منصة هيبرليكوال (Hyperliquid) كثفت جهودها للتواصل مع الجهات التنظيمية الأمريكية، بحثاً عن طريقة قانونية تسمح لها بتقديم عقود العقود الدائمة (Perpetual Futures) داخل السوق الأمريكي.
وبحسب تقرير جديد، قامت منصة التداول بالتوجه بشكل أكبر نحو صناع القرار في الولايات المتحدة، بهدف إيجاد مسار واضح لدخول السوق الأمريكي، خاصة أن المنصة غير متاحة حالياً للمستخدمين الأمريكيين بسبب القيود التنظيمية.
تجدر الإشارة إلى أن العقود الدائمة ليست محظورة بشكل كامل في أمريكا، لكنها لا تتناسب بسهولة مع قانون تبادل السلع الحالي، والذي يحدد قواعد المقاصة والهامش والتنفيذ للمشتقات المتداولة في المنصات المرخصة. هذه الفجوة القانونية أدت إلى إجراءات إنفاذ ضد منصات مركزية ولا مركزية تقدم هذه المنتجات خارج الإطار التنظيمي.
هيبرليكوال تتحرك في واشنطن
بينما تعمل المنصة من الخارج، قامت بتمويل جهود للضغط من أجل تعديل تنظيمي يسمح بإدخال العقود الدائمة إلى السوق الأمريكي. بحسب التقرير، فإن “مركز هيبرليكوال للسياسات”، الممول من “مؤسسة هايبر”، يقوم بأبحاث سياسية ودعوة في واشنطن، بهدف إنشاء إطار وصول منظم للعقود الدائمة على السلسلة والبنية التحتية للسوق اللامركزي داخل الولايات المتحدة.
أشار التقرير إلى أن كل من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ستلعبان دوراً كبيراً في تشكيل أسرع الأجزاء نمواً في عالم الكريبتو، مثل العقود الدائمة والخزائن، والتي لا يغطيها قانون الوضوح (Clarity Act).
- وافقت هيئة تداول السلع الآجلة في مايو الماضي على إدراج عقد دائم مرتبط بالسعر الفوري لبيتكوين، مع خطط مستقبلية لمراجعة عقود دائمة أخرى مرتبطة بأصول مختلفة على أساس كل حالة على حدة.
- في يونيو، فتحت الهيئة تعليقاً عاماً على مقترحين يتعلقان بعقود الطاقة على مدار الساعة وعقود دائمة مرتبطة بالنفط.
انخفاض حجم تداول العقود الدائمة في يوليو
على صعيد آخر، شهد سوق الكريبتو انخفاضاً في حجم تداول العقود الدائمة خلال شهر يوليو، وفقاً لبيانات منصة CryptoRank. حيث انخفض إجمالي حجم التداول في المنصات المركزية إلى 4 تريليونات دولار، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023، وبانخفاض حاد عن الذروات التي تجاوزت 10 تريليونات دولار في أواخر 2025.
كما لوحظ اتجاه مماثل في أسواق العقود الدائمة اللامركزية (DEX Perps)، حيث انخفض الحجم الشهري بنحو 21% في يوليو ليصل إلى 531 مليار دولار، منهياً بذلك فترة التعافي التي استمرت شهرين منذ أبريل.
الأسئلة الشائعة
ما هي العقود الدائمة (Perpetual Futures)؟
العقود الدائمة هي نوع من المشتقات المالية التي تسمح للمتداولين بالدخول في صفقات شراء أو بيع على أصل معين دون الحاجة لشراء الأصل نفسه، كما أنها لا تملك تاريخ انتهاء محدد، مما يميزها عن العقود الآجلة التقليدية.
لماذا لا تتوفر منصة هيبرليكوال للمستخدمين الأمريكيين؟
بسبب القيود التنظيمية الأمريكية، خاصة أن القوانين الحالية لا توفر إطاراً واضحاً لتداول العقود الدائمة، مما جعل المنصة تعمل خارج السوق الأمريكي مع جهود مستمرة للتوصل إلى توافق تنظيمي يسمح بدخولها بشكل قانوني.
هل تشهد سوق العقود الدائمة تراجعاً حالياً؟
نعم، سجلت السوق انخفاضاً ملحوظاً في يوليو الماضي، حيث تراجع حجم التداول في المنصات المركزية إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023، كما انخفضت أحجام التداول في المنصات اللامركزية بنحو 21% خلال نفس الفترة.
