سوق العملات الرقمية ما زال يعاني من التقلبات التي هزته لأسابيع، والإشارات الحالية لم تنجح في استبعاد احتمالية مزيد من الانخفاض خلال الأسابيع القادمة.
كانت تحركات رأس المال هي السبب الرئيسي وراء هذا الضعف، خاصة مع استمرار نقص المعروض من العملات المستقرة مقابل الطلب عليها.
أما المعروض النقدي العالمي “M2″، الذي يُعد من العوامل المؤثرة الكبرى على السوق، فقد ارتفع بشكل ثابت لكنه لم يحقق النمو الذي توقعه الكثير من المستثمرين.
هل يمكن أن يرفع المعروض النقدي العالمي سوق العملات الرقمية؟
أشارت منصة “ألفراكتل” مؤخراً إلى أن المعروض النقدي العالمي “M2” قفز بنحو تريليون دولار في أسبوع واحد فقط.
وكانت الصين مسؤولة عن حوالي 80% من هذه الزيادة، أي ما يعادل 800 مليار دولار، بينما ساهمت بقية الاقتصادات في النسبة المتبقية.
المعروض النقدي العالمي “M2” يشمل النقد والودائع السائلة حول العالم، ويعمل كمصدر سيولة أساسي للأصول عالية المخاطر. عندما يتوسع “M2″، يمكن أن تتدفق الأموال إلى الأسهم والعملات الرقمية والعقارات. وعندما ينكمش، فإنه عادة ما يثقل كاهل هذه الأصول نفسها.
عند مقارنة أداء المعروض النقدي “M2” بأداء البيتكوين، تتضح الصورة أكثر.
تاريخياً، كانت الانخفاضات في النمو السنوي للمعروض النقدي العالمي “M2” تشير إلى أن أسعار البيتكوين وصلت إلى القاع، وكانت تلك الفترات أيضاً تمهد الطريق لارتفاعات أوسع. لكن النمو السنوي لـ “M2” ما زال إيجابياً دون أي تحرك واضح نحو المنطقة السلبية.
هذا يشير إلى أن البيتكوين والعملات البديلة قد تنخفض أكثر قبل أن يظهر أي انعكاس في الاتجاه.
هل تستطيع سيولة الصين تحريك البيتكوين؟
قادت الصين الزيادة الأخيرة في المعروض النقدي العالمي كواحدة من أكبر المساهمين فيه، لكن تعرضها للبيتكوين، أكبر الأصول الرقمية من حيث المخاطر، كان محدوداً.
صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في هونغ كونغ استوعبت فقط 48.1 بيتكوين منذ بداية أغسطس، بقيمة تقارب 3.057 مليون دولار.
تاريخياً، وصل رأس المال من هونغ كونغ إلى البيتكوين عبر قنوات رسمية، بما في ذلك مزودو صناديق الاستثمار المتداولة، وبكميات ضعيفة. وهذا يشير إلى أن تأثير سيولة “M2” الصينية على البيتكوين سيكون محدوداً.
كما أن البر الرئيسي للصين ما زال معادياً للعملات الرقمية ويحظر هذه الفئة من الأصول إلى حد كبير، مما يحد من التدفقات المحتملة من المنطقة.
لماذا تعتبر التدفقات الأمريكية الأكثر أهمية؟
التدفقات الأمريكية ما زالت العامل الأهم الذي يجب مراقبته بالنسبة للبيتكوين. المعروض النقدي الأمريكي واصل التوسع مقارنة بقراءات “M2” في الاقتصادات الأخرى، حيث وضعت منصة “TradingView” أحدث رقم للمعروض النقدي الأمريكي عند 23.16 تريليون دولار.
الارتفاع في المعروض النقدي العالمي “M2” ربما ساعد صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية في أمريكا على تسجيل أقوى تدفق أسبوعي منذ 17 أبريل 2026.
وصلت التدفقات الأسبوعية عبر صناديق العملات الرقمية المتداولة إلى حوالي 1.10 مليار دولار.
كما ساهم هذا الارتفاع في تهدئة مزاج السوق، حيث ساعد تراجع حدة العناوين المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط على تخفيف الضغوط في الأسابيع الأخيرة.
هذه التدفقات قد تنعكس على البيتكوين وبعض العملات البديلة المختارة في المدى القريب.
الخلاصة النهائية
بينما يستمر سوق العملات الرقمية في التقلب، تظل التدفقات الأمريكية هي المفتاح الرئيسي لتحديد اتجاه البيتكوين على المدى القصير، خاصة مع استمرار نمو المعروض النقدي العالمي دون تحقيق التأثير الكامل الذي توقعه المستثمرون.
الأسئلة الشائعة
ما هو المعروض النقدي العالمي M2 وكيف يؤثر على البيتكوين؟
المعروض النقدي العالمي M2 هو إجمالي النقد والودائع السائلة حول العالم، ويعمل كمصدر سيولة أساسي للأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين. عندما يتوسع M2، تتدفق الأموال نحو الأصول الرقمية، وعندما ينكمش، ينعكس ذلك سلباً على الأسعار.
لماذا تأثير الصين على البيتكوين محدود رغم ضخامة سيولتها؟
رغم أن الصين ساهمت بنحو 80% من الزيادة الأخيرة في المعروض النقدي العالمي، إلا أن تعرضها المباشر للبيتكوين محدود جداً بسبب الحظر الرسمي على العملات الرقمية في البر الرئيسي، وضعف التدفقات القادمة من هونغ كونغ عبر القنوات الرسمية.
ما هي العوامل الرئيسية التي تحدد اتجاه البيتكوين في الفترة القادمة؟
التدفقات الأمريكية إلى صناديق الاستثمار المتداولة هي العامل الأهم لمراقبة اتجاه البيتكوين، إضافة إلى حركة المعروض النقدي العالمي M2 والاستقرار الجيوسياسي، خاصة فيما يتعلق بتطورات الشرق الأوسط وتأثيرها على مزاج السوق العام.
