الأوروبي يخطط لمراجعة شاملة للإطار التنظيمي لحل هذه المشكلة وإدراج الأصول المرمزة ضمن نطاقه في المستقبل القريب.
