سحبت منظمة American CryptoFed محاولتها الثانية لتسجيل توكن الحوكمة “لوك” (Locke)، بعد أن رصد موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عدة أوجه قصور جوهرية في ملف الإفصاح الخاص بها.
قدمت المنظمة، المسجلة في ولاية وايومنغ، طلب السحب في 3 أغسطس، مما منع نموذج التسجيل “Form 10” من أن يصبح ساريًا تلقائيًا في 15 أغسطس، بينما ظلت مخاوف الموظفين دون حل.
تعمل American CryptoFed كمنظمة غير ربحية غير مدمجة في وايومنغ، وتصف نفسها بأنها الخلف لكيان American CryptoFed DAO LLC. وتقول المنظمة إن شبكتها صُممت لمعالجة ما تعتبره نقاط ضعف هيكلية في النظام المصرفي الاحتياطي الجزئي.
وترى المنظمة أن النظام النقدي الأمريكي يعتمد على إشراف واسع من وكالات مثل الاحتياطي الفيدرالي ومكتب مراقب العملة، إلى جانب التأمين على الودائع المقدم من مؤسسة التأمين الفيدرالية للودائع (FDIC).
وتقترح American CryptoFed استبدال هذا الهيكل بنظام نقدي قائم على التوكنات، يهدف إلى العمل دون تضخم أو انكماش أو رسوم معاملات، مع دعم التشغيل الأقصى للعمالة. ويُمنح توكن “لوك” دورًا حوكميًا داخل هذا النظام وفقًا لدستور المنظمة، بينما يعمل توكن “دوكات” (Ducat) كتوكن للدفع.
من المقرر أن يعمل توكن “لوك” على شبكة إيثريوم (Ethereum) blockchain بسقف أقصى يبلغ 10 تريليونات توكن. ولم يتم إصدار أو منح أو بيع أي توكنات “لوك” وقت سحب الملف. ومن ناحية أخرى، لم يكن من المقرر إطلاق توكن “دوكات” إلا إذا وصلت قيمة “لوك” إلى ما يعادل 0.10 دولار أمريكي لكل توكن واستمرت عند هذا المستوى. ومع ذلك، أكدت American CryptoFed أنه لا يوجد ضمان بأن توكنات “لوك” سيكون لها أي قيمة.
المسار التالي لتوكن “لوك” يعتمد على قواعد SEC غير المكتملة
يترك السحب American CryptoFed دون مسار حالي لتسجيل “لوك”، ودون حكم بشأن ما إذا كان التوكن يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
سعت American CryptoFed لأول مرة إلى تسجيل “لوك” في عام 2021 من خلال الكيان السابق American CryptoFed DAO LLC. وحاولت سحب الملف في يوليو 2022 بعد أن فتحت الهيئة إجراءات إدارية بسبب أوجه قصور مزعومة في الإفصاح.
وأوقفت الهيئة تلك الإجراءات في فبراير 2026 بعد أن قررت أن السحب كان ساريًا. ومع ذلك، لم تعرب عن أي رأي حول ما إذا كان “لوك” أو “دوكات” مؤهلين كأوراق مالية.
وقالت American CryptoFed إنها قد تقدم ملفًا جديدًا بموجب إطار عمل محتمل لهيئة SEC للعملات المشفرة يُعرف باسم RIN 3235-AN38. كانت المبادرة لا تزال مصنفة كقاعدة مقترحة ذات أهمية اقتصادية قيد المراجعة في البيت الأبيض حتى 4 أغسطس، دون موعد نهائي قانوني للإنجاز.
تشير أجندة الهيئة التنظيمية إلى أن الموظفين يدرسون التوصية بقواعد تحكم عروض الأصول المشفرة، والتي قد تشمل إعفاءات وملاذات آمنة. لم يدخل أي اقتراح حيز التنفيذ، ولا تؤكد الأجندة أن “لوك” سيكون مؤهلاً لأي إعفاء مستقبلي.
وفي الواقع، وصف رئيس الهيئة بول أتكينز إطار عمل مستقبلي محتمل، حيث يوفر الملاذ الآمن مسارات مخصصة لمبتكري العملات المشفرة لجمع رأس المال في الولايات المتحدة، مع توفير حماية مناسبة للمستثمرين. ومع ذلك، تظل المبادرة قاعدة مقترحة وليست إعفاءً ساريًا.
لذلك، فإن أي محاولة جديدة لتسجيل “لوك” تتطلب من American CryptoFed تقديم بيان تسجيل جديد يعالج مخاوف الموظفين، أو انتظار مسار تنظيمي تم اعتماده رسميًا وينطبق على نموذج التوكن الخاص بها.
الأسئلة الشائعة
ما هو توكن “لوك” (Locke)؟
توكن “لوك” هو توكن حوكمة صممته منظمة American CryptoFed ليعمل على شبكة إيثريوم بسقف أقصى يبلغ 10 تريليونات توكن. لم يتم إصدار أي من هذه التوكنات حتى الآن، وكان من المفترض أن يلعب دورًا حوكميًا في نظام نقدي قائم على التوكنات تخطط له المنظمة.
لماذا سحبت American CryptoFed طلب التسجيل؟
سحبت المنظمة طلب التسجيل بعد أن وجد موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عدة أوجه قصور جوهرية في ملف الإفصاح الخاص بها. وجاء السحب في 3 أغسطس لمنع النموذج من أن يصبح ساريًا تلقائيًا في 15 أغسطس مع بقاء مخاوف الهيئة دون حل.
هل يمكن لتوكن “لوك” أن يُسجل في المستقبل؟
نعم، من الممكن نظريًا، لكن يتطلب ذلك تقديم ملف تسجيل جديد يعالج مخاوف هيئة SEC، أو انتظار إطار تنظيمي رسمي للعملات المشفرة. وتخطط الهيئة حاليًا لقواعد محتملة قد توفر ملاذات آمنة، لكنها لم تدخل حيز التنفيذ بعد.
